東施效顰

淡馬錫控股今日無人不曉，包括中國、日本、南韓、台灣同泰國，無不「東施效顰」，有樣學樣，有無人估到呢間被譽為最成功的國家投資公司，在零三年、幾乎要重組先救得番!

一切都要靠一個「何晶」！～

何晶何許人也？是當時副總理、現任新加坡總理李顯龍之妻，亦是前任「Singapore Technologies」總裁，當年何晶被任命為淡馬錫控股執行董事兼CEO，曾在國際媒體上引起風波，不少人批評新加坡再次「任人為親」。

不過，「任人為親」就正是新加坡政界商界特色，何晶老公正情是「人辦」!

淡馬錫的市值，一度由二千年一千億新加坡元，跌至零三年只有六百億坡元，之後要求改革聲音不斷，而何晶當日亦是「臨危受命」，最終「力挽狂瀾」。截至去年三月底，已經升至一千三百億坡元，而經過一年股市狂升，金融時報保守估計，市值至少有一千五百億坡元。

由政府牽頭的投資公司，一向被視為缺乏效率，做投資決定多以保本為上，結果好多時連本都蝕埋，點解一個淡馬錫可以違反經濟學的理論？

１９７４年成立以來，淡馬錫的投資是以國家企業為主，新加坡電信、新加坡航空、星展銀行的大股東都是佢，不過過去的投資策略都是以保守為主，直至何晶上任，佢第一件做的事情，不是即時大改投資策略，而是改變淡馬錫的透明度。

點改？

唔係要更加神秘、反而係要加強透明度，包括首度提供財務報表，建立回報指標，撤換不稱職管理層。直情將淡馬錫當成私營機構運作。
而０３年披露的十年平均回報率，只有百分之三，但到翌年回報率而大幅提高至４６％，被認是何晶個人功勞，批評聲音亦都絕跡。

何晶另一功是大幅提高淡馬錫派息水平，結果不是令資金減少，反而是大幅提高基金規模，原因係投資者更願意將錢放在淡馬錫，爭取更高回報，亦做就淡馬錫海外拓展步伐。

而何晶決定將淡馬錫三分二資產放到海外，亦令公司面對更高風險行業、同時亦取得更高回報，好像中行及建行都是基礎策略投資者，而持有渣打一成一股權，更是單一最大股東。

國家外匯投資公司，要學做淡馬錫，首先要做的、不是投資黑石呢類高風險公司項目，而是要學何晶提高透明度、引入指標，汪先生，你做得到嗎？