2008年12月16日星期二

買美債

議息在即。

被指係最重要嘅一次公開市場委員會會議,減息已成定局。

目前聯邦基金利率只有一厘,外界普遍預計,聯儲局會最少再減息半厘,指標利率會跌至半厘嘅新低。

利率減無可減之後,分析預計,聯儲局會以各種市場手段,變相「印銀紙」方式,推低利率。

而最新招數,會是聯儲局新嘅政策係直接用本身嘅資產負債表,推低市場利率。

即係正如伯南克之前透露,可以直接回購債券,或者相關抵押債務工具,聯儲局嘅資產負債表,就會不斷加大,將市場利率推低。。

研究30年代大衰退嘅伯南克,今次正式將紙上研究,變成行動。

直接以資產負債表,控制利率,亦係聯儲局九十四年歷史以嚟首次咁做。
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在減息前夕,有個數據卻令人「眼前一亮」!

原來中國增持美國債券,金額創左今年新高。

美國財政部「國際資本流動報告」嘅數據顯示,截至十月底,中國持有嘅美國國債達到6529億美元,比9月大幅增加659億美元,創
左今年最大嘅月度增幅。

亦都係繼9月之後,繼續超過日本,成為持有最多美國國債總量嘅國家。

為何一邊中國投訴美國朝令夕改,卻又同時願意大手吸納美債?

其實看看回報也大可知一二。

10年債息跌至1954年最低,30年國債息率跌至2.95厘,77年推出來最低,就係反映市場早已預期零利率。

不過要留意,息率跌其實係反映回報上升,因此持有債券,唔計美元眨值,今年回報卻有12.7%,是二千年以來最高水平。

相信無咩股票或對沖基可以取得這個程度回報!

國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌話,中國外匯儲備多元化係一個漸進過程,中國仍然需要購買美國國債。

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