雙U

點解讀「Unusually Uncertain」?

伯南克喺國會，就係以呢句「異常地不明朗」，去形容眼前美國經濟前景。

講得咁吊詭，市場都要經過兩個階段先完全消化!

第一個反應係驚經濟轉壞，引發市場對後市嘅恐懼，美股收市跌過百點。

不過到左歐洲開市，市場開始睇伯南克演辭既後半部份，股市亦完全收復失地。

即係聯儲局準備採取進一步措施，包括係降低銀行、存喺聯儲局既儲備金率，以及重新動用２萬３千億美元既聯儲局資產負債表刺激經濟，結果又推高環球股市。

其實在上星期聯儲局發表會議記錄時，已經有預兆，調低經濟增長預測，同埋唔排除會再推出寬鬆貨幣政策。

伯南克更進一步講明聯儲局嘅立場，指美國經濟前景仍然不明朗，如果情況惡化，聯儲局準備採取更多措施應對。

伯南克話，美國經濟以溫和步伐增長，但仍然脆弱，特別係就業市場無太大改善，嚴重打壓消費開支，拖慢經濟增長。

為咗支持經濟，低利率需要維持一段較長時間。

佢話，聯儲局理事有共識，在出售資產或喺撤出寬鬆政策上、都會扮演重要角式，但強調任何行動都唔會有預告。

利率期貨都顯示，喺出年四月前，聯儲局加息既機會率，由月初既七成八，大幅度跌至只有三成。

喺伯南克講完呢兩個Ｕ後，資金一度流入債市，令兩年期國庫券息率，跌穿左０點５６厘，再創紀錄新低。

有基金更相信，聯儲局兩年內都無可能加息！

不過，好似伯南克自己講，而家唔認為需要採取任何措施。呢句說話、就即時被諾貝爾經濟學獎得主克魯明批評反應太慢！

克魯明話，伯南克只係講、諗緊唔同方案刺激經濟，但「只講不做」，最終令失業率上升、同經濟再步向通縮。

克魯明話，聯儲局今年經濟增長目標大約係百分之3，但頭一二季數據已經唔達標，已有足夠理據，要聯儲局行動。