無王管?

證監會終於首次表明，無意就針對大戶投資者市場『累計股票期權產品』、即係ACCUMILATOR作出監管。

過去半年買了ACCUMULATOR的投資者損失慘重，部分投資者更試圖向私人銀行投訴，認為自已被誤導。

證監會主席方正話，由於呢種產品係以私人配售方式出售，不屬於證監管轄範圍。

確實，產品的確不屬於零售層面，無需要事先審批，同監管。

ACCUMULATOR，一般要私人銀行客戶，即擁有一百萬美元以上資產投資者先可以購買，買的時候，客戶要簽署文件，確認係專業機構投資者，清楚知道合約條款同投資風險。

因此從保障角度看，根本是明買明賣，客戶不可以說自己不清楚條款。

但銀行銷售呢的涉及股票成分ACCUMULATOR，則屬於經營證券業務範圍。

根據證券及期貨條例，銀行經營證券業務由金融管理局監管，監管尺度同證監會規管證券行一樣，如果買左呢的產品客戶有投訴，對象係負責監管嘅機構。

Accumulator合約一般為期半年至一年，特點係一旦股價跌至行使價以下，買家就要接雙重貨，遇上大跌市，一旦斬倉涉及合約價值要計及雙倍數量、同時間值。

最近有投資者就博銀行不希望得失大客心態，搵埋律師上私人銀行，攞著錄音，質疑銀行銷售手法誤導。銀行為免惹麻煩，都請願息事寧人，要求客戶簽下保密協議，就此了事。


我們認同投資者需要了解產品條款才投資，不過更關注的是市場對ACCUMULATOR的資訊認識很有限，包括發行量、金額、成交、未平倉合約等等資訊唔多，但這些產品對股價以至大市都有很大影響，產品變相增添捕捉股市難度。為了保持公平市場及保障小投資者，證監會實在有需要納入監管範圍。