恐懼
琴日我地都提過擔心東歐信貸惡化，令歐洲多個國家嘅違約交易掉期急升，結果真係推低左全球股市，道指離舊年低位只係高一百點!
反映主要CDS價格嘅歐洲iTRAXX指數升至1110，逼近舊年十二月月嘅歷史新高。
雷曼舊年九月倒閉前，CDS都唔過九百點。
企業驚債券變廢紙，市場嘅投資情緒亦轉趨慎謹，「恐懼指數」VIX星期二就升咗一成三，去到四十八點水平，不過仍比雷曼爆煲後嘅八十水平低。
歐洲前景真係一啲都唔樂觀，有分析形容東歐而家就係歐洲銀行嘅「次按」Subprime，處理唔好真係好易變成第二波源頭。
以違約交易掉期嚟睇，匈牙利、波蘭同捷克嘅CDS，都已經升至新興市場最高水平。
以匈牙利為例，一啲債券持有人要求回報，比起巴西至少要高二十點子。
花旗都警告，東歐嘅經常帳赤字，會升本地生產總值百分之四，比起拉丁美洲嘅百分之一點七高。
而家開始有人留意，一旦有壞消息，沽出企業債券或者國債，就好容易推高違約交易掉期，同時期股市就會跌，如果做定雙邊套戥，一邊買定CDS，同時又沽空股票，咪穩賺!
可以集中睇下英國，富時指數一度跌穿四千點呢個重要心理支持位，而當地保險機構更可能率先爆煲!
「Legal & General」就因為擔心承保嘅２２５億英鎊企業債券違約，影響財務狀況，拖累股價曾經大跌一成。
其他保險公司好似係保誠同 Aviva都受壓。
我們年初都警告過，唔少保險機構因為投資失利，唔少更係買入高風險債券，基本上大部分都係Technical Insolvency，而家好在保單唔會同一時間退保，否則睇怕全部都要即時破產!
其實英倫銀行都諗緊方法加強自己的「武器」，要求政府允許量化寬鬆政策，買入國債同有價債券，認為有助改善市場流動性。委員又認為，為咗控制通脹，有需要再減息，但同時擔心過度減息，會損害銀行盈利能力。
呢點歐洲央行同英倫銀行都類似，在救市方面有很大制肘，未來有機會再談!
反映主要CDS價格嘅歐洲iTRAXX指數升至1110，逼近舊年十二月月嘅歷史新高。
雷曼舊年九月倒閉前，CDS都唔過九百點。
企業驚債券變廢紙，市場嘅投資情緒亦轉趨慎謹，「恐懼指數」VIX星期二就升咗一成三，去到四十八點水平，不過仍比雷曼爆煲後嘅八十水平低。
歐洲前景真係一啲都唔樂觀，有分析形容東歐而家就係歐洲銀行嘅「次按」Subprime，處理唔好真係好易變成第二波源頭。
以違約交易掉期嚟睇，匈牙利、波蘭同捷克嘅CDS，都已經升至新興市場最高水平。
以匈牙利為例，一啲債券持有人要求回報，比起巴西至少要高二十點子。
花旗都警告，東歐嘅經常帳赤字，會升本地生產總值百分之四，比起拉丁美洲嘅百分之一點七高。
而家開始有人留意，一旦有壞消息，沽出企業債券或者國債，就好容易推高違約交易掉期，同時期股市就會跌，如果做定雙邊套戥，一邊買定CDS，同時又沽空股票，咪穩賺!
可以集中睇下英國，富時指數一度跌穿四千點呢個重要心理支持位，而當地保險機構更可能率先爆煲!
「Legal & General」就因為擔心承保嘅２２５億英鎊企業債券違約，影響財務狀況，拖累股價曾經大跌一成。
其他保險公司好似係保誠同 Aviva都受壓。
我們年初都警告過，唔少保險機構因為投資失利，唔少更係買入高風險債券，基本上大部分都係Technical Insolvency，而家好在保單唔會同一時間退保，否則睇怕全部都要即時破產!
其實英倫銀行都諗緊方法加強自己的「武器」，要求政府允許量化寬鬆政策，買入國債同有價債券，認為有助改善市場流動性。委員又認為，為咗控制通脹，有需要再減息，但同時擔心過度減息，會損害銀行盈利能力。
呢點歐洲央行同英倫銀行都類似，在救市方面有很大制肘，未來有機會再談!
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