明燈

到底滙豐係抵買唔抵買，相信呢個階段無人敢寫包單(本來星期二睇好的人不少，不過經歷大跌市，就連孫柏文都夠膽出番中環，看來轉軚的人又多了不少)，至於滙豐的基本看法我們早前提過了，今天不贅，反而想談談對分析員的睇法。

近年有人稱常出現公仔箱/ 電台的分析員為「財經演員」，頗清高地將自己升格，好像自己就是高人一等。不是要維護什麼，當然分析員當中也有良莠不齊，更甚有例子是收取上市公司金錢，再寫分唱好報告，下場大家都很清楚。

鼓吹投資個人化的說法，是將投資者當作理性的經濟個體，曉得自已看年報，分析上市公司的新聞，但實際有做功課的散戶又有幾人？是否太理想化？

作為分析員，提供的意見當然不一定中，但也不一定全錯，作為一個參考，我們認為結論並非最重要，重要的反而是當中的理據是否充分，對公司基本因素的分析，又是否中肯？

因此即使睇錯，如果理據無變，實在無需改觀點，孫柏文面對咁大壓力，都繼續一注獨沽滙豐，至少可以贏得人尊重。

事實上，如果一個分析員是經常睇錯市，他說的話可以一再引人注意嗎？市場力量是會懲罰這些人/ 電視台，最終唔會再取信於人。

我地發現，香港散戶呢幾年質素著實提高了不少，固然仍然有人只單聽號碼就買（青姐每日都不知要教訓幾多人），但不少打電話入來的投資者，無論買或賣、他們都早已作左投資決定，佢地只係需要有人確定他們的答案。如果由呢個角度睇，我們認為多聽一個意見也不壞。

最好的觀眾，當然係可以打電話入來，與我們討論一隻股票的好壞，我們仍然期望有這一天來臨！

說到大行，ENRON當年出事前都有不少大行唱好，你看早前雅居樂批股，負責包銷的大摩研究部也在早上出左分唱好研究報告，炒高股價再由銷售部安排配股，當中的利益沖突不是更令人發紫？