2008年11月19日星期三

巴郡倒閉?

「巴郡」會執笠?

你可能諗都未諗過,有巴郡股東形容係瘋狂。

不過由巴郡嘅違約交易掉期CDS嚟睇,唔係無可能。

過去兩個月,呢間信貸評級有三個A嘅投資公司,佢地嘅違約交易掉期係急升左三倍,由兩個月前140個點子,增加至415個點子,即係話,喺未來五年要保障一千萬美元嘅巴郡資產,投資者每年就要比四十一萬五千美元嘅「掉期保費」。

呢個CDS比起同業Travelers足足高出四倍,相同嘅CDS,平均信貸評級只係得「BAA3」,即係啱啱高過垃圾級別一級。

到底係咩因素觸發市場有呢個憂慮?

原來巴郡曾經向一批不知名嘅投資者,出售一批總值四十八億美元嘅違約交易掉期。

跟據合約,包括標普五百在內嘅四大股市指數,如果到二零一九年係跌低過一個特定水平,巴郡最多要賠370億美元。
已經佔左巴郡四分之一嘅市值。

截至九月底,巴郡已經因為呢批CDS,作出67億美元減值。

不過評級機構話,唔擔心巴郡會因為呢批合約而出事。

巴菲特自己都講過,如果連巴郡都唔值得有三個A,佢都想像唔到邊間公司可以有。
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對於CDS,違約交易掉期呢種產品,被指摘一手催毀雷曼同AIG,而家可以話係「神憎鬼厭」,因此監管機構都順理成章出手!

CDS目前交易量高達四十七萬億美元,當中有十四萬億美元嘅交易,一直係喺場外交易,當局無法掌握細節。

美國證監會、紐約聯邦儲備銀行,以及期貨交易委員會,已經要求相關交易平台,包括CME同紐約證券交易所,盡快就呢啲未有登記嘅違約交易掉期進行紀錄,並要喺年底前落實。

6 則留言:

匿名 說...

why iris is no longer on moneycafe?

匿名 說...

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=awMIhCcHAcXU

MoneyCafe 說...

哇哇不得了!
巴郡嘅股價單日跌左一成二,跌至八萬四美金一股,已經係連跌八日,累積無左兩成半,今年以嚟,股價累積跌左四成一!
唔通真係要摺?

匿名 說...

"...if you aren't certain that you understand and can value your business far better than Mr. Market, you don't belong in the game."

http://www.berkshirehathaway.com/letters/1987.html

MoneyCafe 說...

巴郡周四早段又跌多11%,每股跌至74000美元。

價值投資真係不再可靠?

匿名 說...

Time will tell!