2009年6月4日星期四

執輸行頭

對於近日債息急升,終於有一個較官方看法。

伯南克話,經濟可望喺今年底擺脫衰退,預計出年嘅通脹率,會比舊年下降,但就關注財政赤字惡化,認為係直接推高長債息率攀升嘅主要原因。

佢雖然話,之前嘅救市措施,對經濟起到支持作用,樓市有見底跡象、多項數據亦反映經濟收縮速度開始放慢,佢相信經濟會喺今年底擺脫衰退。

伯南克話,希望喺適當時候,以合適嘅速度「吸納番」之前注入市場嘅資金,確保未來唔會有通脹風險。

佢預計,出年美國嘅通脹率,會比「零八年」相對下降。

雖然聯儲局嘅資產負債表規模仍然龐大,不過一旦有通脹升溫,聯儲局仍可以加息,如果情況更壞,佢地仲可以出售資產,但強調呢個只係「後著」,唔係聯儲局撤出市場計劃嘅主體。

事實上, 以債息目前走勢,唔到伯南克唔憂心。十年期債息喺上星期升至3厘75嘅今年新高後,同兩年期債券息差、更創下2厘76嘅紀錄高位。

債息喺半年內急升1厘75,雖然喺蓋特納訪華後呢兩日有所回落,但一到3厘65左右又再影響到經濟所有層面,按揭利率就升穿5厘3水平,影響到新增按揭急跌左一成六,可能會拖慢樓市復蘇。

但要解決財赤、講就容易,做就好困難。

高盛就估計,到九月底財赤會急升三倍,增加到三萬二千億美元嘅破紀錄新高,比政府估計一萬八千億高出幾近一倍。

瑞信就相信聯儲局寧願美元崩潰、都唔希望債息持續上升,佢地同美銀都預期,聯儲局要加碼購買國債同按揭證券,推低債券息率。

財長蓋特納雖然派定心丸,話有決心可以將財赤由而家佔GDP一成二,回復至百分之三嘅正常水平,不過債券大王格羅斯就大潑冷水。

佢話隨著消費開支減少,美國經濟增長放緩,蓋特納削減財赤嘅計劃注定失敗,佢建議持有美元嘅投資者要分散風險,仲要愈早愈好,唔好遲過一啲中央銀行同主權基金,否則就係「執輸行頭、慘過敗家」。

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