阿里巴巴與四十大盜

GOOG及YHOO目前PE 只有五十多倍，到底阿里巴巴憑什麼可以有94倍PE?

Alibaba是內地最大的B2B（Business to Business）網站，專為資源不足的產品供應商找尋海外買家。任何人都可登記成為免費會員，買賣雙方可在網站內互換資訊，及找尋合適的生意夥伴。不過用戶要尋找買家資訊，就必須要升級至收費會員，甚至有「信誠通會員」的設立，讓買家更容易找到信得過的供應商。

鍾意阿里巴巴的一站式運作，在內地龐大的B2B市場淘金，阿里巴巴已經有最好的商貿平台，C2C當然有淘寶網，兩者結合又可以成為B2C模式，最後連結算交付的支付寶亦一併發展出來，以一個綜合的發展模式去開拓網絡市場。

截至今年6月底，阿里巴巴B2B業務共有2400多萬名註冊用戶，其中85%以上為國內用戶，當中只有百分之一是付款用戶，隨著更多外資希望打入內地市場，顯然有很大增多空間。

說到貴、Simon認為，不應以阿里巴巴和ebay及google比較，兩者商業模式是兩碼子不同的事，相反，近日透過zshop，希望爭取成為創業者social networking的Amazon，就比較貼近，而目前阿馬遜的PE是122倍。

高盛就估計，今年阿里巴巴盈利增長將達1.86倍，令明年預測市盈率回落至46倍，而馬雲選擇到香港上市，不爭取估值更高的Nasdaq，似乎也是更平實的做法。

當然，阿里巴巴不會是永遠的藍海，擁有三十六年貿易經驗的全球貿易服務公司Global Sources，亦看準中國市場，已於周四推出全新的網站v2.0版本，並於下月推出中文網站。

Global Sources本身己提供一條龍的貿易服務，包括製訂採購雜誌及籌辦展覽等，而新v2.0版本最大強項，就是一個認證程序，包括提供供應商實地考察資料、以及IP方面的認證，這方面，實際上是阿里巴巴目前的「Trustpass System」中所欠缺。事實上，內地就有不少中小企用家就批評阿里巴巴交易系統僅限於配對，缺乏進一步增值功能。

不過瑞信訪問了內地二十個中小企，雖然他們都認同，Global Sources的新系統較先進，不過由於阿里巴巴有知名度，有「先來者優勢」，即使回報較低，他們仍會使用阿里巴巴的交易系統。

馬雲曾說：未來的需求是個性化的，以互聯網為手段的網商能滿足這些個性化的需求，能實現成本的節約，他們才代表未來。

你有無興趣擁抱未來？

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搜尋資料期間，發現內地有大量關於阿里巴巴的資訊及分析商業模式，不少都有很仔細，對網站技術、營運模式及發展策略的分析。相反香港的報道，就僅局限於市盈率、孖展以及定價。到底阿里巴巴坐在飛繵下降的時候，有否下錯了凡間？