走佬

美國聯儲局公開市場委員會，開會議息，而家預左又唔會加息、又唔可以擴大「量化寬鬆」規模，仲有咩好傾?

如無估錯，應該係「走人」。

聯儲局目前首要工作，係點樣撤出「量化寬鬆」貨幣政策。

但點樣將印出嚟嘅過萬億美元資金收回? 華爾街日報話，其實只有三個方法、包括直接加息、收回緊急貸款機制、以及暫停回購國債同按揭抵押證券。

事實上，聯儲局短期內，都唔會用呢三種方法

其中，加息肯定係言之過早，面對失業率有機會升上百分之十嘅高位，聯儲局官員會做最保險的事，就是維持息口喺現水平較長時間。

至於透過商業票據，批出急緊貸款機制。當局可以隨時收緊機制拆借條件，但唔會回收整個機制，以免令市場波動。

而數據顯示，金融機構透過機制拆入資金，已經由一月時嘅超過三千億美金，收窄到1320億美元。可說是初見成效。

至於暫停回購國債同按揭抵押證券，最快要到年底，至出年年初先會考慮咁做。主要係擔心依家貿然停止回購，唔單止唔會令長債息率跌，反而仲會再升。

當局認為，市場對通脹預期已經有錯配，例子係，利率期貨錯誤以為十一月有七成機會加息，將三十年按揭利率到五點五九厘，亦令新批按揭大跌一成六。

聯儲局主席伯南克曾經將長息急升責任，推比財赤問題惡化，不過前聯儲局理事「格拉姆利」話，真正做成長債急升，根本唔係經濟基本因素有變，而係市場無法理解聯儲局嘅退出機制，做成混亂，先至係最大原因。