2009年7月1日星期三

小心地雷

今天晚上聽丁校長分析,令我有更大信心對下半年轉為悲觀。

匯豐上半年年結,跌了百分之3。

高盛半年結,升左27%。

大家都會對兩間銀行的行事及投資方底心中有數,一間靠揸鑊剷,一間努力做好實務。

這代表什麼? 就是我們一直的理論,救市措施釋放的資金,只是流入資產市場,對實體經濟毫無幫助。

慢著,過去半年經濟數據有改善,Green Shoots好像隨處可見,股市半年結更是升到破晒紀錄。

有基金經理更形容,呢幾個月,為求追求回報,逼於表面睇好,骨子裡睇淡,呢種態度反而追到兩成幾回報,竟然係近年頭五大。

歸根究底,之前睇得太淡。依家沉醉復蘇,同通脹。

實情係,復蘇、通脹、美金跌資產價格沬泡係主流意見,金融圈偏偏提出三大猜想。

弱美元係主流意見,過去半年澳元,兌美元喺上半年升咗1成半。

英鎊都唔弱,升咗1成4。

新西蘭元就升到近1成3。

隨著近期數據反映美國經濟回穩,市場多咗人相信,美元喺下半年會走番強。

彭博問過包括德意志、美銀、富國同CIBC嘅大行,分析員普遍相信,美元短期會轉強,其中被認為分析得最準嘅德意志,估下半年兌歐元會升值得相當進取,更加會升值1成7。

德意志話,美國近期嘅經濟數據反映,復甦會快過歐元區。

有基金經理更加提出,你唔駛擔心炒復甦賭美元升值呢個概念,因為就算經濟保持現狀,市場都會認同美元係
安全避險嘅貨幣,有資金撐。當全球經濟轉勢復甦,美國亦一定係第一個走出谷底,所以美元點睇都係一個好
嘅投資咁話。

美金升,換言之,全球資金會重新調配!

而關鍵就係睇美債。雖然美金升,按道理係會帶旺埋美債,但美國大印銀紙,可能繼續令債息升。形成美金,債息齊升局面。

長息升,其中一個原因係通脹預期。

但金融圈第二猜想係提防假通脹。

油價由四月低位反彈四成六。正當全球商品分析員高唱商品牛市重臨,歐美著名能源策略網站就話,油價升借口太牽強。估計依家只係熊市反彈。

頭二大猜想係美金升,油價跌。

至於第三大猜想就係恒指超標完成目標。

無論依家仲係熊市,定步入牛市,基金界話,港股P/E唔算吸引。

調整日即將來臨,而按往績,第三季最高危。

而另一個變數係,過左半年結,熱錢會少量流走。

兩年前跌市前夕,大部分市場意見都睇好,包括大行,基本同依家情況一樣。

但同幾個月前唔同,大行唔再用零九年見底做睇好理由,而係將憧憬拉長,就話出年會更好,而里昂今日更揀出
十大好股,話揸到2012年,會更加好。

信唔信?
///////////////////////
講到經濟嫩芽有個統計都幾有趣,

呢個形容詞源自四個月前、由伯南克喺CBS專訪提出,過去幾個月被傳媒引用嘅次數多左七倍,Google搜尋次數更多達四百八十萬次。

有趣嘅係、無論係好友淡友都會用佢嚟解釋自己認為合理嘅現象。

有基金經理形容,Green shoots已經被濫用到令人「生厭」。

6 則留言:

匿名 說...

As a quest of speaker in a investment talk show, what you said could affect the investment decisions of many. You can help someone either to get rich or go broke. Also, one has to control one's emotion in front of the camera.
Never said anything that is 100% certain. Even the view is correct in the longer term, many investors have cut their huge loss long before the market come in your way. I have watched the cable shows for some time, what I got from Mr. Ting was always bearish of the stock & commodities market which he based on his views that economy are hardly recovered and what we have seen so far are just panranoid of the future. I have to advise Mr. Ting if you have made wrong views, please admit it and the stubbornness could let many investment opportunities slipped away and huge loss to many investors who watched the Cable shows. Of course, the market is never 100% wrong but the key points are how to stop loss. As an portfolio manager of an investment bank for more than 20 years, may you allow me to share some of my experiences with Mr. Ting In the past, I never said to the CEO or the Board that I am 100% sure of the market directions and always maintain some reservation from time to time to allow me some leeway to change my positions. Even I was wrong as everybody did, I have to admit my mistakes and stop loss of the positions and rethink of my strategies. Last night, Mr. Kwok Xi Zhi was far better, he was calm and able to balance the views of both sides and supported with reasons. Mr. Kwok was quite convincing to help me to figure out of my investment decisions.

匿名 說...

绝对同意!
丁先生过于偏激!意见是一面倒. 毫无客观体现. 为支持己见,只说有利自己的看法.对投资和观众带来很大程度的风险. 每人都有机会看错市,只要调整看法就可以啦!. 早前我听了丁生的意见将手上的中石油放卖了,最后招至损失. 但我没怪他, 因为每人都有机会看错市,但最重要是不能食古不化.万望丁先生仅记.

匿名 說...

我也有同样观点!
看法跟以上朋友一样.
除了市场评述员应给他的观点,还要保持持平态度. 假如不就手,切勿在镜头前责怪整个市场是错.

匿名 說...

華爾街節目有否網上版可重播? 本人特別欣賞黃元山的評論. 另外主持顧小姐調往其他節目了嗎?

匿名 說...

丁sir係網台到都講過講真話係好易得罪人...
今次又係例子啦..哈哈
鬼叫丁校長你開晒口話油價比姓高的大行做緊莊咩...睇死油價去唔到佢地目標85蚊...(連油組都話需求創新低..睇唔到未來既需求..點升呀..)
個晚華爾街速遞我都有睇..你講得非常之好..
你唔駛理其他人講咩..你只需將自己既睇法講出黎就可以..投資者跟左你買而輸錢要貴客自理啦, 因為佢地有責任負擔自己既損失..唔通賺錢時分返一部分比丁校長咩...
丁校長我會繼續支你...
無人會需要一些公就我嬴, 字就你輸的廢話.

匿名 說...

本人也支持丁Sir,若連郭先生那樣的財演也可算是好,我無話可說。
我只記著,投資是自己的事,別人說的只是參考或意見。