財經拆局

老實說，大家真的認為共和黨那三分二反對救市方案的人，是支持自由市場、能拯救萬民的救世英雄???? 咪玩啦!!! 在眾議院投票直播的一刻，全個交易大堂登時鴉雀無聲，全人類震驚得無法想像，有交易員根本不懂得如何反應。 有共和黨人荒謬到提出，美國眾議院議長「佩洛西」嘅一番話，改變咗成個局面，不過有分析相信，部份爭取連任嘅眾議員 ，喺表決時臨陣倒戈，至係形勢逆轉嘅關鍵。 七千億救市方案被否決，佩洛茜嘅一番話，成為眾夭之的，但其實只有12個共和黨員，因為咁而投反對票。但係，近二百個共和黨議員有三分之二，倒戈投咗反對票，點解呢？ 十一月舉行嘅美國大選，係個中關鍵。因為四百多個眾議院議席都會改選。爭取連任嘅議員唔想得失選民，步步為營。結果係，廿幾個議席危危乎嘅共和黨議員當中，有十八個投反對票。 形勢相似嘅民主黨議員，亦由於黨領導冇要求佢地喺投票時要立場一致，結果有三份二投咗反對票。 嚟自唔同階層嘅議員，亦各有盤算，黑人議員聯盟嘅38個議員，20個都反對。 嚟自低收入選區嘅議員，亦大部分反對，認為呢分救市方案，幫唔到佢地代表嘅選民。 當然喬治布殊民望低、無說服力亦係原因之一，做過得州州長嘅喬治布殊親自打電話游說家鄉全体議員，但19人當中，只有4人支持佢。 要我信那批議員及麥凱恩無私心? 天呀......唔好玩啦..... //////////////////////////////// 下一步又會如何? 眾議院喺當地星期四復會後兩黨爭取再表決，正協商緊，喺現方案妥協。要通過，依家只係爭12票，相信方案只會小幅度的增補，亦有較為「兵行險著」嘅主張，就係方案原封不動，等個市繼續大跌，迫原本否決方案嘅議員，到時都冇辦法，唯有支持救市。 目前連「國家英雄」財長保爾森承認，依家佢地可以做嘅唔多，經濟學者指，聯儲局好可能喺10月底、下次議息會議前自行或者聯同各主要央行緊急減息半厘、甚至75點子，同時亦有兩手準備，一旦救市方案最終流產，而再有大行出事嘅話，就會好似依家咁、按個別情況處理。 但肯定嘅係這個被視為、治標不治本、冇辦法之中嘅辦法，最終付出嘅代價，會唔止7000億美元。 要留意目前美國聯儲局的彈藥已經唔多，最新掉期協議以及緊急拍賣機制，會向環球金融市場注資 ６３００億美元，為大衰退以來最嚴重金融風暴作救市準備。 雖然增強資金流動，市場可望暫時喘定，不過鉅額注資可能會令聯儲局資金流，響起警...

執筆之時，全美資產值排第六的Wachovia被美國保險存款機構FDIC接管，再以賤價售予花旗，拖累股價大跌九成。 今次是繼雷曼、華盛頓互惠後、第三間倒閉的大銀行。顯然，市場一點也沒有冷靜下來。 前財長薩默斯在金融時報撰文，指以目前的金融危機、是他職業生涯之中所見最需要政府出手拯救。不要忘記，有看過 Uncertain World 或格老自傳的都知道，Larry Summer曾經協助魯賓及格老領導政府對抗拉丁美洲債務危機、以至亞洲金融風暴及98年的LTCM爆煲事件，因此2008的金融海嘯，絕對是比十年前的金融風暴更加兇險。 作為奧巴馬顧問之一、薩默斯提出，七千億美元雖然數目不少(佔了國民經濟近百分之六)，但七千億美元收購CDO，錢不會一夜間花光，最少需要數年時間，而且收購的是「爛帳」，不大會令公帑資源浪費。 薩默斯提出，目前的情況已非政府干預、資源分配或自由經濟的個別問題，而是美國以至環球經濟能否生存下來，因此今次救市方案是必需而且是迫切的。 //////////////////////////////////////////////////// 如果說戰場由美國蔓延，歐洲肯定是重災區。金融海嘯，蔓延到歐洲。一日內，政府出手救３間大型金融同房貸機構。 先有比利時通富，獲３國聯手注資過百億歐元，換取５成股權。之後英國B&B 亦由要英國接管，業務斬件出售。德國亦聯同多間金融機構，向房貸機構HYPO提供３５０億歐元擔保。 另外比利時再有銀行出現危機，政府話隨時行動。遠至冰島，亦有銀行被接管。 由於無私人機構願意提出收購，英國政府決定接管，之後會將B&B１９７間分行，同總共２００億英鎊嘅存款，以６億２千１百萬英鎊，賣畀西班牙「桑坦德 」銀行，英國政府會注資140億英鎊，確保存款順利過渡。B&B其餘業務，會被國有化，股分亦會被注銷。 今次係繼去年北岩NORTHERN ROCK同HBOS後，第三間英國金融機構出事。 財相「戴理德」為接管辯護，佢話，B&B已經唔符合接受存款機構嘅條件，財政部必須確保金融市場穩定、存戶存款受到保障、同銀行可以繼續營運，所以有必要介入。 其實英國政府原先傾向、好似「萊斯銀行」收購「ＨＢＯＳ」咁、由私人機構拯救B&B，但係無人願意充當白武士，唯有用公帑接管。 美國雖然是次接始作俑者，不過歐洲似乎面對更快步入技術性衰...

美國七千億美金救市方案終於在亞洲開市前完成，相信可以避免了一場災難。 本來救市方案條件大至已談妥，不過埋門前突出現變化，由於共和黨突然提出新方案，令原本以為短期獲通過嘅方案有變數。 根據共和黨方案，佢地反對由政府收購壞帳，改為建議加大按揭保險規模，協助業主。國會原本修改過由保爾森提交嘅救市方案，並公開宣布達成共識。根據國會之前嘅共識方案，七千億會分批撥出。 但共和黨突然提出新方案，令白宮大失預算。共和黨參議院一百九十九席中，只有最多四十人支持保爾森方案。 保爾森對今次救市方案是功不可沒，更傳聞他為此事心急至跪下衰求，可想而知 國會一直擔心給予財長過大權力，亦不想將資金由main street 轉到wall street。現在的方案是先將三千五百億美元交給華府，其餘撥款就要再經國會批准，而出售爛帳的華爾街大行，也要同意日後一旦財政狀況回穩，要與市民分享利潤。 總算是在開市前鬆一口氣。 /////////////////////////////////////////////// 救市方案一直具爭議性，今期經濟學人就以保爾森做封面，不過個身就以 「UNCLE SAM」取代，提出「I WANT YOUR MONEY」。 不過唔好誤會， 經濟學人今次係罕有支持救市方案，認為七千億美元雖然佔左經濟總值百分之六，亦都使左大量納稅人金錢， 不過最終方案係可以令全體國民受惠。對於方案提出以「 逆向拍賣」方式為不良資產定價，經濟學人贊成有關做法，認為可以盡快提供一個具透明度同公信力嘅市場。 經濟學人話，儘管方案唔完美， 但係今次政府出手係值得支持，因此呼籲國會盡快通過議案，否則經濟只會進一步跌向深淵。 當然無人希望政府干預市場，但到今時今日仍然只懂駡政府的人，有更好的建議嗎? 今次金融海嘯，其實對經濟學一樣起了很大的沖擊，日後政府的角色應如何介定? 市場經濟又應給予多少自由?

金融海嘯先打中股市，第二浪就輪到打樓市! 一連串對樓市不利嘅消息，匯豐加息半厘，長實仲一次過賣斷仲起緊嘅兩個豪宅項目，套現為上! 先講匯豐加息，佢七月時明加暗降利率，令按揭市場佔有率升第一位，不過今次真係有意唔做，大幅調高新造樓宇按揭利率半厘，令樓市又多一個阻力。 滙豐話，加按揭利息，係因為拆息高企。 事實上，東亞銀行雖然力保不失，不過就令市場資金非常緊絀，三個月拆息近日持續上升，已經升到3厘樓上，比正常水平高超過半厘。 至於更令人吃驚的是，長實將兩個發展中地盤、包括廣播道81號，即係亞視舊址，市場指，長實以大約20億賣斷比美國一個退休基金，呎價萬二蚊。 另一個係干德道16至18號，作價6億3000萬，每呎要萬五蚊。 亞視舊址零五年以6億買入，干德道買入價係1億9，所以今次交易26億，長實獲利可觀，暫時成為今年以嚟、最大宗單一物業交易。 今次亦係長實近年嚟、首次將發展中嘅地盤賣斷。 誠哥早前話過，樓市對本港非常重要，但已經再無半年前咁樂觀。 其實長實之前透露目標可以賣到萬八蚊一方呎，而家未到價就肯將地盤賣斷、係反映對後市轉為審慎。

本來日前想寫巴菲特，點知東亞一場大劫，就打亂了陣腳....... 股神話，如果美國政府無拯救方案，佢根本唔會入股高盛。 巴菲特話，目前金融市場情況仍然危急，佢以「經濟嘅珍珠港」嚟形容。 又話，唔可以再承受類似上星期情況再出現。巴菲特話，上星期市場幾乎全面癱瘓，美國政府嘅拯救方案係必需嘅，同時稱讚財長保爾森處理得非常稱職。 其實與其說股神睇好後市，不如就好似今天Jim Rogers話，呢個交易係「世紀筍盤」，如果有，佢都會飛身入市。 高盛８年嚟首次集資，除左計劃賣25億美金普通股外，亦引入重要股東，佢就係股神巴菲特。 巴菲特喺高盛嘅投資額最多一百億，持股量大約一成。 看看交易條款：巴菲特係透過旗下巴郡買入高盛優先股，先賺股息10厘。 高盛有權回購呢批股分，但要俾一成溢價。 巴菲特同時獲高盛發出五年期普通股認股證，行使價比前收市價又有百分之8折讓。 仲唔係世紀筍盤？ 對巴菲特嚟講，正如華爾街日報話，今次入股係「價廉物美」，一嚟，高盛提供一成溢價回購保證基本上係包底。 10厘股息更係吸引，佢嚟緊亦會分享到高盛潛在回報。 巴菲特就盛讚，高盛係非一般嘅金融機構，有無與倫比嘅全球業務。 今次以大約7倍市盈率，1.18倍股價對帳面值入股高盛，正反映佢識計數。 對高盛來說，能夠獲股神睇中，係信心保證。現有股東回報被攤薄已經唔再係問題，高盛亦可以盡快用呢筆錢，將一級資本充比率提高到一成一樓上，符合成為銀行嘅要求。 美國傳媒指，巴菲特由十歲起(神童?)一向欣賞高盛，年初用65億參與收購「白箭」就係高盛一手策劃。 /////////////////////////////////////// 巴菲特差不多喺二十年前，曾經動用七億美元，拯救「所羅門兄弟」，當時「所羅門」正係涉及一宗債券交易嘅醜聞之中。 之後巴菲特仲出任公司主席，不過喺四年後就決定退出。 巴菲特喺九七年寫比股東嘅文件中，首次披露呢次收購、佢話呢次經歷係對佢有好大啟發。 巴菲特形容自己就好似欣賞緊一套好好嘅歌劇，只不過係好不幸「坐錯位」。 期後佢曾經講過、由風險角度嚟睇，投資銀行嘅業務係過大而難於管理，佢嘅拍檔更家形容投行嘅文化係「瘋狂同過分自信」。 金融時報話，由巴菲特入股高盛嘅理由，係佢咁多年嚟首次咁睇好華爾街前景，反映佢策略上出現左轉變。

之前有幾集一直未upload，希望大家不嫌過氣。