2008年11月25日星期二

Dream Team

剛剛傳來聯儲局八千億美元保信貸消息。

顯然是一個救市重大突破轉捩點。

由金融缺口打進實質經濟,將會是聯儲局最後殺著。

其中六千億美元是針對按揭抵押資產,當中一千億美元直接購入兩房債務,五千億美元支持兩房發行的MBS。至於另外二千億美元,就透過紐約聯邦儲備銀行新成立的新信貸拍賣機制,用來支持消費性信貸: 包括汽車、信用卡、教育相關貸款。

基本上,今次八千億美元的信貸支持,已經超出左上次救市方案規模,達到一次過為所有貸款包底目標,同時亦呼應伯南克在02年就提出,由政府透過貨幣工具、發行更多美元,避免經濟陷入通縮。

這正是Helicopter Ben的由來。

問題,誰來付鈔?

可以想像,今次將會由聯儲局發行大量美元,為應付日後資金需要,因此不難想像今天美元急跌的表現。

話說回來,今次措施亦與Larry Summers提出的無疑,而背後又由紐約聯邦儲備銀行負責執行,又是否他倆在背後發功?
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蓋特納同薩默斯,兩個無論性格、定處事作風,可以話南轅北轍。

蓋特納向來低調,雖然處理過貝爾斯登等危機,但唔講你都可能唔識佢。

薩默斯相對高調、但不擅辭令,因為講錯野,被指性別歧視,要辭去哈佛大學校長一職。

但唔可否定既係、薩默斯無論學術成就,定係經濟遠見都係超著,更重要係佢有「救火隊隊長」稱號,十年前處理墨西哥貨幣危機,以至九七金融風暴同LTCM倒閉,富有危機處理經驗。

雷曼兄弟破產前,佢就力排眾議,喺金融時報提出注資同收購金融機構不良資產,被稱讚有遠見。

如果話薩默斯,較掌握大路經濟走向,咁蓋特納,就較熟悉政策細節。

同樣係前財長魯賓嘅門生,蓋特納對市場認知、判斷同領導能力,獲高度評價。

佢雖然冇工管碩士學位,但憑藉喺財政部多年工作經驗同脈絡,扶搖直上。

奧巴馬知人善任,起用薩默斯、幕後提供政策建議,再由蓋特納對外推銷經濟方案;互補長短,加上兩人喺克林頓執政時代,曾經聯手解決過亞洲金融風暴等經濟危機,相信喺奧巴馬政府,可以再產生正面化學作用。
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蓋特納現年四十七歲,細奧巴馬兩個星期出世,80年代尾開始,喺財政部擔任要職,效力過三位總統。

佢零三年上任紐約儲備銀行行長時,就每日要求下屬教佢經濟理論,仲有唔清楚嘅,就索性搵前聯儲局主席沃爾克請教。

值得一提,係蓋特納早喺零五年,已經提出要監管「違約交易掉期」CDS。

雖然蓋特納喺拯救貝爾斯登同AIG上出謀獻策,不過亦都有批評指佢拒絕拯救雷曼,需要為海嘯負上極大責任。

不過金融時報就為佢平反,指蓋特納係比保爾森更主張救雷曼,但只係當時苦無工具救市。

4 則留言:

亞羊 說...

有希望總好過等死.

匿名 說...

i thought 700b was the last bullet fired? what would this be considered as?

匿名 說...

點解呢次救市唔駛國會批准?

匿名 說...

One is from Federal Reserve Bank. The other is from the fiscal budget.