2009年6月19日星期五

格林斯潘的幽靈

七十年嚟最大動作,一分八十八頁白皮書,影響到全世界嘅金融業藍圖,由銀行到證券、由保險到消費者保障,由Wall Street 到Main Street!

奧巴馬今個星期推出左三十年代大蕭條「新政」以嚟,最激進、最大規模嘅金融業改革方案,而內容亦都一如預期,無論係金融界、政界以至弱社社群都有好大迴響。

經濟學人標題以「魯莽同膽怯」去形容呢分報告,認為呢分報告並唔係好似表面睇、真係做得咁勇敢。

特別係無改善到目前「架床疊屋」嘅監管架構,雖然加強聯儲局權力,又取消左「儲蓄機構管理局」OTS,不過仍然有四個聯邦機構負責監管金融機構,係違反左奧巴馬最初只係保留兩個監管機構嘅構思,明顯係屈服於政沿壓力之下。

經濟學人最擔心,係一旦好似出現商業按揭市場崩潰情況,由於屬於「灰色地帶」,最終只係會出現監管機構互相「卸責」情況。

至於諾貝爾經濟學獎得主克魯明,就用「Too Big to Fail」註定FAIL嚟呢套方案,佢形容佢自己一直鼓吹增強監管,但奧巴馬要避免日後再有金融機構「Too Big to Fail」肯定係不切實際。

彭博都提出左一個好有趣嘅想法,就係成分方案都無法擺脫「格林斯潘的幽靈」。

喺格老主政二十幾年間,無論係聯儲局定係政府其他部門,都喺佢鼓吹下出現左一種心態,就係由私人機構自我監管,先至最完美方案,一旦政府以「有形之手」介入,最終都只係更無效率,做成資源浪費。

最慘係呢個幽靈,而家出現左喺奧巴馬兩個最得力助手身上,財長蓋特納喺零七年出任紐約聯邦儲備銀行行長時,曾經講過「金融創新」、包括CDS同CDO,都係可以令到市場更有效率,佢亦都認同格老嘅明言:「監管者唔應該阻止泡沬形成」,就係呢種心態,先至做成今日嘅滔天巨禍,你又點放心將呢個監管重任交比佢?

至於另外兩個執行者,包括白宮經濟顧問委員會主席薩默斯,同伯南克自己,都喺唔程度上認同呢種心態,再加上薩默斯又成日「喉住」聯儲局主席寶座,兩個人「鬼打鬼」,又點會一條心搞好監管?

經濟學人都認同呢個分析,認為政府係進一步將自己更家深度介入自由市場,即係放棄左過去三十年嘅自由主義,奧巴馬已經係將自己陷入困境之中。

當然,大家都唔希望呢位總統咁快就變「跛腳鴨」,希望佢有能力變「捉鬼敢死隊」,打底呢隻幽靈啦。

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