據為己有

講到大股東私有化上市公司，一般小股東，即使傳媒都會第一時間想找股壇長毛David Webb解扣一下，當然這是最方便方法，但正如嘉賓龔耀輝所講，小股東應嘗試自行分析，才是最直接最保障自己的方法。

一般的分析員會用「市價」及「資產淨值」跟大股東出價作比較，市價不可作準，除非公司長期缺乏成交，又或者質素奇劣，小股東才應該第一時間接受底於市價的收購建議，計數離場。

資產值:就要記著在通脹年代，個別資產基本上是按年升值，但保守的會計制度不會讓這些紙上富貴在盈利上反映。

另外，小股東決定接受私有化建議，除了交投，作價同資產值之外，亦要留意股分的投資前景，而投資者如何分析哪些公司正瀕臨垂死邊緣？一包括看負債水平，即Gearing，二是可看看核數師報告會否對持續經營有保留意見。

據以往經驗，私有化的活動一般是在市差時進行，因為市淡時投資者對前景沒有信心，令股票價格跌至十分低殘的水平，較公司的NAV出價大幅折讓，因此，大股東有誘因將公司私有化，用十分低的價錢，購回公司的資產。

但事易勢逆，目前股市暢旺，原則上大股東以高價私有化，並不化算，但仍然有私有化活動，當中原因可能包括私有化倘失敗， 亦有助抬高股價。不少分析相信，提出私有化的大股東，是要向市場表達對公司股價不滿意的有效途。

就好似近期華人置業大股東宣布私有化建議，不足數日，就決定擱置私有化，隨即多家私募基金，對沖基金增持股權消息不絶於耳，公司股價亦隨即由十四元水平，上破十五元水平，大股東究竟是否真的想私有化公司，還是深厚財技出場．．．．．