面包債

一間喺德國既面包店，最近喺佢地全國三百五十間分店，都貼出一張宣傳海報，唔係推銷新款面包，而係面額有七厘息既「面包債券」。
迫到企業要自行發債，原因係銀行已經喪失左金融中介既功能。
市場一直有疑問，六國央行星期四咁緊急出手，向金融體系注入流動性，係咪銀行已經到左水深火熱地步？
金融時報同經濟學人、今日不約而同發表專題報道，指歐債危機已經逐步引發既信貸緊縮。
銀行既三個資金來源、包括客戶存款、發債、同埋同業拆借市場，都已經唔能夠再提供資金。
今年六月以來，歐洲銀行發行既無抵押債券、總額只有１７０億歐元，比舊年同期大跌八成半，只係足夠應付到期資金需要既三分之二。
更惡劣係、銀行出年到期要還資金，多達六千億歐元。
為左搶存款、有西班牙銀行比高達四厘高息，但一樣吸引唔到客戶。
企業存放資金更幾乎全面消失，德國既多間大型車廠，原來都有銀行牌照，索性直接將資金存放到歐央行。
同業市場方面，一樣失去功能。
擔心交易對手風險，好似匯豐就喺第三季將歐洲同業拆借減少四成。
歐洲銀行委員會之前做既壓力測試，指資金缺口只係有一千零六十億歐元。佢地要求銀行透過集資提高資本。
不過事與願違、銀行寧願減少借貸，收縮資產負債表應付監管要求。巴克萊就估計，最終會令銀行總資產減少一成，即係相當於收縮三萬億歐元。
有一間歐洲銀行主席、向金融時報抱怨，坦言歐洲銀行委員會、只係一群「蠢才」，一手導至信貸收縮。
咁經過星期三六國聯手，信貸危機係咪可以解除?
經濟學人話，央行提供既資金最長期頂多都係一年，唔能夠應付客戶更長年期既資金需要、銀行如果揾唔到相應既資金配對，信貸緊縮仍然係迫近眼眉。
佢地認為再唔做任何動作，後果會係災難性，而家雖然走出左第一步，但時間亦已經所剩無幾。