披露為本

今天出席了特首智囊機構智經比老總的Editor Briefing，他們提出了改善香港作為金融中心地位，有三個重要建議。

智經話，九成九來本港集資公司，均是來自內地企業，加上本港上市門檻又太高，要維持現時上市中心地位，就要作出調整：

1. 放寬只有六個司法管轄權的公司均可以港上市的規定。
2. 要求本港放棄「品質保證」的監管原則，改為以「披露為本」作為監管準則。
3. 指監管機構加強執法力度。

其實港交所去年已經放寬只限四個司法管轄區公司到港上市限制，相信大家對取消一些不合時宜的條文亦不會有太大反對聲音，講到以披露為本，由投資者自行負責自己的投資行為亦是符合國際趨勢。

不過要先弄清楚何謂「披露為本」，我們要知道當中核心的原則: 投資者要為自己的投資行為負責，因此需要加強教育，同時亦要給予投資者一把「利刃」，可以保障自己的權益。

這把「利刃」其實很簡單，就是集體訴訟權利。

Class Action在美國固然不是新鮮事物，就算內地亦隨著引入證券法，容許投資者可以向上市公司提出集體訴訟，香港在這方面一直遠遠落後。

就這個問題向智經各智囊提出，得出回應是:「目前未有仔細考慮這個部分，我們想先由高處看問題。」

吓!!!!!!??????

我們了解，香港的監管機構一直擔心，在本港引入集體訴訟後，最終只會令上市公司年終無休面對投資者索償，最終是肥了律師趕了客，最終得不償失。

其實這又是大老官天生的杞人憂天: 投資者想賺錢，上市公司不想賠錢。有了訴訟權，上市公司每一個動作都要先考慮投資者利益，這不正是披露為本的最基本要求? 如果下下都要由證監會代為出頭，SFC要加多幾多人手？監管機構要幾大權力？

將保障投資者責任交回投資者自己負責，方為改善市場質素的上策。