2009年1月28日星期三

新瓶舊酒?

新一輪拯救方案由聯邦存款保險機構出手,向銀行收購不良資產,結果推高美股大升,花旗一度升兩成,就連匯豐都升過一成。

睇睇呢招係點,主要係靠聯邦存款保險機構計劃透過成立一間新公司,收購「有毒」嘅資產、喺銀行嘅資產負債表中抽離。

資金主要係透過發行由聯邦存款保險機構擔保債券、甚至係新公司既股權。

聯邦存款保險機構主席貝爾,一直提出佢地係最有資格進行呢個計劃,雖然曾經有建議提出,由一間新成立既獨立銀行接收資產會更有效率,但咁做會令整個救市規模超過一萬億美元,政府根本負擔唔起。

其賓呢個計劃只係「新瓶舊酒」,早喺舊年十月前任財長保爾森就提出過類似計劃,點解總統奧巴馬又再舊事重提?

其中一個考慮,可能係針對英國首相白高敦、上周提出既救市方案,被批評為係一個失敗之作。

英國第二輪拯救金融業方案,主要係通過由銀行支付保費、由政府擔保不良資產潛在虧損。

當時白高敦話,希望其他國家亦效法英國。

這個由白高敦去年十月使出一招國有化,即時令他成為救市英雄,但上星期為銀行提供最後擔保,卻被認為是失敗之作,市場亦隨之大瀉,到底what's wrong?

經濟學人當時就已經批評,單係擔保並唔足以恢復信貸,政府係需要更進一步,將「有毒」資產抽離,同時提供保險及減少壞帳,呢個亦都係美國拯救方案既核心精神。

而規模唔夠龐大,根本難以令人有意外,結當當然亦係削弱成效。

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