好戲在後頭(+後記)


先睇下標題:
「聯儲局拒絕恐慌,但市場就非常恐慌。」(The Federal Reserve refused to panic. Markets did instead.)--FT LEX
「沽空伯南克到此為止」(So much for the Bernanke put.)--FT
「聯儲局很懷疑有無衰退」(Fed Skeptical of Recession.)--BLOOMBERG


聯儲局一如市場預期,減息四分一厘,不過就無好似市場估計咁,大幅調低貼現率半厘,而聲明亦無明確提出,係咪會持續減息。
歐美幾分大報,都以市場失望為題,報道美國減息4分一厘。

不過可能好戲在後頭,英國金融時報報道,因應市場反應,聯儲局最快星期3公布新方案解決市場短期資金緊張問題。

包括傾向採用新嘅流動資金機制,透過拍賣形式,直接向金融機構注入大量短期信貸、運作模式同歐洲央行用緊嘅相似。

聯儲局有3個主要方案,第1係再減貼現率,第2係向市場提供特別長期貸款,另外會再放寬拆借市場抵押品要求。

次按危機後,聯儲局已經先後減息一厘,但WSJ話今次減息,無論貸款人,同金融機構受惠都唔大。

因為銀行短期資金,同大多數消費貸款款都係同倫敦同業拆息掛勾。

目前3個月美元倫敦銀行同業拆息高企喺5厘樓上,但同期美國國庫券息率唔使3厘。點解決拆息高企,就係今次信貸危機係咪可以舒緩的關鍵

有分析指,如果拆息回落,次按相關嘅商業票據市場訂價機制有望回復正常,到時金融市場先會較樂觀。

到底聯儲局係掌握唔到形勢,定係蓄意表現有信心解決次接問題?三招又係咪可以救到市,好戲在後頭...

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後記:

話口未完,聯儲局居然連同歐洲央行、加拿大央行、瑞士央行、英倫銀行,推出Term Auction Facility (TAF),就是由聯儲局做頭、向全世界央行提供美元資金,而且仲會係長期措施。聯儲局自己就話,透過TAF,可以直接解決資金短缺問題,成效亦會比公開市場操作好。

今鋪果然有後著,又比伯南克玩多一轉.....

留言

大傻說…
凍結次按利息、減息、同D央行夾埋一齊泵水,幾好睇喎,唔知仲有咩招會出呢?
pakman說…
The US govt issues US treasury Bonds and then use the money to buy all the MBS, CDO etc...

And then Gold and silver will go crazy.
向呢個時代,同第一次世界大戰後有乜分別呢?物價通脹+銀紙貶值。呢個時候只要任何一個國家,突然出現一個主戰派的人,會亂到七彩!

不過打仗(侵略)亦可以挽救經濟(搶奪其他國他資源)。發債黎救經濟,仲有無人對呢d債券有信心,亦是一個問題。

學孫柏文兄話齋,呢個時候渣「物」好過渣「錢」!
匿名說…
睇完孫柏文分析石油獲益良多
亦睇到真正分析員,有的扮分析員 !

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