故技重施

期待已久，美國公布收購不良資產方案詳情，規模最高達一萬億美金。

當局公布會從救市基金中，撥七百五十，至一千億美金，其餘會提供貸款，俾私人資金參與。

美國會選出五名基金經理收購不良資產，呢的資產包括曾經有三個A評級嘅按揭證券。

FDIC亦規定，參與機構槓杆不可多於六倍。

方案一大變數、係私人投資者係咪樂意同政府合作，因為佢哋擔心，政府喺AIG派發巨額花紅事件後，會加強監管，要求佢哋，好似接受救助嘅金融機構咁，高層要設定薪酬上限，白宮官員就向佢哋派定心丸。

為左鼓勵私人機構參與，涉及嘅機構，高層唔受薪酬限制。

整套方案係咪熟口熟面?

其實新方案同去年保爾森提出、以至蓋特納二月時講過的方案並無差異。

仲記唔記得當日蓋特納一路講，股市班友就一路沽，結果收市是今年最大跌幅。

不過今次唔同，呢分被金融時報形容為蓋特納最後考驗的新方案，卻神奇地令環球股市全面上升。

好似係花旗美銀都反彈兩成，亞太股市更急升百分之三，上到去六個星期高位。

蓋特納接受華爾街日報訪問時話，經評估後，相信方案有助業界解決不良資產問題。

整個收購不良資產方案，涉及最多一萬億美金，財政部會從救市基金中，撥出七百五十，至一千億美金，其餘透過私人機構參與，估計私人部門參與當中百分之八。

咁到底方案有什麼不同?

其實根本不是方案有分別，而是市場環境有變，當花旗跌落一美元的時候，大家知道根本沽無可沽。

橫豎方案未到兩個月後都不知成效，何不妨先炒番一轉，讓大家「眾樂樂」?

諾貝爾經濟學獎得主克魯明批評，蓋特納方案無用，指佢只係將舊年保爾森方案，微調。

克魯明覺得更大問題是，蓋特納覺得銀行仲有得救。“assumes that banks are fundamentally sound and that bankers know what they’re doing.”

其他的結果我不敢預言，不過肯定的是，五個投資基金經理中，肯定有Blackrock及 PIMCO，信乎?