零息年代

而家市場觀望，到底下周聯儲局會議會點部署?

利率期貨顯示，聯儲局公開市場委員會，喺下星期一同星期二嘅議息例會，大手減息四分三厘嘅機會率，達到９成８。

而家市場普遍都預期，美國會落實零利率政策，美國財政部拍賣新一批四個星期票據，中標利率係「零息」，係零一年拍賣有關年期嘅票據以嚟首次。

其實咁係反映市場極需要尋找安全嘅資金避難所。同時亦受市場通縮預期嘅影響，即係話，雖然短期債券無息收，但計埋通縮因素，仍可望有實質回報率。

其實而家不可以排除聯儲局係一次過將利率減到貼近「零」，例如大減98或95點子，即使市場早已預期零利率，仍然可以對市場做成一定震撼。
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有無想過聯儲局會內鬨?

琴日彭博有篇文都幾值得留意。

聯儲局會議室內，過去幾十年原本都唔係權力鬥爭嘅地方。

不過近期地區行長權力不斷被架空，令情況白熱化，係上個月一個表決向市場變相注資八千億，推低市場利率嘅重要會議上，聯儲局主席伯南克行使急緊權力，令列席嘅各地區行長，就算原本喺公開市場委員會有投票權，都只可以聽，或者係問，但投票就無分。

聯儲局重大決策都經公開市場委員會表決，按機制，十二個地區銀行嘅代表入面。

有五位以輪任形式，成為喺公開市場委員會有投票權嘅理事。其餘可以話事嘅就包括主席伯南克、副主席蓋特納、同埋總統委任嘅理事。

經濟學人雜誌之前亦發表過文章，話公開市場委員會內地區行長，同由總統委任嘅理事代表唔同派系，現任多名地區行長一向較為鷹派，理念係抗通脹為主。

彭博指，自從次按引發信貸危機爆發以嚟，聯儲局主席伯南克，同即將出任財長嘅蓋特納，主導大小政策，地區行長已經被架空

下星期，聯儲局由一日改為兩日會議，呢次公開市場委員會會議，預計除左決定直接減聯邦基金利率外，亦會商討點推低市場利率。

現任聖路易聯邦儲備銀行行長布拉德就擔心，聯儲局內溝通出現嘅分歧，來緊將會愈來愈明顯。