誰是獅子，誰是羚羊(羊牯?)

兩天連續做了兩宗新聞，發現幾吊詭。

「中國走出去，暫時要蝕錢;外資走進來，依家賺大錢。」

當日幾間內地銀行上市，埋班搵策略股東，單以上市價比星期2收市價計，工行，中行，建行，同交行，已經為佢地歐美策略股東，帶來大約超過3千億港元帳面利潤。

大贏家，暫時首推美銀，當日拍板入股建行，美銀話，持有百分之8.5股權帳面賺百六億美金，計埋認股權可以增持到近兩成股權，仲利害，帳面獲利300億美金，為番2千幾億港紙，比唔少藍籌公司市值仲要多，匯豐亦唔差，用上市價計，淨賺大約900億。

舊年工行上市，亦為高盛，同美國運通進帳超過500億。蘇格蘭皇家銀行，同瑞銀透過策略股東身分入股中行，雖然賺得唔算好多，但亦搵到近360億盈利。

正當次按呢個浪，令歐美金融機構面對大手撇帳危機之際，呢批中資銀行股股票，可能為佢地帶來及時雨。

當日幾大外資都係以二倍左右股價對帳面值入股，部分更低，已經有意見話，係明益外資。

作為策略股東，美銀，匯豐同拍檔建行，交行合作最明顯，但建行當日答應美銀入股條件之一，係可以在美國搞零售銀行業務，到依家都未落實到。

相反私募基金BLACKSTONE，同英國巴克萊銀行，作為內地官方今年第２季兩項主要對外策略投資，中國投資公司以超過２３０億元，入股BLACKSTONE一成股權，而家蝕足５個幾月，累積蝕近６０億元。

到國家開發銀行７月，又以差唔多作價，買入英國巴克萊，結果又蒸發左近６７億元。單係呢兩項投資，已經令內地帳面唔見左１２６億元，當中以阿松牽頭、扯埋中國投資公司頭炮即滑鐵爐最受批評，個別內地傳媒已經窮追猛打認為投資失當。

英國金融時報專欄文章LEX就獻計話，中國日後應該透過其他投資工具，好似啲「殼王」最鍾意個招、即係以可換股債券形式入股，避免價格下跌風險。

不過文章提到，而家想到海外收購的中國資金實在太多，情況就好似拍賣場入面，外資賣家根本就唔憂賣，所以中國最終難免買貴貨。

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題外話

之前寫過呂大樂的四代香港人，引來不少迴響，李兆富明日(周四)都會討論呢個話題。而我們亦請來「始作俑者」呂大樂一齊參與，看看幾位二、三、四代人聚首一堂，會有咩火花。