2014年9月17日星期三

Crying Game


澳門博彩股分析界列為GAMING SECTOR,但近月表現,整個板塊實為CRYING SECTOR。

君不見,隻隻相關股走勢圖四十五度式下垂,繼而再近乎九十度直插,在在令人心寒。

今日,最少為數七間券商報告,左一個瑞信全線劈價,形容黎明前仍要黑暗;

右一個美林將全年增長鐵價不二降至零,指未到最壞時期、花旗以幸運女神已經離去形容行業前景。野村個多星期前依然樂觀,現已改口直指風險及回報未算吸引。

印象中,七子連環齊踩澳門博博股,極有可能是十年前當局開放賭業以來首次。

澳門股持續並且無間斷式下跌,公平而言,錯不在中央反貪、簽證限制、或澳門勞動成本上升,錯正正在於上述「睇淡七子」七間為首券商遲來的向現實低頭,予以市場錯覺及假象,到頭來一切來得太遲,沽壓亦自然大增。

不久之前,券商堅持反貪問題不大、限簽證影響極微,勞動成本工資佔比不多、結果今日七間之中,有七間正正用上述理由,作為對前景審慎注腳,你信大行,抑或沈大師?有板你睇!!

任何經濟體系、任何行業、及任何公司,增長總會有到達均衡點的一日,正當市場仍然計較於酒店房間爆滿與否、內地銀根流動性改善可期之際,不妨走出澳門,望望香港,七百萬人特區由自由行帶動的零售市道增幅,老早一年前已經見頂。

分析澳門股無謂亂加判斷,簡單一個香港,其實已經作為澳門博彩行業最好前瞻指標。

你會反駁,買野跟賭錢,兩回事!! 但港澳兩地,十幾年來由頭到尾靠內地人,對嗎?!!

很明顯,分析員今之礙於經驗,完全被股價牽著走,雖則改為審慎,但行業最少兩件事仍然極有可能出現判斷錯誤:
一,依然假設澳門博彩行業,並未出現結構性增長放緩情況、
二,依然假設明年新落成項目會增加旅客數字。

如果本港零售市道更具啟示的話,博彩收益其實極有可能已經進入結構性增長放緩,換句說話,無論銀娛、澳博仍然預留大量資金投入新項目,死得會最慘,從幾間博彩公司業務部署看,誰是高手,誰屬勝利沖昏,毋須多講!!

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