罪過，罪過

很難想像一分研究報告可以引起市場這麼大的關注。

與內地分析員談起，事實上他們在周三是相當興奮，基本上人人都在爭相傳閱這分報告。

但股民只是開心得一日，救市憧憬未有官方回應，內地股市喺星期三急升後有回吐。

周三嘅升幅幾乎無左一半。又話４千億救市、又傳再完善大小非解禁、又憧憬調整印花稅，內地一分財經報評論文章形容「股市利好傳聞很逼真，兌現一半謝天謝地」。

對於令市場無限憧憬嘅摩根大通４千億救市方案報告，財政部旗下研究部話無聽過。

北大教授霍德明話，無需要救市。銀河證券更話，４千億救市係亂講。

有內地傳媒更同摩根大通計數，話摩通７月底，一日內狂沽十隻H股套現３０億，但８月頭兩星期，又用８億買H股，之後更發表報告唱好。

我們找過曾經喺摩根士丹利主管中國經濟研究嘅謝國忠話，內地經濟係會放緩，但作為分析員，無可能估到中央嘅政策。

至於報告撰寫人，摩根大通龔方雄指，佢發表呢分報告係有嘅邏輯起點。因為同零四，零五年唔同，依家中國政府嘅關注點，已經由經濟過熱，轉為經濟衰退。

龔方雄話，自從報告出街後，收到好多客戶查詢問中國係咪會救市。

佢話內地股市之前超賣，投資者忽略基本因素好轉。但係咪會救市，最好由市場回答。

我們認為，基本上龔先生是一個值得尊敬的分析員，看了多年他寫的研究報告，龔方雄有自己分析內地經濟獨到的觀點，你可以說他不準確(目前仍然堅持看好中資股)，但多年來他的觀點也非常一致，鮮有改變立場，更談不上因為要造市而刻意唱好。

我們要問的反而是、為何一分研究報告會被市場如此炒作? 如果報告在舊年牛氣沖天的時候發表，又會有多少人真正理會?

李生說如果有人因為刻意炒作消息而賺錢，只可以說是:「罪過，罪過」，我們反而想提的是:「Wrong Place in the Wrong Time」，可能更是龔先生的寫照。