經歷過二零零八年，大家嘅身家唔見左一半之餘，有啲乜嘢體會呢﹖
華爾街日報話，有十二個教訓，所有投資者都要學識。
去年學識嘅第一個、亦係最重一個教訓，就係「信自己」。
過去你會比錢一啲投資顧問幫你投資，不過要記著，佢地唔會幫你嘅錢負任何責任。
第二個一脈相承、就係唔好信專材。
雖然全世界只有一個Madoff，但其他華爾街最醒嘅人，最少都要蝕四成，你仲可以信佢？
第三就唔明唔買，就好似兩房、同埋雷曼迷債，相信都唔使多解釋啦。
第四、係要增加，而唔係減少投資。因為喺高風險、低回報年代，只有多投資先可以追番你「唔見左嘅」。
第五就係唔好再相信呢個世界有「避風港」。
第六個就係信你祖母啦!
原來只有「一分一毫」咁蓄錢，先至係最實際。
第七就係信一個叫「P Smith」嘅人。
唔識佢唔緊要，呢個七十年代英國漫晝人物，原來一早教識我地無嘢係唔可能!
第八同第九可以一齊講，就係買債券同抗通脹債券。
無錯，悶係悶啲，不過夠晒安全。
第十個教訓係唔好務不必要嘅風險，如果最初諗著搏花旗同GM有反彈，你會係輸得最慘個個!
最後就係唔好再信任何預測、同學人「估底」。
特別係估底，有人估道指七千五百點係底部，不過相同嘅預測，喺一月、三月、七月、九月同十月都有人做過。
唔好疑懷，佢地一定有一日係啱嘅，問題係，你等唔等到？
2008年12月31日星期三
蠢!
年尾例牌有些型型式式選舉，財富雜誌今年就選出21件「蠢事」(dumbest)，輕鬆下都幾好笑(抑或笑中有淚)!
首選係美國三大車廠嘅行政總裁，向國會乞求數以百億美元計嘅貸款，不過，佢地用錯「乞兒兜」，「坐」私人飛機到華盛頓，用個「金兜」乞食，結果被國會議員評擊，三位舵手空手而回。
之後又矯枉過正，唔搭飛機、改「揸」10個鐘頭旗下嘅混合燃料汽車，由底特律去華盛頓，搏同情分，得啖笑﹗
第二件令人「O嘴」嘅「蠢事」，係美國保爾森，喺雷曼倒閉後，向國會提出救市方案，最初只有三頁紙，希望獲得七千億美元問題資產拯救計劃嘅全權委任，但就無提出任何具體拯救計劃細節。
國會喺九月尾否決拯救計劃，結果股市面對強勁沽壓，救市計劃被否決後，保爾森嘅計劃書立即由3頁加碼至451頁，令人啼笑皆非。
講到令人O嘴，一定要提吓同奧巴馬爭做美國下任總統嘅「麥凱恩」，佢喺九月15號朝早，雷曼宣布破產後，仍然話美國經濟基調穩健。
呢一著先令唔少美國選民，驚覺佢「智慧」有幾高，最後失落埋總統寶座。
今年財經界嘅「蠢事」，仲包括「彭博資訊」錯誤發表蘋果公司創辦人「喬布斯」嘅訃聞，公布佢嘅死訊。
同樣同蘋果有關，係有八個傻瓜，每人用$999美元，買入一個叫「I am Rich」iPhone軟件，開啟後原來只是一個Screen Saver!
至於美國證券及交易委員會同樣上榜，為咗要令美股止瀉，實施限制金融股沽空，結果弄巧反拙，金融股三星期內蒸發四分一市值。
唔怪得考克斯話呢件係佢任內最後悔做嘅事。
2008年12月30日星期二
企硬，正!
哈! 無諗過港交所可以企得咁硬!
夠晒膽色!
港交所上市委員會緊急會議，商討備受爭議嘅延長公司董事禁止買賣股分期限Black out period。
會後，港交所話，雖然諮詢期間無任何問題發生，但考慮到外界，同公眾近日有唔同聲音，決定押後推行計劃到四月。但目前無意收回延長禁止董事買賣股分嘅新建議。
證監會，同證監會原意係希望延長禁止買賣期打擊內幕交易。交易所表明，作為上市公司董事，應該係公司長線投資者，唔應該經常買買賣賣，好似一個經紀一樣。
證監會更表示，佢地見到內幕交易係有增加趨勢。
其實有些議員都算公道，唔明點解諮詢期間，無人表達反對意見，到近日先有咁多聲音。亦有議員批評，政府喺事件上一直唔表態。
再仔細想過，公司的確面對外人狙擊，可能無法因為由董事出手而作出抵抗，不過上市公司仍然有好多招數可用，例如由公司回購，配股集資，以認股權攤薄對手。以證監會統計過去藍籌公司董事，買賣比例不足1%，實質影響有限，相反公司董事掌握大量股價敏感資料，稍為增加制肘亦很合理。
簡單講，我們認為企業管治理應從嚴不從寬。
其實成件事最睇唔過眼，係那些什麼大孖沙口面，之前自己唔做定功課，上市諮詢願意交意見的58間上市公司中，絕大部分是內地公司好像是中人壽、中交建、招行，其中好似中石化、中鐵同招行都是支持有關建議，而本地係有比意見就是企業管治一直良好的中電、太古及匯控，相反那些所謂大孖沙就影都唔見。
而家有人就恃住自己夠大威脅交易所，呢次應繼續有好戲睇!
夠晒膽色!
港交所上市委員會緊急會議，商討備受爭議嘅延長公司董事禁止買賣股分期限Black out period。
會後，港交所話，雖然諮詢期間無任何問題發生，但考慮到外界，同公眾近日有唔同聲音，決定押後推行計劃到四月。但目前無意收回延長禁止董事買賣股分嘅新建議。
證監會，同證監會原意係希望延長禁止買賣期打擊內幕交易。交易所表明，作為上市公司董事，應該係公司長線投資者，唔應該經常買買賣賣，好似一個經紀一樣。
證監會更表示，佢地見到內幕交易係有增加趨勢。
其實有些議員都算公道，唔明點解諮詢期間，無人表達反對意見，到近日先有咁多聲音。亦有議員批評，政府喺事件上一直唔表態。
再仔細想過，公司的確面對外人狙擊，可能無法因為由董事出手而作出抵抗，不過上市公司仍然有好多招數可用，例如由公司回購，配股集資，以認股權攤薄對手。以證監會統計過去藍籌公司董事，買賣比例不足1%，實質影響有限，相反公司董事掌握大量股價敏感資料，稍為增加制肘亦很合理。
簡單講，我們認為企業管治理應從嚴不從寬。
其實成件事最睇唔過眼，係那些什麼大孖沙口面，之前自己唔做定功課，上市諮詢願意交意見的58間上市公司中，絕大部分是內地公司好像是中人壽、中交建、招行，其中好似中石化、中鐵同招行都是支持有關建議，而本地係有比意見就是企業管治一直良好的中電、太古及匯控，相反那些所謂大孖沙就影都唔見。
而家有人就恃住自己夠大威脅交易所，呢次應繼續有好戲睇!
2008年12月29日星期一
還看08
近日忙於與同事們為「還看２００８財經」埋板，稍為少時間update Blog，先請各位見諒。(其實我都想響應下ck同渣老闆，玩下聖誕交叉扑，應該都幾過癮!)
忙完一輪，我想大家都會同意，2008年肯定是要進入歷史新一頁，因為這一年，打破了我們很多舊有價值觀，好似資本主義同自由市場精神，幾乎所有「信徒」都要自問，到底我們信錯了什麼?
回顧過去一年，「國有化」、「國家接管」這些過去二、三十年只在教科書看到的例子，今年居然成為了我們眼前活生生的例子，what's wrong?
如果大家有留意，會察覺歷史正在不斷在重演，而且更是壓縮在一年內發生，由美國救貝爾斯登開始，之後救市規模愈來愈大，當初以為救兩房動用一千億美元好利害，點知之後救市規模愈嚟愈大，到保爾森提出七千億美元救市、中國四萬億人民幣救市，到聯儲局八千億美元恢復信貸、到最後終極手段原來係無限量印銀紙，恐怕凱恩斯返生也不可能想到那麼多點子。
不過救來救去，就只係救剩一間雷曼，結果卻就是因此引來一場滔天巨浪金融海嘯，將一切沒頂，近日華爾街日報已經有專文解構，為何會是雷曼? 很值得一看。
今個星期三，「還看2008財經」亦嘗試撇開過去「數白欖」的回顧方式，試下解構今次海嘯的前因後果，節目將在晚上九時，在財經資訊台播出，希望大家可以一齊諗下，過去一年到底發生了什麼事，未來一年又可以再出現甚麼驚天動地新事?
忙完一輪，我想大家都會同意，2008年肯定是要進入歷史新一頁，因為這一年，打破了我們很多舊有價值觀，好似資本主義同自由市場精神，幾乎所有「信徒」都要自問，到底我們信錯了什麼?
回顧過去一年，「國有化」、「國家接管」這些過去二、三十年只在教科書看到的例子，今年居然成為了我們眼前活生生的例子，what's wrong?
如果大家有留意，會察覺歷史正在不斷在重演，而且更是壓縮在一年內發生，由美國救貝爾斯登開始，之後救市規模愈來愈大，當初以為救兩房動用一千億美元好利害，點知之後救市規模愈嚟愈大，到保爾森提出七千億美元救市、中國四萬億人民幣救市，到聯儲局八千億美元恢復信貸、到最後終極手段原來係無限量印銀紙，恐怕凱恩斯返生也不可能想到那麼多點子。
不過救來救去，就只係救剩一間雷曼，結果卻就是因此引來一場滔天巨浪金融海嘯，將一切沒頂，近日華爾街日報已經有專文解構，為何會是雷曼? 很值得一看。
今個星期三，「還看2008財經」亦嘗試撇開過去「數白欖」的回顧方式，試下解構今次海嘯的前因後果，節目將在晚上九時，在財經資訊台播出，希望大家可以一齊諗下，過去一年到底發生了什麼事，未來一年又可以再出現甚麼驚天動地新事?
瞓醒?
唔怕得罪講句，有二百幾間上市公司，突然間「瞓醒」!
包括多間大藍籌在內嘅二百幾間上市公司，今日聯署要求港交所取消、原定一月一日生效嘅「延長董事買賣股票期」新規定。
其實呢項諮詢早喺今年一月開始，到十一月總結時，呢二百幾間公司都唔見到好大反對意見。係要殺到埋身，先至突然醒覺修訂有問題，其實都幾令人費解!
平心而論，單睇今年一月市況同而家，公司關注點可能係有所不同，之前就驚內幕交易，而家跌市就怕禁售期太長，被人狙擊、都無得還手!
睇睇名單：長實、和黃、恆基、太古、利豐，要幾星光有幾星光！
距離正式實施只有四日，２百幾間上市公司，同專業團體聯署反對上市規則中，將董事股份禁止買賣期延長
表面理由係咁做會損害本港證券市場生機，削弱董事作為投資者應有權利，而長時間限制董事買賣股分，喺公司遇上危機時，會無左穩定股價因素
觸發上市公司，同有關團體咁大反應，係出年起公司董事由原本業績公布前一個月，唔可以買賣公司股分。
改為公司年度完結，至業績公布日期間，都唔可以買賣股分。
如果上市公司行季度報告嘅話，董事喺財務年度，有長達九個月唔可以買賣股分。
作為交易所就大件事，而家縮就怕被人質疑犧牲企業管治、唔縮就被人駡「細價股事件重演」!
而家聽聞，港交所上市委員會會召開特別會議討論，預計整個董事禁止買賣期新例會延期執行，等重新諮詢後，再決定。
真係唔知點收科？
包括多間大藍籌在內嘅二百幾間上市公司，今日聯署要求港交所取消、原定一月一日生效嘅「延長董事買賣股票期」新規定。
其實呢項諮詢早喺今年一月開始，到十一月總結時，呢二百幾間公司都唔見到好大反對意見。係要殺到埋身，先至突然醒覺修訂有問題，其實都幾令人費解!
平心而論，單睇今年一月市況同而家，公司關注點可能係有所不同，之前就驚內幕交易，而家跌市就怕禁售期太長，被人狙擊、都無得還手!
睇睇名單：長實、和黃、恆基、太古、利豐，要幾星光有幾星光！
距離正式實施只有四日，２百幾間上市公司，同專業團體聯署反對上市規則中，將董事股份禁止買賣期延長
表面理由係咁做會損害本港證券市場生機，削弱董事作為投資者應有權利，而長時間限制董事買賣股分，喺公司遇上危機時，會無左穩定股價因素
觸發上市公司，同有關團體咁大反應，係出年起公司董事由原本業績公布前一個月，唔可以買賣公司股分。
改為公司年度完結，至業績公布日期間，都唔可以買賣股分。
如果上市公司行季度報告嘅話，董事喺財務年度，有長達九個月唔可以買賣股分。
作為交易所就大件事，而家縮就怕被人質疑犧牲企業管治、唔縮就被人駡「細價股事件重演」!
而家聽聞，港交所上市委員會會召開特別會議討論，預計整個董事禁止買賣期新例會延期執行，等重新諮詢後，再決定。
真係唔知點收科？
2008年12月26日星期五
遇強愈弱
銀行業已經進入比併資本充足比率高低年代，作為留著投資者嘅指標。
過去一段時間一啲經營不善嘅銀行，好似係花旗同蘇格蘭皇家銀行，因為得到政府注資拯救，令佢地嘅資本充足比率，比一啲經營良好銀行仲要高。
而一啲過去資本雄厚嘅銀行，好似係星展同渣打，就需要集資令自已更強。
有證券行計過，滙控股本對資本率，而家反而跌至區內十四間最差銀行之一，佢地相信滙控將會係下一間集資銀行。
看看星展，繼早前裁員節流之後，又向股東伸手集資。
星展話，供股後，核心一級資本充足比率會由百分之七點八，上升到百分之九點九。
其實早在海嘯前，這個水平已經相當充裕，奈何今天看來，竟是有點落後於人。
看看區內銀行近期集資的名單:
渣打:28億美元
瑞穗:39億美元
澳洲國民:17億美元
麥格理:12億美元
分析員話澳洲銀行資本充足比率較低，集資唔算意外，但連星展都申手攞錢，就是反映多間銀行默認要股價回穩，大前題已經變成鬥資本充足比率高。業務表現，反而係其次。
格老在上期經濟學人(其實今個星期是休刊一周)，已經明言銀行目前最重是要是固本培元，市場對銀行資本的要求，是他過去75年從未見過。
說了那麼多，其實也是想講，第日大家見匯豐集資，也不應太大驚少怪吧.....
過去一段時間一啲經營不善嘅銀行，好似係花旗同蘇格蘭皇家銀行，因為得到政府注資拯救，令佢地嘅資本充足比率，比一啲經營良好銀行仲要高。
而一啲過去資本雄厚嘅銀行，好似係星展同渣打，就需要集資令自已更強。
有證券行計過，滙控股本對資本率，而家反而跌至區內十四間最差銀行之一，佢地相信滙控將會係下一間集資銀行。
看看星展，繼早前裁員節流之後，又向股東伸手集資。
星展話，供股後，核心一級資本充足比率會由百分之七點八，上升到百分之九點九。
其實早在海嘯前，這個水平已經相當充裕，奈何今天看來，竟是有點落後於人。
看看區內銀行近期集資的名單:
渣打:28億美元
瑞穗:39億美元
澳洲國民:17億美元
麥格理:12億美元
分析員話澳洲銀行資本充足比率較低，集資唔算意外，但連星展都申手攞錢，就是反映多間銀行默認要股價回穩，大前題已經變成鬥資本充足比率高。業務表現，反而係其次。
格老在上期經濟學人(其實今個星期是休刊一周)，已經明言銀行目前最重是要是固本培元，市場對銀行資本的要求，是他過去75年從未見過。
說了那麼多，其實也是想講，第日大家見匯豐集資，也不應太大驚少怪吧.....
2008年12月25日星期四
美元大崩潰
今天我們首次試下趁住半日市，做一個Debate Team，請到多位友好，包括Simon丁、Simon李、KC、肥仔同陸庭龍一齊，一於試下重返校園，讓大家回味一下點樣組織一隊辯論隊。
辯論最有趣的地方是、真理並非愈辯愈明，只要有策略，歪理一樣可以戰勝真理，無理一樣可以駁返轉頭。
今次的辯題是美元大崩潰，先看看今年以來美元的表現:
兌日圓↓25%
兌歐元↑4%
兌英鎊↑33%
兌澳元↑28%
當上周美國聯儲局一下子將指標利率降至近零時，美元曾經急跌過一輪，原因是息差因素。以目前英鎊及歐元有兩厘至兩厘半息口，的確是會進一步削弱美元吸引力。
不過初步看來，美元在明年早段，有可能會稍為跑出。遠的就不敢說，不過單看第一季，以目前資金避險的狀態，幾乎要賠息也要將錢放到美國國庫券身上，就知道市場對美金需求是如何巨大。
更重要的是，目前歐元及英鎊息口雖高，但亦代表未來它們有很大減息空間。不錯，海嘯源頭是來自美國，但在第一、二及第三波時，美國有問題的金融機構已經救得七七八八，反而英國及歐洲的問題到底有幾嚴重，目前仍然難說得上，因此關鍵時間在明年第一季交待業績時，「醜婦也需見家翁」，到時分分鐘再引爆一個新炸彈也說不定。
英國首相白高敦的確曾經想出一條國有化好橋可以拯救全世界，不過此計劃的不良之處亦逐步浮現，「劣行驅逐良行」情況已見出現，希望下次有時間再談。
辯論最有趣的地方是、真理並非愈辯愈明，只要有策略，歪理一樣可以戰勝真理，無理一樣可以駁返轉頭。
今次的辯題是美元大崩潰，先看看今年以來美元的表現:
兌日圓↓25%
兌歐元↑4%
兌英鎊↑33%
兌澳元↑28%
當上周美國聯儲局一下子將指標利率降至近零時，美元曾經急跌過一輪，原因是息差因素。以目前英鎊及歐元有兩厘至兩厘半息口，的確是會進一步削弱美元吸引力。
不過初步看來，美元在明年早段，有可能會稍為跑出。遠的就不敢說，不過單看第一季，以目前資金避險的狀態，幾乎要賠息也要將錢放到美國國庫券身上，就知道市場對美金需求是如何巨大。
更重要的是，目前歐元及英鎊息口雖高，但亦代表未來它們有很大減息空間。不錯，海嘯源頭是來自美國，但在第一、二及第三波時，美國有問題的金融機構已經救得七七八八，反而英國及歐洲的問題到底有幾嚴重，目前仍然難說得上，因此關鍵時間在明年第一季交待業績時，「醜婦也需見家翁」，到時分分鐘再引爆一個新炸彈也說不定。
英國首相白高敦的確曾經想出一條國有化好橋可以拯救全世界，不過此計劃的不良之處亦逐步浮現，「劣行驅逐良行」情況已見出現，希望下次有時間再談。
2008年12月23日星期二
Santa Banker
有無發現，十二月啲央行好鬼鐘意減息?
聯儲局一減就到零利率，就連幾乎減無可減嘅日本央行，都「夾硬」迫到個減息「零點二厘」，唔通真係好似經濟學人話，中央銀行家鍾意扮聖誕老人？
如果係咁，最新一定要搵埋周小川。
人民銀行唔夠一個月再度減息，今次減幅係零點二七厘，亦係九月「金融海嘯」以嚟，第五次減息！
人行將一年期存款，同貸款利率同時調低0.27厘。
人行對上一次減息係11月底，當時一次過減1厘08，今次減0.27厘，外界認為減幅極之溫和。
較值得留意係存款利率，除左活期外全線減0.27厘，相反多個年期嘅貸款利率只係減0.18厘。
有分析指內地今次減息，著眼點係要刺激消費。多間金融機構預期，內地嚟緊仲會減息。有分析就指，內地利率仍然處於偏高水平，最少有一厘兩厘減息空間
不過對於股市未必有好大刺激，其實睇番過去五次減息，只有對上一次減近一厘，股市先至升到1%，其餘都係下跌收場，似乎大家真係要睇定啲先好部署。
聯儲局一減就到零利率，就連幾乎減無可減嘅日本央行，都「夾硬」迫到個減息「零點二厘」，唔通真係好似經濟學人話，中央銀行家鍾意扮聖誕老人？
如果係咁，最新一定要搵埋周小川。
人民銀行唔夠一個月再度減息，今次減幅係零點二七厘，亦係九月「金融海嘯」以嚟，第五次減息！
人行將一年期存款，同貸款利率同時調低0.27厘。
人行對上一次減息係11月底，當時一次過減1厘08，今次減0.27厘，外界認為減幅極之溫和。
較值得留意係存款利率，除左活期外全線減0.27厘，相反多個年期嘅貸款利率只係減0.18厘。
有分析指內地今次減息，著眼點係要刺激消費。多間金融機構預期，內地嚟緊仲會減息。有分析就指，內地利率仍然處於偏高水平，最少有一厘兩厘減息空間
不過對於股市未必有好大刺激，其實睇番過去五次減息，只有對上一次減近一厘，股市先至升到1%，其餘都係下跌收場，似乎大家真係要睇定啲先好部署。
2008年12月22日星期一
見死不救
醫院不救人，不如叫名做明愛殯儀。
有職員因為不懂應變，面對生死尤關的求助市民，不懂詢問急症室是否有充裕人手可作調動，或不懂問上司如何應變，這是個人的能力及工作態度的問題。在這個層面上，錯已經犯了，醫院也承認沒有什麼清晰指引交予員工，其實要討論的空間並不多。
好啦，到第二天醫院出來解釋，這處先令人感到異常氣憤。
「與病者所在的懷明樓有一段路程，派醫療隊伍有一定困難，或較消防處的隊伍更慢」
整句說話的重點，是「或」。
其實市民求助那一刻，基本上沒有一個人可以肯定、到底是否有機會救回一條性命、抑或一切可能早已太遲。
但問題是，連醫院也承認，即使派出一隊救援隊，也「可能」慢過救傷車。
為何不可以是「可能」快過救傷車?
我想沒有人會不同意，有什麼較一條人命更重要。當然「可能」那一刻急症室有無數性命等緊搶救，「可能」一個急救醫生也行不開。
不過，當醫院的所謂指引，原來連這一點都不用去證實時，職員只需要推說叫你去打999，那再說什麼「可能」也是多餘，因為一切已變成「不可能」。
今次醫院的所謂解釋，明顯與市民期望有很大落差。作為醫院的行政人員，理應要了解社會大眾對一間公立醫院的合理期望，如果事事只懂為屬下職員辯護，指「已盡了力」及「跟足指引做」，相信沒有一個香港人會接受。
如果有市民在警署門口被搶劫，大概不會有任何任警署內的職員，那怕只是一個文員，會叫你去打999吧!
有自稱急症室醫生，打上電台為醫院辯護，認為醫院做法合適，當場被主持人質問，如果有事的是他親屬有事在醫院暈倒，他是否仍然堅持要打999時，這位「醫生」堅稱仍會打999熱線。
如果我是主持人，只可以說句:「祝你一家平安!」
有如此涼薄的人當醫生，開始明白會何過去會發生如此多醫療事故。
同時，我更懷念一批沙士期間，為我們犧牲的醫療人員……
有職員因為不懂應變，面對生死尤關的求助市民，不懂詢問急症室是否有充裕人手可作調動，或不懂問上司如何應變，這是個人的能力及工作態度的問題。在這個層面上，錯已經犯了，醫院也承認沒有什麼清晰指引交予員工，其實要討論的空間並不多。
好啦，到第二天醫院出來解釋，這處先令人感到異常氣憤。
「與病者所在的懷明樓有一段路程，派醫療隊伍有一定困難，或較消防處的隊伍更慢」
整句說話的重點，是「或」。
其實市民求助那一刻，基本上沒有一個人可以肯定、到底是否有機會救回一條性命、抑或一切可能早已太遲。
但問題是，連醫院也承認，即使派出一隊救援隊，也「可能」慢過救傷車。
為何不可以是「可能」快過救傷車?
我想沒有人會不同意，有什麼較一條人命更重要。當然「可能」那一刻急症室有無數性命等緊搶救，「可能」一個急救醫生也行不開。
不過，當醫院的所謂指引，原來連這一點都不用去證實時，職員只需要推說叫你去打999，那再說什麼「可能」也是多餘，因為一切已變成「不可能」。
今次醫院的所謂解釋，明顯與市民期望有很大落差。作為醫院的行政人員，理應要了解社會大眾對一間公立醫院的合理期望，如果事事只懂為屬下職員辯護，指「已盡了力」及「跟足指引做」，相信沒有一個香港人會接受。
如果有市民在警署門口被搶劫，大概不會有任何任警署內的職員，那怕只是一個文員，會叫你去打999吧!
有自稱急症室醫生，打上電台為醫院辯護，認為醫院做法合適，當場被主持人質問，如果有事的是他親屬有事在醫院暈倒，他是否仍然堅持要打999時，這位「醫生」堅稱仍會打999熱線。
如果我是主持人，只可以說句:「祝你一家平安!」
有如此涼薄的人當醫生，開始明白會何過去會發生如此多醫療事故。
同時，我更懷念一批沙士期間，為我們犧牲的醫療人員……
2008年12月21日星期日
08年度風雲人物
今年最後一集嘅風雲人物來個大年結，選出08年嘅年度風雲人物。
我地今年嘅選舉，除咗喺BLOG嘅投票(結果可以在右面看到)外，喺較早時嘅應對金融海嘯論壇，大家投票都好擁躍﹗
「登登登櫈!」
令全球人類對前景重燃一絲希望嘅奧巴馬大熱勝出﹗
網上嘅結果頭五位，保爾森同奧巴馬丁噹馬頭，奧馬巴險勝，溫家寶都唔弱。
睇埋喺應對金融海嘯論壇入面，高下立見，奧巴馬贏成條街，叫我地好好活下來嘅溫總，就超前保爾森。
NEWSWEEK出嘅SPECIAL EDITION 就大字標題做封面HOW TO FIX THE WORLD，成本野都係幫奧巴馬分析形勢，為佢獻計。
綜合幾份重磅雜誌，都認為奧巴馬係就有台形，但擔心佢會係YES MAN，可能會為咗謝票，答應各方面，好似工會、醫療改革、救問題企業等過份嘅要求，你知啦，政府手緊，人人都話要拿水，唔可以亂咁做好人!
內政已夠煩，對外首要處理伊拉克撤軍嘅問題，國際外交上，今時唔同往日，當地輿論話，一定要同中國FRIEND啲，千祈唔洗驚中國威脅論，因為中國嘅兵器同美國仲差一代喎。
經濟學人每年一度的The World in 2009，封面雖然由奧巴馬佔去一半畫面，不過中間亦提出Power Shift的慨念，簡單講，就是權力中心會很快轉移至中國、印度、俄羅斯這些超級大國。
經濟學人提出一個衡量總統是否偉大的標準，就是能否將每一個時代新興勢力，融入國際舞台，很明顯，這點布殊是完全失分，這因此這個亦將成為奧巴馬一個重要任務，否則，當中國同印度自立門戶，美國可能無分玩﹗
好聽啲可以話係面對現實，奧巴馬如果可以收歛下美國嘅霸權主義(這點在經濟衰退下更難做到....)，無論對佢本土定係全世界都係好事。
2008年12月19日星期五
問阿爺.....「掉架」?
大禮終於喺聖誕前送到!
曾蔭權北京述職後，正式宣布中央一系列協助本港嘅經濟措施。
包括擴大本港人民幣業務，容許企業以人民幣作貿易支付，人行同金管局可以進行貨幣互換。
中央亦會鼓勵中投公司、國家開發銀行嚟香港拓展業務，並且繼續鼓勵內地企業來港上市。
呢幾項都係集中改善金融市場，其中較意想不到，係鼓勵國家開發銀行同中投公司嚟香港開設分支機構。
點解有咁嘅部署?
簡單講，即係內地企業要走出去拓展業務，首選香港!
記唔記得前兩個星期，中投公司先喺香港話，無信心投資歐美，原因係佢地隨時可以將資產「國有化」，而家可以嚟香港拓展業務，唔通另有所謀?
四項鞏固，同提升本港金融中心措施中，中央罕有提到中投，同國家開發銀行可以多些利用香港。
之前外管局亦有喺香港設立公司投資海外。
而家估計，目前本港無分支機構嘅中投公司，有可能透過本港，管理部分投資管理。
至於屬於政策性銀行嘅國家開發銀行，舊年入股巴克來，近期亦傳出多項收購構思，本港亦早已經有分支機構。
對於中央提到，責成有關部門，研究鼓勵內地企業到本港上市嘅政策。
重點是「責成」二字。
今年嚟到港上市集資額最大國企係中鐵建，集資二百零二億。
今次中央高調表態支持內地企業到港上市，係平息市場市場之前有關、國企到港上市受阻嘅憂慮。
很明顯，責成的是上海交易所。
////////////////////////
至於任總爭取左好耐的人民幣貿易結算，實質是有助控制匯兌風險、同埋鎖定利潤，日後出口商報價同接訂單，都會靈活啲。
而下一個目標，當然係爭取成為人民幣離岸結算中心。
對出口商來說，過去一年，要自己估人民幣半年後升至幾多, 再報價比客, 如果過分保守, 接唔到單。如果太進取, 又可能蝕埋，真是兩面都不易為。
雖然本港目前只鬼人民幣存款得六百幾億，但透過內地同本港簽定貸幣互換協議，可解決日後市場龐大人民幣需求問題。
突然記起王維基講，問阿爺攞嘢係「掉架」既事，唔知當奴又點睇???
曾蔭權北京述職後，正式宣布中央一系列協助本港嘅經濟措施。
包括擴大本港人民幣業務，容許企業以人民幣作貿易支付，人行同金管局可以進行貨幣互換。
中央亦會鼓勵中投公司、國家開發銀行嚟香港拓展業務，並且繼續鼓勵內地企業來港上市。
呢幾項都係集中改善金融市場，其中較意想不到，係鼓勵國家開發銀行同中投公司嚟香港開設分支機構。
點解有咁嘅部署?
簡單講，即係內地企業要走出去拓展業務，首選香港!
記唔記得前兩個星期，中投公司先喺香港話，無信心投資歐美，原因係佢地隨時可以將資產「國有化」，而家可以嚟香港拓展業務，唔通另有所謀?
四項鞏固，同提升本港金融中心措施中，中央罕有提到中投，同國家開發銀行可以多些利用香港。
之前外管局亦有喺香港設立公司投資海外。
而家估計，目前本港無分支機構嘅中投公司，有可能透過本港，管理部分投資管理。
至於屬於政策性銀行嘅國家開發銀行，舊年入股巴克來，近期亦傳出多項收購構思，本港亦早已經有分支機構。
對於中央提到，責成有關部門，研究鼓勵內地企業到本港上市嘅政策。
重點是「責成」二字。
今年嚟到港上市集資額最大國企係中鐵建，集資二百零二億。
今次中央高調表態支持內地企業到港上市，係平息市場市場之前有關、國企到港上市受阻嘅憂慮。
很明顯，責成的是上海交易所。
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至於任總爭取左好耐的人民幣貿易結算，實質是有助控制匯兌風險、同埋鎖定利潤，日後出口商報價同接訂單，都會靈活啲。
而下一個目標，當然係爭取成為人民幣離岸結算中心。
對出口商來說，過去一年，要自己估人民幣半年後升至幾多, 再報價比客, 如果過分保守, 接唔到單。如果太進取, 又可能蝕埋，真是兩面都不易為。
雖然本港目前只鬼人民幣存款得六百幾億，但透過內地同本港簽定貸幣互換協議，可解決日後市場龐大人民幣需求問題。
突然記起王維基講，問阿爺攞嘢係「掉架」既事，唔知當奴又點睇???
大合奏
咩叫大合奏?
睇下滙豐就知!
傳聞1.
重大集資壓力?
有證券行形容，匯豐優勢不再，集資愈快愈好。
近幾日，英國多分大報都認同匯豐要集資。
最新嘅泰吾士報評論文章話，渣打大折讓供股，俾匯豐唔少壓力。
其實呢個藉口真係幾好用，依家投資者，只係著重資本充足比率嚟衡量銀行股，咁嘅時勢，傳滙豐而家要申手，信的人大有人在。
係咪真係要伸手，其實大家都係靠估....
傳聞2.
大手減持?
金融時報傳近日一個匯豐主要基金股東，大手沽貨應付贖回，亦係觸發近日跌勢。
不過報道完全無提及是那個股東......
傳聞3.
資本充足比率唔夠?
舊年自行引爆次按，又一直強調資本充足比率比同業高。
事隔年幾，美資，歐資行都話，匯豐最好集資一，二百億美金，以提升資本充足比率水平。
其實就算連番撇帳，匯豐目前核心一級資本充足比率仍然有百分之7.9。
集資壓力嘅觸發點，係歐美多大銀行獲政府注資後，匯豐突然間優勢盡失，一級資本充足比率，由行業中最高，變為同行中最低。
說穿了，是非戰之罪。
由於嚟緊匯豐仲要撇帳，資本充足比率有更大下跌壓力，有證券行話，減派息保留現金，推高資本水平行得通，但市場未必等得切。因此最直接就係批股，而且愈快愈好，佢地估計，批一成股分，會令匯豐資本充足比率升一個百分點。
就係呢啲眾多揣測，就推低滙豐5蚊，到底大行係咪會講中?
2008年12月18日星期四
把幾火
伯南克今次真係威番次，減息幅度最多達一厘，不過本港銀行又無跟隨美國減息!
真係佛都有火!!!
其實任總今朝都開到聲，話希望銀行可以喺寬鬆環境下，以行動支持經濟。
不過銀行就唔肯聽話!
因此任總今次變招! 金管局下晝總共七次向銀行體系注資，其中有六次係喺匯豐決定唔減後進行嘅!
以單日注資次數，同結餘水平都破曬記錄，三個月拆息亦回落到三年幾低位。
最令人惱火係帶頭唔減息嘅匯豐王冬勝，佢話依家減息會對銀行息差有壓力，但又未必可以幫到經濟，嚟緊係咪減，
出年先再諗!
佢大哥仲要以員工做威脅，話匯豐作為政府以外最大僱主，減息對員工未必係好事！
頂！
減息無幫助？？？減得一百得一百，如果你咁唔緊啲息，你試下減夠一厘息，睇下有無幫助？
存款利率雖然係跌左0.01厘，幾間銀行都話，存款利率太低，限制左佢地減息。
翻查記錄，匯豐零四年紅薄仔存款利率曾經低至0.001厘。
到底銀行成本係咪真係貴﹖咁逐樣同佢計。
中小銀行最依賴嘅主要成本﹕三個月拆息，四年最低。
而大銀行資金來源﹕定期存款，利率開支近零，佢地自己都話，低無可低啦。
以優惠利率計，而家賺緊五厘，以大銀行計，即係話淨息差有４．９９厘。
再睇埋銀行按揭業務，由於之前多次加新造按揭利率，依家新造按揭利率，同優惠利率之間嘅息差有接近三厘。
全球減息大行動以嚟，香港減幅一直落後，今次索性再唔減，我地街頭訪問市民，個個都話銀行無誠意。
成本細左，按揭息差無跌，有學者批評，銀行仲唔減息係罔顧社會責任。
我地決定一於日日繼續駡銀行，提醒佢地仲欠我地足足差左兩厘息差！
等著瞧！
真係佛都有火!!!
其實任總今朝都開到聲，話希望銀行可以喺寬鬆環境下，以行動支持經濟。
不過銀行就唔肯聽話!
因此任總今次變招! 金管局下晝總共七次向銀行體系注資，其中有六次係喺匯豐決定唔減後進行嘅!
以單日注資次數，同結餘水平都破曬記錄，三個月拆息亦回落到三年幾低位。
最令人惱火係帶頭唔減息嘅匯豐王冬勝，佢話依家減息會對銀行息差有壓力，但又未必可以幫到經濟，嚟緊係咪減，
出年先再諗!
佢大哥仲要以員工做威脅，話匯豐作為政府以外最大僱主，減息對員工未必係好事！
頂！
減息無幫助？？？減得一百得一百，如果你咁唔緊啲息，你試下減夠一厘息，睇下有無幫助？
存款利率雖然係跌左0.01厘，幾間銀行都話，存款利率太低，限制左佢地減息。
翻查記錄，匯豐零四年紅薄仔存款利率曾經低至0.001厘。
到底銀行成本係咪真係貴﹖咁逐樣同佢計。
中小銀行最依賴嘅主要成本﹕三個月拆息，四年最低。
而大銀行資金來源﹕定期存款，利率開支近零，佢地自己都話，低無可低啦。
以優惠利率計，而家賺緊五厘，以大銀行計，即係話淨息差有４．９９厘。
再睇埋銀行按揭業務，由於之前多次加新造按揭利率，依家新造按揭利率，同優惠利率之間嘅息差有接近三厘。
全球減息大行動以嚟，香港減幅一直落後，今次索性再唔減，我地街頭訪問市民，個個都話銀行無誠意。
成本細左，按揭息差無跌，有學者批評，銀行仲唔減息係罔顧社會責任。
我地決定一於日日繼續駡銀行，提醒佢地仲欠我地足足差左兩厘息差！
等著瞧！
2008年12月17日星期三
年度財經風雲人物(置頂)
過去一年，Money Cafe逢周五均選出一周風雲人物，這個堅持一直無放棄過。
臨近年底，我們決定舉行年度風雲人物選舉，神聖一票就由你們決定。（見右）
１．溫家寶(國家總理)
２．保爾森(美國財長)
３．任志剛(金管局總裁)
４．伯南克(聯儲局主席)
５．白高敦(英國首相)
６．奧巴馬(美國候任總統)
７．格林斯潘(前聯儲局主席)
８．鄺肖卿（新地主席）
９．李兆基（恒基主席）
１０．榮智健（中信泰富主席）
１１．其他選擇（請在意見處列明）
今年除了在網上做意見搜集外，在十二月十三日有線０９應對海嘯論壇上，我們亦會收集出席觀眾意見。
（賣下廣告，攞左飛記得到，第一PART 會用CAFE形式進行)
多謝你神聖一票，我們將會在下周五（即１２月１９日）Money Cafe內公布結果。
臨近年底，我們決定舉行年度風雲人物選舉，神聖一票就由你們決定。（見右）
１．溫家寶(國家總理)
２．保爾森(美國財長)
３．任志剛(金管局總裁)
４．伯南克(聯儲局主席)
５．白高敦(英國首相)
６．奧巴馬(美國候任總統)
７．格林斯潘(前聯儲局主席)
８．鄺肖卿（新地主席）
９．李兆基（恒基主席）
１０．榮智健（中信泰富主席）
１１．其他選擇（請在意見處列明）
今年除了在網上做意見搜集外，在十二月十三日有線０９應對海嘯論壇上，我們亦會收集出席觀眾意見。
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多謝你神聖一票，我們將會在下周五（即１２月１９日）Money Cafe內公布結果。
零息年代(續)
果然不出所料，伯南克真係一次過減晒所有利率!
唯有如此，才有夠對市場做成震盪。
經濟學家形容，伯南克果斷，佢嘅聯儲局聲明，可以同前主席「沃爾克」、喺1979年發表嘅聲明，同樣列入歷史。
沃爾克喺當年嘅10月6日星期六召開記者會，一次過將利率調高一厘，到歷史性十二厘高位，同時首次將貨幣供應列作指標，被稱為「周六大屠殺」(Saturday Night Massacre)。
伯南克今次就大開水喉，將利率減至新低，仲破天荒設定目標利率範圍，同時宣布會用資產負債表，控制市場利率。
聯儲局專登為呢三個史無前例決定，召開電話會議解話，對於大幅減息。佢地話，唔係對經濟前景睇法比之前更悲觀。
至於點解一改以往造法，而改為定一個聯邦基金利率目標範圍，聯儲局話，咁係更切實反映市場情況，更重要係技術上避免利率係零。
對於外界指，聯儲局係日本九十年代後直接用資產負債表，推低市場利率。
聯儲局早有預備，話雖然大家都係採用「量化寬鬆貨幣政策」，但運作形式完全唔同。
官方解釋，日本央行當年係用資產負債表嘅「負債部分」，不斷向市場直接注資，推低利率。
而美國今次係用資產負債表嘅「資產部分」購入按揭資產，將息差收窄，從而間接推低市場利率。
既然當局表明，會用盡一切手段救經濟，大行預期，聯儲局為求推低市場利率，佢地資產負債表規模，會由依家嘅二萬幾億持續擴大，摩根大通就估會達到４萬億美元。
諾貝爾經濟學獎得主克魯明批評，美國行番日本嘅舊路，又話，喺上個世紀有三個經濟學家，反對呢種貨幣政策，一個係佢，另一個叫伯南克，佢而家真係好懷疑對方知唔知自己做緊咩!#
唯有如此，才有夠對市場做成震盪。
經濟學家形容，伯南克果斷，佢嘅聯儲局聲明，可以同前主席「沃爾克」、喺1979年發表嘅聲明，同樣列入歷史。
沃爾克喺當年嘅10月6日星期六召開記者會，一次過將利率調高一厘，到歷史性十二厘高位，同時首次將貨幣供應列作指標，被稱為「周六大屠殺」(Saturday Night Massacre)。
伯南克今次就大開水喉，將利率減至新低，仲破天荒設定目標利率範圍，同時宣布會用資產負債表，控制市場利率。
聯儲局專登為呢三個史無前例決定，召開電話會議解話，對於大幅減息。佢地話，唔係對經濟前景睇法比之前更悲觀。
至於點解一改以往造法，而改為定一個聯邦基金利率目標範圍，聯儲局話，咁係更切實反映市場情況，更重要係技術上避免利率係零。
對於外界指，聯儲局係日本九十年代後直接用資產負債表，推低市場利率。
聯儲局早有預備，話雖然大家都係採用「量化寬鬆貨幣政策」，但運作形式完全唔同。
官方解釋，日本央行當年係用資產負債表嘅「負債部分」，不斷向市場直接注資，推低利率。
而美國今次係用資產負債表嘅「資產部分」購入按揭資產，將息差收窄，從而間接推低市場利率。
既然當局表明，會用盡一切手段救經濟，大行預期，聯儲局為求推低市場利率，佢地資產負債表規模，會由依家嘅二萬幾億持續擴大，摩根大通就估會達到４萬億美元。
諾貝爾經濟學獎得主克魯明批評，美國行番日本嘅舊路，又話，喺上個世紀有三個經濟學家，反對呢種貨幣政策，一個係佢，另一個叫伯南克，佢而家真係好懷疑對方知唔知自己做緊咩!#
2008年12月16日星期二
一個交代
分手導火線都底是甚麼?
如果亞視真的認為中方廣告不可以得失，就真的不應找王維基來亞視「搞搞震」!
以過去幾年「中央十台」的名聲，如果內地廣告真可以化腐朽為神奇，亞視也不用多年來虧損五十億元，事實根本就早已證明，行中央台路線是死路一條!
現在問題是，亞視再行舊路又死，想完全擺脫中央台型像、自行尋找出路，舊有勢力又將新思維握殺，根本就是兩面不討好。
是新聞部嗎? 我又不太覺得，雖然新聞一直是亞視最好收視節目，不過從來不大覺得新聞部在亞視得到應有的尊重，由十四年前「六君子」，到近日仍不時聽到新聞部運作受干預，真係咁表面?
想來想去，其實最需要出來公開交代的、不是王先生，不是張先生，應是查先生。
如果亞視真的認為中方廣告不可以得失，就真的不應找王維基來亞視「搞搞震」!
以過去幾年「中央十台」的名聲，如果內地廣告真可以化腐朽為神奇，亞視也不用多年來虧損五十億元，事實根本就早已證明，行中央台路線是死路一條!
現在問題是，亞視再行舊路又死，想完全擺脫中央台型像、自行尋找出路，舊有勢力又將新思維握殺，根本就是兩面不討好。
是新聞部嗎? 我又不太覺得，雖然新聞一直是亞視最好收視節目，不過從來不大覺得新聞部在亞視得到應有的尊重，由十四年前「六君子」，到近日仍不時聽到新聞部運作受干預，真係咁表面?
想來想去，其實最需要出來公開交代的、不是王先生，不是張先生，應是查先生。
買美債
議息在即。
被指係最重要嘅一次公開市場委員會會議，減息已成定局。
目前聯邦基金利率只有一厘，外界普遍預計，聯儲局會最少再減息半厘，指標利率會跌至半厘嘅新低。
利率減無可減之後，分析預計，聯儲局會以各種市場手段，變相「印銀紙」方式，推低利率。
而最新招數，會是聯儲局新嘅政策係直接用本身嘅資產負債表，推低市場利率。
即係正如伯南克之前透露，可以直接回購債券，或者相關抵押債務工具，聯儲局嘅資產負債表，就會不斷加大，將市場利率推低。。
研究30年代大衰退嘅伯南克，今次正式將紙上研究，變成行動。
直接以資產負債表，控制利率，亦係聯儲局九十四年歷史以嚟首次咁做。
////////////////////////////////////////
在減息前夕，有個數據卻令人「眼前一亮」!
原來中國增持美國債券，金額創左今年新高。
美國財政部「國際資本流動報告」嘅數據顯示，截至十月底，中國持有嘅美國國債達到６５２９億美元，比９月大幅增加６５９億美元，創
左今年最大嘅月度增幅。
亦都係繼９月之後，繼續超過日本，成為持有最多美國國債總量嘅國家。
為何一邊中國投訴美國朝令夕改，卻又同時願意大手吸納美債?
其實看看回報也大可知一二。
10年債息跌至1954年最低，30年國債息率跌至2.95厘，77年推出來最低，就係反映市場早已預期零利率。
不過要留意，息率跌其實係反映回報上升，因此持有債券，唔計美元眨值，今年回報卻有12.7%，是二千年以來最高水平。
相信無咩股票或對沖基可以取得這個程度回報!
國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌話，中國外匯儲備多元化係一個漸進過程，中國仍然需要購買美國國債。
被指係最重要嘅一次公開市場委員會會議，減息已成定局。
目前聯邦基金利率只有一厘，外界普遍預計，聯儲局會最少再減息半厘，指標利率會跌至半厘嘅新低。
利率減無可減之後，分析預計，聯儲局會以各種市場手段，變相「印銀紙」方式，推低利率。
而最新招數，會是聯儲局新嘅政策係直接用本身嘅資產負債表，推低市場利率。
即係正如伯南克之前透露，可以直接回購債券，或者相關抵押債務工具，聯儲局嘅資產負債表，就會不斷加大，將市場利率推低。。
研究30年代大衰退嘅伯南克，今次正式將紙上研究，變成行動。
直接以資產負債表，控制利率，亦係聯儲局九十四年歷史以嚟首次咁做。
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在減息前夕，有個數據卻令人「眼前一亮」!
原來中國增持美國債券，金額創左今年新高。
美國財政部「國際資本流動報告」嘅數據顯示，截至十月底，中國持有嘅美國國債達到６５２９億美元，比９月大幅增加６５９億美元，創
左今年最大嘅月度增幅。
亦都係繼９月之後，繼續超過日本，成為持有最多美國國債總量嘅國家。
為何一邊中國投訴美國朝令夕改，卻又同時願意大手吸納美債?
其實看看回報也大可知一二。
10年債息跌至1954年最低，30年國債息率跌至2.95厘，77年推出來最低，就係反映市場早已預期零利率。
不過要留意，息率跌其實係反映回報上升，因此持有債券，唔計美元眨值，今年回報卻有12.7%，是二千年以來最高水平。
相信無咩股票或對沖基可以取得這個程度回報!
國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌話，中國外匯儲備多元化係一個漸進過程，中國仍然需要購買美國國債。
2008年12月15日星期一
割蓆
第十二日。
張永霖趁著公布調查亞姐選舉，一併講到接受王維基辭任亞視行政總裁。
張永霖話，王維基辭職是基於兩人處事方式不同，佢提到最初是他本人推薦王維基加入亞視出任行政總裁，但經過呢個幾星期合作，證明兩人有分歧，佢已經接納王維基辭職。
由Day 1 開始，見「魔童」同「名妓」做show，當名妓突然提到「背對背」，已經??對王維基前途有點憂慮.......
其實再睇亞視員工大會的表現，我只可以說，王維基當日表現是思路清晰，很清楚自己要如何帶領亞視走出「幽谷」，明白硬闖無線只有死路一條，將焦點放在「非劇集中高檔中產路線」，擺脫「中央十台」型像，亞視才有出路。
學王維基自己講，他很清楚一間公司應如何營運，目前亞視的死結不在缺乏創意，也不是輸在慣性收視，而是內部運作嚴重缺乏效率，而且沒有一個商業機構應有的公司文化，有表現的人、往往很快煙沒在人事鬥爭或架構疊屋下。
因此王維基上周先很有信心地說，他有八成把握可以將亞視營運作出改善。
在兩人新任命公布首日，我們己膽粗粗預言，兩人在一年內一定分手，估不到的是，365日撐不了，只有12日。
幾日內就有如此大轉變，壓力肯定不是來自下層，而是張永霖這位代表大股東的執行主席。
施老闆上周都揚言，即使王維基有幾叻，亞視都係無可救藥......
似乎一切又會打回原形，日後亦唔會吸引到任何人才到亞視。
老實講，其實有點失望。
張永霖趁著公布調查亞姐選舉，一併講到接受王維基辭任亞視行政總裁。
張永霖話，王維基辭職是基於兩人處事方式不同，佢提到最初是他本人推薦王維基加入亞視出任行政總裁，但經過呢個幾星期合作，證明兩人有分歧，佢已經接納王維基辭職。
由Day 1 開始，見「魔童」同「名妓」做show，當名妓突然提到「背對背」，已經??對王維基前途有點憂慮.......
其實再睇亞視員工大會的表現，我只可以說，王維基當日表現是思路清晰，很清楚自己要如何帶領亞視走出「幽谷」，明白硬闖無線只有死路一條，將焦點放在「非劇集中高檔中產路線」，擺脫「中央十台」型像，亞視才有出路。
學王維基自己講，他很清楚一間公司應如何營運，目前亞視的死結不在缺乏創意，也不是輸在慣性收視，而是內部運作嚴重缺乏效率，而且沒有一個商業機構應有的公司文化，有表現的人、往往很快煙沒在人事鬥爭或架構疊屋下。
因此王維基上周先很有信心地說，他有八成把握可以將亞視營運作出改善。
在兩人新任命公布首日，我們己膽粗粗預言，兩人在一年內一定分手，估不到的是，365日撐不了，只有12日。
幾日內就有如此大轉變，壓力肯定不是來自下層，而是張永霖這位代表大股東的執行主席。
施老闆上周都揚言，即使王維基有幾叻，亞視都係無可救藥......
似乎一切又會打回原形，日後亦唔會吸引到任何人才到亞視。
老實講，其實有點失望。
2008年12月13日星期六
09應對海嘯研討會
今日要借cafe呢處，多謝各位有分參與「09有線應對海嘯研討會」的一眾好友及同事。
三年來每年底都有一次論壇，今年覺得特別滿足。
心水清的同事會知道，今年是首次將論壇直播出街，中間的困難及考慮的細節，遠比平常更要複雜，不過在我們多位資深編輯同事策劃下，能令過程能同時兼顧現場及家庭觀眾需要，其實這點是一點也不易做到。
當然幾位主持表現出色，能夠帶起現場氣氛，而且每個都可以做到獨當一面，毫不怯場!
好似孫柏文講，今次論壇真是我們財經組「晒冷」之作，全組同事上下出力，有崗位的固然做足本分，沒有崗位同事亦在現場主動幫手。
更不要忘記是幫手setup 現場的工程同事，大家早上八點到場的時候，其實他們已經工作了超過六小時......基本上是不眠不休幫我們做好成個場的所有setup，真是勞苦功高。
其實最叫人高興的是，現場很多觀眾對我們的鼓舞。
老實講，每個站出來的現場觀眾，每人問的問題，水準之高是我意料之外，幾乎無咩邊個只是問number，反而有人問:「資本主義係咪玩完?」甚至有觀眾認同柏文對「迷債」的觀點，反映我們的觀眾群，真是走「非劇集類的中產及高檔路線」!
相信大家在場內都有如此經驗，有觀眾走到我處，直接同我表達欣賞我們的節目，同時又比一些中肯而又有深度的建議，那一刻幾乎有哭出來的衝動.......
多謝大家!
2008年12月12日星期五
撥亂反正?
美國參議院否決拯救汽車業方案，觸發金融市場再出現一次像十月時的波動。
共和黨參議院領袖「麥康奈爾」聯同共和黨議員，反對民主黨同白宮聯手制定嘅拯救方案，認為呢個１４０億美元嘅拯救計劃，根本係派費納稅人金錢!
結果喺共和黨反對下，參議院最終只有52票贊成，距離法定嘅60票最低要求，仲差８票，議案最終被否決，結果釀成環球股市、匯市、債市、商品市場大災難。
有唔少評論都指，「麥康奈爾」同共和黨都需要負上責任。
其實公道啲睇，麥康奈爾唔係無理由，佢批評政府今次拯救計劃只係救「自己友」，今日要求納稅人承擔開支、不過車廠就唔能夠就未來嘅改革作出任何承諾。
參議員嘅分歧主要係，喺汽車工人削減薪酬福利方面，未能取得折衷方案。國會方面，希望工會喺零九年就薪酬福利開始讓步，不過工會方面，就想喺２０１１年先會喺薪酬作出讓步。
可以咁講，自己間公司都已經搞成咁，工會都係唔肯讓步，其實都係相當自私，唔通真係諗著「一鍋熟」!
參議院方面「今年內」，都唔會再討論汽車業拯救方案，可能真係好似民主黨參議院領袖「里德」講得咁感性，話一切已經完結，所有人將面對一個最差嘅聖誕!
好啦，咁下一步會點走?
華爾街日報報道，GM已經聘請負責處理雷曼，同ENRON破產嘅兩大法律顧問，研究申請破產嘅細節。
由於國會要出年先至復會，通用汽車可能因為資金不足，申請破產保護。
不過呢個未必係壞事。01年諾貝爾經濟學獎得主Joseph Stiglitz就喺金融時報撰文，形容三大車廠申請破產保護，先可以「撥亂反正」!
佢形容以一百五十億美元緊急貸款、去協助汽車業係「莽想」，因為目前估計要注入嘅資金要高達一千二百億美元。
以美國嘅「CHAPTER 11」破產保護法例，已經足夠保障公司可以繼續運作，生產汽車。
作為股東同債券持有人，佢地無錯會係「一無所有」，不過呢個正係投資者要為自己行為負責。
Stiglitz認為，唯有咁樣，美國嘅汽車業先可以「輕身」重新上路。
金融時報亦都贊成，將車廠破產嘅傷害，遠比搵個「汽車沙皇」嚟得少，似乎呢一場陣痛，大家都係要咬緊牙關!
2008年12月10日星期三
香港人的電視台
對不起，作為傳媒人，這幾天對眼就是離不開亞視。
無論中午、晚上的飯局，行家見面都會問:有無看過HKBN的新聞台?
下一個問題就是，知唔知如何新聞娛樂化?
聽聞「魔童」又有新搞作。
亞視新聞日後將會關閉中國組，目前的上海、北京站會削減。
這次真是應了王維基入主亞視時所作出的承諾:「亞視要做一個香港人的電視台!」
原來潛在辭就是不再採訪中國新聞。(抑或只靠鳳凰?)
對於每個台前仆後繼打入內地，大家都認為中國消息對本港非常重要之際，到底王維基在打什麼算盤?
不知大家對HKBN的新聞台有什麼看法? 當然以幾十人的人手，可以做到一個似模似樣的新聞台，殊非易事。
不過以今天網絡資訊爆棚程度來看，這些「新聞」仲有存在價值? 在那方面可以吸引廣告商?
做直播、第一手分析、鋪天蓋地的全方位採訪及分析，今天對觀眾來說已經是理所當然，亞視真的可以倒行逆施嗎?
倒不如真的學孫柏文提議，由王維基親身上陣，飾演「飛黃騰達」真人秀，到每一個Dept上演一場「You are fired!」，如果王先生肯親自掛帥，無線肯定陣腳大亂，陳志雲真是要再上多幾次雪山、食多幾個飯局!
/////////////////////////////
後記
今天看到王維基自白，再看看施老闆的分析，前者似乎仍是信心爆棚，不過亦都明言要在農曆年後開刀。至於他能否化腐朽為神奇，發揮他的「破壞性創造」，就是要看他能否整合現有團隊，找出肯冒險創新的人。
無論中午、晚上的飯局，行家見面都會問:有無看過HKBN的新聞台?
下一個問題就是，知唔知如何新聞娛樂化?
聽聞「魔童」又有新搞作。
亞視新聞日後將會關閉中國組，目前的上海、北京站會削減。
這次真是應了王維基入主亞視時所作出的承諾:「亞視要做一個香港人的電視台!」
原來潛在辭就是不再採訪中國新聞。(抑或只靠鳳凰?)
對於每個台前仆後繼打入內地，大家都認為中國消息對本港非常重要之際，到底王維基在打什麼算盤?
不知大家對HKBN的新聞台有什麼看法? 當然以幾十人的人手，可以做到一個似模似樣的新聞台，殊非易事。
不過以今天網絡資訊爆棚程度來看，這些「新聞」仲有存在價值? 在那方面可以吸引廣告商?
做直播、第一手分析、鋪天蓋地的全方位採訪及分析，今天對觀眾來說已經是理所當然，亞視真的可以倒行逆施嗎?
倒不如真的學孫柏文提議，由王維基親身上陣，飾演「飛黃騰達」真人秀，到每一個Dept上演一場「You are fired!」，如果王先生肯親自掛帥，無線肯定陣腳大亂，陳志雲真是要再上多幾次雪山、食多幾個飯局!
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後記
今天看到王維基自白，再看看施老闆的分析，前者似乎仍是信心爆棚，不過亦都明言要在農曆年後開刀。至於他能否化腐朽為神奇，發揮他的「破壞性創造」，就是要看他能否整合現有團隊，找出肯冒險創新的人。
最後堡壘?
號稱世界工廠，出口一直係內地經濟火車頭，過去八個月內地出口都有兩成左右升幅，
內地官員講過，中國無能力拯救全球經濟。
的確，一場金融海嘯，連十幾年嚟一直係經濟動力嘅出口，亦要下跌。
今天的內地的兩個貿易數據，如果只以震撼來形容，大抵也不能貼切形容目前的嚴峻情況。
上月內地出口，下跌百分之二點二，遠比預期、升百分之十五差，以跌幅計，更係99年4月以嚟最大。
如果說出口是因為外圍金融海嘯，令出口需求完全消失，那麼進口的衰退就更應令環球震顫!
入口上個月下跌百分之十七點九，係歷嚟最大跌幅。
要知道，中國這個龐大市場，是環球經濟最後堡壘，如果動力一旦消失，最後的希望也會幻滅。
有經濟師指，入口出呼意料急跌，可能係警號，唔排除係工業對入口原才料需求大減有關。
單睇交通部數字，上個月，付運到內地鐵礦石數量錄得歷嚟最大跌幅。反映工業生產活動減慢，推低進口數字。
因此，一連三日中央經濟工作會議就要表明，出年首要任務係令經濟平穩較快增長。
化壓力為動力，將困難，變機遇。
五項工作重點中，最大轉變，係將經濟發改模式轉型，由出口帶動經濟，轉為靠內需。
不過內地要擴內需少說都已經幾年，面對企業一間間倒閉，有銀行家對我們說廣東有一半玩具廠已經結業，只是黃華華口中仍說企業有淨增長。
大家信嗎?
內地官員講過，中國無能力拯救全球經濟。
的確，一場金融海嘯，連十幾年嚟一直係經濟動力嘅出口，亦要下跌。
今天的內地的兩個貿易數據，如果只以震撼來形容，大抵也不能貼切形容目前的嚴峻情況。
上月內地出口，下跌百分之二點二，遠比預期、升百分之十五差，以跌幅計，更係99年4月以嚟最大。
如果說出口是因為外圍金融海嘯，令出口需求完全消失，那麼進口的衰退就更應令環球震顫!
入口上個月下跌百分之十七點九，係歷嚟最大跌幅。
要知道，中國這個龐大市場，是環球經濟最後堡壘，如果動力一旦消失，最後的希望也會幻滅。
有經濟師指，入口出呼意料急跌，可能係警號，唔排除係工業對入口原才料需求大減有關。
單睇交通部數字，上個月，付運到內地鐵礦石數量錄得歷嚟最大跌幅。反映工業生產活動減慢，推低進口數字。
因此，一連三日中央經濟工作會議就要表明，出年首要任務係令經濟平穩較快增長。
化壓力為動力，將困難，變機遇。
五項工作重點中，最大轉變，係將經濟發改模式轉型，由出口帶動經濟，轉為靠內需。
不過內地要擴內需少說都已經幾年，面對企業一間間倒閉，有銀行家對我們說廣東有一半玩具廠已經結業，只是黃華華口中仍說企業有淨增長。
大家信嗎?
零息年代
而家市場觀望，到底下周聯儲局會議會點部署?
利率期貨顯示，聯儲局公開市場委員會，喺下星期一同星期二嘅議息例會，大手減息四分三厘嘅機會率，達到９成８。
而家市場普遍都預期，美國會落實零利率政策，美國財政部拍賣新一批四個星期票據，中標利率係「零息」，係零一年拍賣有關年期嘅票據以嚟首次。
其實咁係反映市場極需要尋找安全嘅資金避難所。同時亦受市場通縮預期嘅影響，即係話，雖然短期債券無息收，但計埋通縮因素，仍可望有實質回報率。
其實而家不可以排除聯儲局係一次過將利率減到貼近「零」，例如大減98或95點子，即使市場早已預期零利率，仍然可以對市場做成一定震撼。
//////////////////////////////
有無想過聯儲局會內鬨?
琴日彭博有篇文都幾值得留意。
聯儲局會議室內，過去幾十年原本都唔係權力鬥爭嘅地方。
不過近期地區行長權力不斷被架空，令情況白熱化，係上個月一個表決向市場變相注資八千億，推低市場利率嘅重要會議上，聯儲局主席伯南克行使急緊權力，令列席嘅各地區行長，就算原本喺公開市場委員會有投票權，都只可以聽，或者係問，但投票就無分。
聯儲局重大決策都經公開市場委員會表決，按機制，十二個地區銀行嘅代表入面。
有五位以輪任形式，成為喺公開市場委員會有投票權嘅理事。其餘可以話事嘅就包括主席伯南克、副主席蓋特納、同埋總統委任嘅理事。
經濟學人雜誌之前亦發表過文章，話公開市場委員會內地區行長，同由總統委任嘅理事代表唔同派系，現任多名地區行長一向較為鷹派，理念係抗通脹為主。
彭博指，自從次按引發信貸危機爆發以嚟，聯儲局主席伯南克，同即將出任財長嘅蓋特納，主導大小政策，地區行長已經被架空
下星期，聯儲局由一日改為兩日會議，呢次公開市場委員會會議，預計除左決定直接減聯邦基金利率外，亦會商討點推低市場利率。
現任聖路易聯邦儲備銀行行長布拉德就擔心，聯儲局內溝通出現嘅分歧，來緊將會愈來愈明顯。
利率期貨顯示，聯儲局公開市場委員會，喺下星期一同星期二嘅議息例會，大手減息四分三厘嘅機會率，達到９成８。
而家市場普遍都預期，美國會落實零利率政策，美國財政部拍賣新一批四個星期票據，中標利率係「零息」，係零一年拍賣有關年期嘅票據以嚟首次。
其實咁係反映市場極需要尋找安全嘅資金避難所。同時亦受市場通縮預期嘅影響，即係話，雖然短期債券無息收，但計埋通縮因素，仍可望有實質回報率。
其實而家不可以排除聯儲局係一次過將利率減到貼近「零」，例如大減98或95點子，即使市場早已預期零利率，仍然可以對市場做成一定震撼。
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有無想過聯儲局會內鬨?
琴日彭博有篇文都幾值得留意。
聯儲局會議室內，過去幾十年原本都唔係權力鬥爭嘅地方。
不過近期地區行長權力不斷被架空，令情況白熱化，係上個月一個表決向市場變相注資八千億，推低市場利率嘅重要會議上，聯儲局主席伯南克行使急緊權力，令列席嘅各地區行長，就算原本喺公開市場委員會有投票權，都只可以聽，或者係問，但投票就無分。
聯儲局重大決策都經公開市場委員會表決，按機制，十二個地區銀行嘅代表入面。
有五位以輪任形式，成為喺公開市場委員會有投票權嘅理事。其餘可以話事嘅就包括主席伯南克、副主席蓋特納、同埋總統委任嘅理事。
經濟學人雜誌之前亦發表過文章，話公開市場委員會內地區行長，同由總統委任嘅理事代表唔同派系，現任多名地區行長一向較為鷹派，理念係抗通脹為主。
彭博指，自從次按引發信貸危機爆發以嚟，聯儲局主席伯南克，同即將出任財長嘅蓋特納，主導大小政策，地區行長已經被架空
下星期，聯儲局由一日改為兩日會議，呢次公開市場委員會會議，預計除左決定直接減聯邦基金利率外，亦會商討點推低市場利率。
現任聖路易聯邦儲備銀行行長布拉德就擔心，聯儲局內溝通出現嘅分歧，來緊將會愈來愈明顯。
2008年12月8日星期一
兩面不是人.....
特區政府終於做番輯好戲。
為咗幫助中小企，特區政府擴大特別貸款計劃，除咗上市公司外，所有公司都可以申請，每間公司貸款上限亦由一百萬加到六百萬。
聽過有中小企老闆訴苦，銀行「落雨收柴」已經到了極恐慌階層。有銀行甚至要求廠家，居然要為自己分LC買保險，而過去LC銀行一直都會接受作抵押用途!
因此今次信貸支援除了容許中小企可以商業透支及營運開支外，亦是支援作LC 擔保。
曾蔭權又話，政府會繼續各項大小工程，同加快招聘公務員，預計可以創造超過六萬個職位。
曾蔭權話，本港經濟喺出年出現負增長，睇黎係無可避免，市民要有心理，未來十二個月會相當困難，但佢相信到二零一二年，隨住市場回穩，香港經濟就會復甦。
好似樂觀左些少!(雖然我十分希望佢睇中!)
記唔記得，早些時候施老闆提過，希望政府可以要求銀行將一部分貸款、留作支持中小企，當日比人駡到狗彩，又話共產主義、又駡干預市場，結果匯豐已經帶頭響應，而家政府仲自己加馬到一千億。
施老闆我地撐你!
不過話分兩頭，如果按匯豐琴日的標準，又話要按商業條款定息率，又話審批條件會一如過往.....咁四十億呢個限額，其實有咩意思? 抑或當廣告費?
有個傳聞係政府高層同金管局對銀行收緊信貸很有意見，曾經傳召匯豐高層了解，如今大家做番場Show，但希望真係可以幫到中小企，否則年關又係難過。
不過可笑的是，企業不論大、中、小都可以受惠，反而是公司上了市，就不在支援行列。
作為上市公司老細真係兩面不是人，作為上市公司，而家市況不少工業估面值都低於一倍、市盈率兩、三倍大有人在，由於投資者無興趣、公司根本完全失去集資能力，到銀行借錢亦不見得會特別容易。而家連政府提供的僅有支援亦失去埋，唔知那些中小型上市老板，會否肉赤那每年成二十萬的上市費?
為咗幫助中小企，特區政府擴大特別貸款計劃，除咗上市公司外，所有公司都可以申請，每間公司貸款上限亦由一百萬加到六百萬。
聽過有中小企老闆訴苦，銀行「落雨收柴」已經到了極恐慌階層。有銀行甚至要求廠家，居然要為自己分LC買保險，而過去LC銀行一直都會接受作抵押用途!
因此今次信貸支援除了容許中小企可以商業透支及營運開支外，亦是支援作LC 擔保。
曾蔭權又話，政府會繼續各項大小工程，同加快招聘公務員，預計可以創造超過六萬個職位。
曾蔭權話，本港經濟喺出年出現負增長，睇黎係無可避免，市民要有心理，未來十二個月會相當困難，但佢相信到二零一二年，隨住市場回穩，香港經濟就會復甦。
好似樂觀左些少!(雖然我十分希望佢睇中!)
記唔記得，早些時候施老闆提過，希望政府可以要求銀行將一部分貸款、留作支持中小企，當日比人駡到狗彩，又話共產主義、又駡干預市場，結果匯豐已經帶頭響應，而家政府仲自己加馬到一千億。
施老闆我地撐你!
不過話分兩頭，如果按匯豐琴日的標準，又話要按商業條款定息率，又話審批條件會一如過往.....咁四十億呢個限額，其實有咩意思? 抑或當廣告費?
有個傳聞係政府高層同金管局對銀行收緊信貸很有意見，曾經傳召匯豐高層了解，如今大家做番場Show，但希望真係可以幫到中小企，否則年關又係難過。
不過可笑的是，企業不論大、中、小都可以受惠，反而是公司上了市，就不在支援行列。
作為上市公司老細真係兩面不是人，作為上市公司，而家市況不少工業估面值都低於一倍、市盈率兩、三倍大有人在，由於投資者無興趣、公司根本完全失去集資能力，到銀行借錢亦不見得會特別容易。而家連政府提供的僅有支援亦失去埋，唔知那些中小型上市老板，會否肉赤那每年成二十萬的上市費?
2008年12月7日星期日
非劇集、中產、高檔
柏文在blog中提到，王維基提出亞視日後走的方針「非劇集類的中產及高檔路線節目」，其中一個方向可能是Moneycafe目前走的路線。
哇! 我地當呢個讚美架! 講真除了要衷心感謝觀眾的支持外(特別是渣老闆，好感動!)，我們作為製作人是不敢居功，因為真的令節目成功，是有像青姐柏文施老闆SimonSkyRonald等人的支持，才令節目能閃耀智慧光芒。
不過柏文的提問，令我又不禁思考到底亞視應該可以走什麼的路向? 王先生說的電訊與媒體的匯合又是如何進行?
亞視目前行的是傳統免費電視模式，以不同類型的節目爭取收費，以達到足夠的觀眾群(Mass)來吸引廣告商買下廣告。
亞視過去幾年不是沒有成功過的節目，但問題是，過去亞視成功的節目，出街後瞬即被無線轉化為己用，例如01年推出「百萬富翁」，無線就即時推出「一筆out銷」還擊，之後還食住條水推出「一擲千金」; 數前幾年，，94年播出的「今日睇真D」，引來無綫仿傚，製作「城市追擊」。又如亞視推出飲食節目「八大名菜」、「煮食無界限」，成為全台收視之冠，無線旋即又以「蔡瀾歎名菜」、「名人飯堂」、「蘇Good」來迎戰，最慘係無線可以做到偷玩慨念之餘，每次都要做得比原裝更要好。
面對如此慣性收視，亞視要在觀眾及廣告兩方面同時取回優勢殊非易事，王維基的想法大抵沒錯，劇集掛帥的年代已靜悄悄出現改變，走資訊固然是一條出路，如果亞視真的可以放棄包袱，再找來「也文也武一大班」或「瘋狗日記」之類爭議性節目，未也沒有出路，但問題是又要對手難在一時三刻內「copycat」，就真是要看魔童能有什麼矌世好蹺、而同時又有能耐改變目前亞視積弱的文化，才是更大挑戰。
今時今日有不少人猜測，一旦魔童真的可以化不可能為可能，王維基真的有一天可能會併購埋亞視， 咱們等著瞧!
說到媒體與電訊間的匯流，我們作為電視人也經常對這點有很大期望，很明顯，如果只是單純將兩個元素放在一起，前人的經驗早就有不少失敗個案，不過肯定的是，能做到個人化的媒體網絡，才是這場戰爭的致勝關鍵。
哇! 我地當呢個讚美架! 講真除了要衷心感謝觀眾的支持外(特別是渣老闆，好感動!)，我們作為製作人是不敢居功，因為真的令節目成功，是有像青姐柏文施老闆SimonSkyRonald等人的支持，才令節目能閃耀智慧光芒。
不過柏文的提問，令我又不禁思考到底亞視應該可以走什麼的路向? 王先生說的電訊與媒體的匯合又是如何進行?
亞視目前行的是傳統免費電視模式，以不同類型的節目爭取收費，以達到足夠的觀眾群(Mass)來吸引廣告商買下廣告。
亞視過去幾年不是沒有成功過的節目，但問題是，過去亞視成功的節目，出街後瞬即被無線轉化為己用，例如01年推出「百萬富翁」，無線就即時推出「一筆out銷」還擊，之後還食住條水推出「一擲千金」; 數前幾年，，94年播出的「今日睇真D」，引來無綫仿傚，製作「城市追擊」。又如亞視推出飲食節目「八大名菜」、「煮食無界限」，成為全台收視之冠，無線旋即又以「蔡瀾歎名菜」、「名人飯堂」、「蘇Good」來迎戰，最慘係無線可以做到偷玩慨念之餘，每次都要做得比原裝更要好。
面對如此慣性收視，亞視要在觀眾及廣告兩方面同時取回優勢殊非易事，王維基的想法大抵沒錯，劇集掛帥的年代已靜悄悄出現改變，走資訊固然是一條出路，如果亞視真的可以放棄包袱，再找來「也文也武一大班」或「瘋狗日記」之類爭議性節目，未也沒有出路，但問題是又要對手難在一時三刻內「copycat」，就真是要看魔童能有什麼矌世好蹺、而同時又有能耐改變目前亞視積弱的文化，才是更大挑戰。
今時今日有不少人猜測，一旦魔童真的可以化不可能為可能，王維基真的有一天可能會併購埋亞視， 咱們等著瞧!
說到媒體與電訊間的匯流，我們作為電視人也經常對這點有很大期望，很明顯，如果只是單純將兩個元素放在一起，前人的經驗早就有不少失敗個案，不過肯定的是，能做到個人化的媒體網絡，才是這場戰爭的致勝關鍵。
2008年12月5日星期五
經濟課
金融時報以「China lectures US on economy (中國俾左美國一堂經濟課)」為標題，形容得實在抵死。
作為美國政府換班前，最後一次中美戰略經濟對話。外國傳媒形容，中國佔盡主導之餘，立場亦轉為強勁。
人行行長周小川，喺會上用訓示嘅口吻，向保爾森指出，美國因為儲蓄過低、過度消費造成經濟結構性問題。
仲勸美國人以後儲的錢，唔好再搞雙赤。
王歧山，保爾森代表全球兩大經濟勢力。
王歧山會前，無好似上次咁喺記者面前，用好關心咁向保爾森問好。
反而預備一分聲明，要求美國保障中國喺美國嘅投資。
至於人民幣問題上，從匯價走勢，正如摩根大通所講，中方顯示左政治姿態。
財政部官員更話，與其講人民幣貶值問題，倒不如關心美元等主要貨幣波動，對全球包括中國有幾大影響更適合。
令外界意外係，美方再無好似以往咁、再以用「促請」字眼，要求人民幣升值。
金融時報評論話，中國過去兩年已經幫美國唔少，而家係時侯大家幫大家。
中投海外投資虧損，可能係中央一條刺。
第５輪會後聲明，罕有咁提到、美國歡迎中國主權基金、同中資銀行等嘅商業投資，而所有申請一視同仁。
保爾森之後更話，中國係美債主要投資者之一，佢唔認為，對中國嘅投資，對美國構成威脅。
以此判斷，人行大有藉口將人民幣貶值以保出口。不過金融時報形容，以目前中國仍然有巨額現金流入，現時選擇將人仔眨值，恐怕是連自己也欺騙了。
2008年12月4日星期四
魔童 vs 名妓
兩周前，我們選過王維基做一周人物。
當時是看中CTI一系列電視廣播，認為深具創意，加上城電業績來個大翻身，盈利增長逾倍，證明這個魔童的確能帶領公司渡過重重難關。
不過今天這個難關應該比過去任何一個更難過。
記得亞視由82年邱德根年代開始、到88年林百欣、92年陳永棋，無一個老板有好收場。
今天查氏家族決定來個大翻身，將上任不足一年的原管理層撤換。
出任亞視執行主席嘅張永霖形容，亞視虧損天文數字，第一步要做到收支平衡。
「蝕五十億..對大股東嚟講天文數字、不過最弊的是，對員工唔係、因為錢唔係你比、唔覺肉痛!」
此句說話如何涼薄，相信亞視員工聽了，心中也不是味意。
外界關注亞視財政情況，張永霖話，查氏家族無話過。
相反，出任行政總裁的王維基，就明顯實際很多，他說，會用兩至三個月時間將亞視重新定位，裁員唔係首要考慮。
92年創辦城市電訊嘅王維基，善長減價爭客，有電訊魔童之稱。佢加入亞視，隨即引嚟市場無限揣測
王維基話，有關亞視，同香港寬頻任何合作，包括新聞部合併，以至亞視借殼上市，都係揣測
點扭轉亞視經營，佢話，要用兩，三個月時間部署，日後不再行劇集路線，改為針對中產。(相信戲劇組此時肯定人心惶惶!)
佢話，今次加入亞視，連佢個女都「O左嘴」，但自已喺電訊業發揮已經有限，依家可以多年經驗，實淺電訊，同電視合併發展嘅大方向。
王維基這個「電訊魔童」以度橋多變稱王，張永霖「青樓名妓」卻擅擺姿勢，但為人卻欠缺實際，到底是查氏找這對昔日對手共事，是想互相制衡、抑或真的看中兩人可以互補不足，就只有他們自己最清楚。
不過以今天兩人的性格迴異，可以大膽預言，這個組合不會維持很久。
當時是看中CTI一系列電視廣播，認為深具創意，加上城電業績來個大翻身，盈利增長逾倍，證明這個魔童的確能帶領公司渡過重重難關。
不過今天這個難關應該比過去任何一個更難過。
記得亞視由82年邱德根年代開始、到88年林百欣、92年陳永棋，無一個老板有好收場。
今天查氏家族決定來個大翻身，將上任不足一年的原管理層撤換。
出任亞視執行主席嘅張永霖形容，亞視虧損天文數字，第一步要做到收支平衡。
「蝕五十億..對大股東嚟講天文數字、不過最弊的是，對員工唔係、因為錢唔係你比、唔覺肉痛!」
此句說話如何涼薄，相信亞視員工聽了，心中也不是味意。
外界關注亞視財政情況，張永霖話，查氏家族無話過。
相反，出任行政總裁的王維基，就明顯實際很多，他說，會用兩至三個月時間將亞視重新定位，裁員唔係首要考慮。
92年創辦城市電訊嘅王維基，善長減價爭客，有電訊魔童之稱。佢加入亞視，隨即引嚟市場無限揣測
王維基話，有關亞視，同香港寬頻任何合作，包括新聞部合併，以至亞視借殼上市，都係揣測
點扭轉亞視經營，佢話，要用兩，三個月時間部署，日後不再行劇集路線，改為針對中產。(相信戲劇組此時肯定人心惶惶!)
佢話，今次加入亞視，連佢個女都「O左嘴」，但自已喺電訊業發揮已經有限，依家可以多年經驗，實淺電訊，同電視合併發展嘅大方向。
王維基這個「電訊魔童」以度橋多變稱王，張永霖「青樓名妓」卻擅擺姿勢，但為人卻欠缺實際，到底是查氏找這對昔日對手共事，是想互相制衡、抑或真的看中兩人可以互補不足，就只有他們自己最清楚。
不過以今天兩人的性格迴異，可以大膽預言，這個組合不會維持很久。
2008年12月3日星期三
領過嘢
見過鬼會怕黑，上過賊船不敢再過河。中投公司「領過嘢」，自言不敢再金拈手金融股。
更唔好期望中國可以拯救世界。
舊年50億美元投資大摩，30億美元入股Blackstone百仕通，事隔一年投資已經無左四分之三。
手持二千億美元，全世界都睇住幾時出手，不過中國投資公司話，雖然歐美部分金融機構估值吸引，但佢地都唔敢再孤注一擲。
原因正如董事長樓繼偉所講，既然目前好的壞的金融機構也有擔保，作為外人根本難以辯別。最大件事是今天你買了它的股分，明日國家卻來將公司國有化，將公司資產抽空，死未?
樓繼偉話，歐美政府對金融機構嘅支持，缺乏連貫性，一個星期就變一次，呢方面，亦令佢失去信心。
全世界面臨經濟衰退，只有內地仍然保持高增長。
樓繼偉話，中國最多只可以自已救自已，要拯救世界係不可能。
數數中國投資公司，投資喺百仕通同摩根士丹利，已經唔見左六十億美元。
其他內地金融機構「走出去」、都係慘痛收場，好似係國家開發銀行，先寢以三十億美元入股巴克萊，不過隨著巴克萊供股集資、以及股價下挫，呢批投資已經唔見左八成，持股量攤薄到百分之三唔夠。
至於劉繼偉口中講嘅國有化事件，就要數平保，佢地投資富通，出現１５７億人民幣虧損。平保不滿，比利時等多國政府拯救富通後，將大部分資產出售，係變相充公資產。
目前市場有一種論調，認為美國經濟衰退，第一大強國已經失去動力，中國正是可以取代美國，加快人民幣資本帳，用人民幣取代美元儲備貨幣地位，肯定會令中國震撼世界。
這種想法其實相當危險，因為中國一旦開放資本帳，肯定要面對巨大升值壓力，不符目前內地要救出口的國情。
儲備貨幣，還是留給美元吧。
更唔好期望中國可以拯救世界。
舊年50億美元投資大摩，30億美元入股Blackstone百仕通，事隔一年投資已經無左四分之三。
手持二千億美元，全世界都睇住幾時出手，不過中國投資公司話，雖然歐美部分金融機構估值吸引，但佢地都唔敢再孤注一擲。
原因正如董事長樓繼偉所講，既然目前好的壞的金融機構也有擔保，作為外人根本難以辯別。最大件事是今天你買了它的股分，明日國家卻來將公司國有化，將公司資產抽空，死未?
樓繼偉話，歐美政府對金融機構嘅支持，缺乏連貫性，一個星期就變一次，呢方面，亦令佢失去信心。
全世界面臨經濟衰退，只有內地仍然保持高增長。
樓繼偉話，中國最多只可以自已救自已，要拯救世界係不可能。
數數中國投資公司，投資喺百仕通同摩根士丹利，已經唔見左六十億美元。
其他內地金融機構「走出去」、都係慘痛收場，好似係國家開發銀行，先寢以三十億美元入股巴克萊，不過隨著巴克萊供股集資、以及股價下挫，呢批投資已經唔見左八成，持股量攤薄到百分之三唔夠。
至於劉繼偉口中講嘅國有化事件，就要數平保，佢地投資富通，出現１５７億人民幣虧損。平保不滿，比利時等多國政府拯救富通後，將大部分資產出售，係變相充公資產。
目前市場有一種論調，認為美國經濟衰退，第一大強國已經失去動力，中國正是可以取代美國，加快人民幣資本帳，用人民幣取代美元儲備貨幣地位，肯定會令中國震撼世界。
這種想法其實相當危險，因為中國一旦開放資本帳，肯定要面對巨大升值壓力，不符目前內地要救出口的國情。
儲備貨幣，還是留給美元吧。
2008年12月2日星期二
神話逆轉
上星期人行大幅減息108點子，我們已提醒要留意人民幣走勢。
如果睇初初兩日官價，的確未有太大影響，不過留心睇場外不交收合約，會發現人仔已經反映一年後會回落七算，隱約看到人民幣有眨值壓力。
豈料到周一，情況有變，人行以6.8505開出人民幣兌美元買賣中間價。
即時震驚市場。
點知星期二情況仍然無變，單日再觸及0.5%跌幅上限。
要留意是，中美第五輪戰略經濟對話，星期四喺北京召開，而更觸目中央經濟工作會議，就在八號舉行，人民幣兌美元匯價卻在這時錄得匯改以嚟最大跌幅，跌到停版。
你說是否敏感時刻?
內地已經揣測，人行並無入市干預人民幣匯價，已經表達明確態度，唔少內地報章嘅標題都話，人民幣或者已經發出貶值嘅信號。
隨即觸動咗美國財長保爾森嘅「神經線」，佢促請中國，應該擴大內需，減少依賴出口，繼續保持人民幣升值嘅步伐，令美中貿易可以取得平衡。
瑞信分析員陶冬話，內地出口下跌，失業率上升，為要測試外界對人民幣貶值嘅反應，人行喺星期一大幅調低買賣中間價，咁係顯示匯率政策有變。
相信，人民幣兌美元三個月內會跌穿七算水平。
到底人民幣眨值係咪可以刺激出口，從來都是一個敏感話題。
減息固然令息差優勢收窄，更重要係擔心經濟活動放慢，「保八」已經成為中央全力爭取嘅目標，最新公布嘅中國採購經理指數，更創出新低，就更確認呢個走勢。
摩通龔方雄就認為，內地經濟面對問題，唔係價格上競爭力，就算貶值，都解決唔到出口，同內部經濟問題。
佢形容，如果人行真係改變匯率政策，係危險造法。
如果睇初初兩日官價，的確未有太大影響，不過留心睇場外不交收合約，會發現人仔已經反映一年後會回落七算，隱約看到人民幣有眨值壓力。
豈料到周一，情況有變，人行以6.8505開出人民幣兌美元買賣中間價。
即時震驚市場。
點知星期二情況仍然無變，單日再觸及0.5%跌幅上限。
要留意是，中美第五輪戰略經濟對話，星期四喺北京召開，而更觸目中央經濟工作會議，就在八號舉行，人民幣兌美元匯價卻在這時錄得匯改以嚟最大跌幅，跌到停版。
你說是否敏感時刻?
內地已經揣測，人行並無入市干預人民幣匯價，已經表達明確態度，唔少內地報章嘅標題都話，人民幣或者已經發出貶值嘅信號。
隨即觸動咗美國財長保爾森嘅「神經線」，佢促請中國，應該擴大內需，減少依賴出口，繼續保持人民幣升值嘅步伐，令美中貿易可以取得平衡。
瑞信分析員陶冬話，內地出口下跌，失業率上升，為要測試外界對人民幣貶值嘅反應，人行喺星期一大幅調低買賣中間價，咁係顯示匯率政策有變。
相信，人民幣兌美元三個月內會跌穿七算水平。
到底人民幣眨值係咪可以刺激出口，從來都是一個敏感話題。
減息固然令息差優勢收窄，更重要係擔心經濟活動放慢，「保八」已經成為中央全力爭取嘅目標，最新公布嘅中國採購經理指數，更創出新低，就更確認呢個走勢。
摩通龔方雄就認為，內地經濟面對問題，唔係價格上競爭力，就算貶值，都解決唔到出口，同內部經濟問題。
佢形容，如果人行真係改變匯率政策，係危險造法。
2008年12月1日星期一
負責任
今天看到三宗有關企業裁員的相關消息，剛巧有兩間公司都有朋友受到影響，心情難免沉重。
本來真的不大好說行家壞話，不過作為一間上市公司來分析又是一個值得探討問題，姑且犯大不諱試下分析。
電視廣播目前員工人數未足三千，今次一裁就有二百幾人，佔人手總數百分之七，以這間傳媒大亨來說，不可說是小數目。
今次受影響員工、年資由兩個月到三十年，據知幾乎所有部門(包括新聞部及PA)都受到影響。
以公司去年盈利十二億，今年上半年盈利有五億計，大家都質疑到底電視廣播有無需要進行如斯巨大裁員行動。
事實上，有證券行今日仍然發表唱好TVB報告，預期全年仍然會賺多過十一億，更重要係公司有強勁淨現金，預期即使業務毫無增長，一年現金流仍然超過九億元。
面對海嘯，現金流目前比起盈利是更加重要，以手頭現金超過20億元計，財政狀況如斯健全公司，裁員計到盡也只是慳到五、六千萬元，為何仲要咁心狠手辣?
其實看新聞集團的情況，大概可以了解電視廣播今次裁員的背景。受海嘯打擊，不少企業自身難保，第一時間需要判削減開支，廣告呢類「非必要」支出，自然首當其衝。據知部分廣告合約減幅高達五成，公司實際上毛利是面對前所未有壓力。
企業要開源節流本無可厚非，而基本上裁員是即時見效的措施，問題是公司早前斥了巨資發展高清頻道，單是08年全年Capex，就由07年的 2.6億元增加至7.6億元，估計未來兩、三年仍然要每年使5至6億元，到底這方面極度進取的投資策略，是否有管理層需要負責任?
總經理陳志雲就說，裁員是得到同事諒解，亦係負責任嘅行動。
到底是被裁的同事需要負責，還是錯誤投資的同事需要負責?
本來真的不大好說行家壞話，不過作為一間上市公司來分析又是一個值得探討問題，姑且犯大不諱試下分析。
電視廣播目前員工人數未足三千，今次一裁就有二百幾人，佔人手總數百分之七，以這間傳媒大亨來說，不可說是小數目。
今次受影響員工、年資由兩個月到三十年，據知幾乎所有部門(包括新聞部及PA)都受到影響。
以公司去年盈利十二億，今年上半年盈利有五億計，大家都質疑到底電視廣播有無需要進行如斯巨大裁員行動。
事實上，有證券行今日仍然發表唱好TVB報告，預期全年仍然會賺多過十一億，更重要係公司有強勁淨現金，預期即使業務毫無增長，一年現金流仍然超過九億元。
面對海嘯，現金流目前比起盈利是更加重要，以手頭現金超過20億元計，財政狀況如斯健全公司，裁員計到盡也只是慳到五、六千萬元，為何仲要咁心狠手辣?
其實看新聞集團的情況，大概可以了解電視廣播今次裁員的背景。受海嘯打擊，不少企業自身難保，第一時間需要判削減開支，廣告呢類「非必要」支出，自然首當其衝。據知部分廣告合約減幅高達五成，公司實際上毛利是面對前所未有壓力。
企業要開源節流本無可厚非，而基本上裁員是即時見效的措施，問題是公司早前斥了巨資發展高清頻道，單是08年全年Capex，就由07年的 2.6億元增加至7.6億元，估計未來兩、三年仍然要每年使5至6億元，到底這方面極度進取的投資策略，是否有管理層需要負責任?
總經理陳志雲就說，裁員是得到同事諒解，亦係負責任嘅行動。
到底是被裁的同事需要負責，還是錯誤投資的同事需要負責?
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