交功課

在一致睇淡的情況下，伯南克終於交左一分算係合格的功課。

其實佢都真係面對唔少壓力，一邊老細不斷被人問住自己出年仲有無得撈，同時，大西洋另一邊「行家」，就不斷叫佢好收手，真係兩面不討好。

喺聯儲局議息後，利率期貨顯示，年度加息機會一度增加到五成八，但好快回落到三成三。

聯儲局一如預期、維持利率不變，市場並唔在意，打開聯儲局份會後聲明，市場最關注嘅，
唔係聯儲局主席伯南克，近日經常講嘅經濟萎縮步伐正在放緩，而係聯儲局刪除左對「通縮風險」嘅警告字眼。

聯儲局話，近期能源同其他商品價格上升，但資源充裕可以壓抑成本上升嘅壓力，預測通脹喺一段時間內，會維持喺較低水平，並預計，低利率亦會維持一段較長時間。

另一個關注點係，聯儲局維持一萬七千五百億美元，購買「按揭抵押證券」、國債同商業機構票據嘅計劃不變，但同時加入「會密切留意市場變化，作出適當調整」嘅字眼。

其實呢個唔變講法，已經係最大程度伯南克可以做的事情。

想下，如果佢話繼續擴大規模收購資產，美元肯定「旦散」，無咩人會再有興趣持有多年期國債，十年長息到時唔係四厘、見六厘都有分。

反之，如果而家學歐央行話要收手，市場肯定又會揣測短期加息，奧巴馬就有大把借口趕佢落台，比薩默斯上場。

因此，聯儲局咁講等同向市場表達，聯儲局唔會擴大購買債券嘅力度，同時亦暗示部署緊撤出策略。

大家仲記唔記得董伯伯名言:「不提及等同不存在?」

分析話，一旦九月之後發表嘅經濟數據，令聯儲局確認經濟逐步好轉，通脹風險升溫，當局會收緊番貨幣政策。

當然，屆時薩默斯亦要收番他的期望。