2008年12月10日星期三

零息年代

而家市場觀望,到底下周聯儲局會議會點部署?

利率期貨顯示,聯儲局公開市場委員會,喺下星期一同星期二嘅議息例會,大手減息四分三厘嘅機會率,達到9成8。

而家市場普遍都預期,美國會落實零利率政策,美國財政部拍賣新一批四個星期票據,中標利率係「零息」,係零一年拍賣有關年期嘅票據以嚟首次。

其實咁係反映市場極需要尋找安全嘅資金避難所。同時亦受市場通縮預期嘅影響,即係話,雖然短期債券無息收,但計埋通縮因素,仍可望有實質回報率。

其實而家不可以排除聯儲局係一次過將利率減到貼近「零」,例如大減98或95點子,即使市場早已預期零利率,仍然可以對市場做成一定震撼。
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有無想過聯儲局會內鬨?

琴日彭博有篇文都幾值得留意。

聯儲局會議室內,過去幾十年原本都唔係權力鬥爭嘅地方。

不過近期地區行長權力不斷被架空,令情況白熱化,係上個月一個表決向市場變相注資八千億,推低市場利率嘅重要會議上,聯儲局主席伯南克行使急緊權力,令列席嘅各地區行長,就算原本喺公開市場委員會有投票權,都只可以聽,或者係問,但投票就無分。

聯儲局重大決策都經公開市場委員會表決,按機制,十二個地區銀行嘅代表入面。

有五位以輪任形式,成為喺公開市場委員會有投票權嘅理事。其餘可以話事嘅就包括主席伯南克、副主席蓋特納、同埋總統委任嘅理事。

經濟學人雜誌之前亦發表過文章,話公開市場委員會內地區行長,同由總統委任嘅理事代表唔同派系,現任多名地區行長一向較為鷹派,理念係抗通脹為主。

彭博指,自從次按引發信貸危機爆發以嚟,聯儲局主席伯南克,同即將出任財長嘅蓋特納,主導大小政策,地區行長已經被架空

下星期,聯儲局由一日改為兩日會議,呢次公開市場委員會會議,預計除左決定直接減聯邦基金利率外,亦會商討點推低市場利率。

現任聖路易聯邦儲備銀行行長布拉德就擔心,聯儲局內溝通出現嘅分歧,來緊將會愈來愈明顯。

1 則留言:

匿名 說...

That is democracy.
If it is nothing happened, let us have the democracy, otherwise, let's put it off until some days that warrants it.-SC