供股

琴日我地問過四大財經達人對供唔供股看法，估唔到施老闆、青姐、肥仔同新晉財經名咀、前投行高層黃元山Stephen都大潑冷水，大意都是認為今天匯豐已經變質，無謂再發生感情。(其中以肥仔些戲表現差些!)

有人問，如果決定唔想供，倒不如賣出那個供股權咪更著數，一來又唔使真金白銀出錢，反而可以有錢落袋乾手淨腳。

這裹忽略了兩個考慮: 供股價是否一定低於現價? 當所有人都假設可以出售供股權圖利，它還會值錢嗎? 當然我們亦不可以忽略昌時間值因素。

因此其實作為股東，應否供股只有兩點:匯豐日後回報能否抵銷今天的投入? 而更重要是手上資金是否有更好用途?

以今天匯控股價一度跌兩成計，相信誰也不敢保證明天股價會更差，28蚊咪話無可能。

不過看看三名華資大孖沙分頭撲出擁護匯豐供股，心情之緊張仲緊要過自己公司有事，那又所謂何事?

當然你會說，他們除了看回報，更重視的是與如何看日後與匯豐的合作關係。

但當所有銀行成為國有化後，不要忘記，日後能夠維持獨立派息的銀行只有廖廖數家，當中匯豐肯定是當中最又前贍而又勇於創新的國際銀行，有證券行估計即使大減派息，計埋今年第四季只維持派息10美仙，匯控股息率仍有5.7厘水平，作為股東又夫復何求?

匯豐控股盈利遠比預期差，最大問題是北美貸款業務。我們專登做去訪問當年參與收購決策的前匯豐亞太區主席艾爾敦，他承認，當時太過相信匯豐融資的一批博士生管理層，如果集團有派人親自管理，結果很可能不一樣。

他又苦口婆心說，如果要揀供股，他會毫不猶豫選擇供。

我們也認同，除非你以後不再相信銀行股，否則我勸你還是供股吧!