2008年12月17日星期三

零息年代(續)

果然不出所料,伯南克真係一次過減晒所有利率!

唯有如此,才有夠對市場做成震盪。

經濟學家形容,伯南克果斷,佢嘅聯儲局聲明,可以同前主席「沃爾克」、喺1979年發表嘅聲明,同樣列入歷史。

沃爾克喺當年嘅10月6日星期六召開記者會,一次過將利率調高一厘,到歷史性十二厘高位,同時首次將貨幣供應列作指標,被稱為「周六大屠殺」(Saturday Night Massacre)。

伯南克今次就大開水喉,將利率減至新低,仲破天荒設定目標利率範圍,同時宣布會用資產負債表,控制市場利率。

聯儲局專登為呢三個史無前例決定,召開電話會議解話,對於大幅減息。佢地話,唔係對經濟前景睇法比之前更悲觀。

至於點解一改以往造法,而改為定一個聯邦基金利率目標範圍,聯儲局話,咁係更切實反映市場情況,更重要係技術上避免利率係零。

對於外界指,聯儲局係日本九十年代後直接用資產負債表,推低市場利率。

聯儲局早有預備,話雖然大家都係採用「量化寬鬆貨幣政策」,但運作形式完全唔同。

官方解釋,日本央行當年係用資產負債表嘅「負債部分」,不斷向市場直接注資,推低利率。

而美國今次係用資產負債表嘅「資產部分」購入按揭資產,將息差收窄,從而間接推低市場利率。

既然當局表明,會用盡一切手段救經濟,大行預期,聯儲局為求推低市場利率,佢地資產負債表規模,會由依家嘅二萬幾億持續擴大,摩根大通就估會達到4萬億美元。

諾貝爾經濟學獎得主克魯明批評,美國行番日本嘅舊路,又話,喺上個世紀有三個經濟學家,反對呢種貨幣政策,一個係佢,另一個叫伯南克,佢而家真係好懷疑對方知唔知自己做緊咩!#

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