抵打

新股熱炒，再出現一隻虎珀(90)千倍超購個案，傳出要認購350一手，先肯定獲分一手。

趁熱潮再現，我地做左個小民調，搵出最不盡責保薦人........就係美林。

話明新股熱，逄新必升。睇下霸王，旭光、忠旺，股價都比招股價高三成。

就連定價過高，要搵中間人幫手嘅秦發，累計都升過一成。

相反，361度，有業務，有概念，但第三日就要穿招股價，累計升幅百分之三........都無!

保薦人美林係咪要罵先?

每有新股上升，唔少機構大戶都睇邊個係包銷落飛，以往瑞銀最差，近日外界對美林印象亦一般。

但老行尊話，買新股同買樓一樣，經紀唔包樓價升跌，等於保薦人，唔會寫包單，新股一定升!

上市後三十日內，都會有股價穩定期，當然保薦人角色就係護價，共識當然就係希望保得著個招股價。

再者，新股往往有Greenshoe，你個價「立」，行使唔到額外配售權，下次有deal，都唔會再遇你。

保薦人除左做盡責審查外，最慘係要兼埋Underwriter角色。如果武功唔好，派唔晒出街，就啞仔食黃蓮，要真金白銀包底。

為求創造記錄，唔少保薦人，都會夾埋公關公司一齊做勢，話咩大股東係富豪，又搵咩大孖沙入股。

熟悉CORP FIN嘅人話，一般保薦人都會托下價，以免得失客人，唔係下次無交易。

361度掛牌當日，美林唔止唔出來護價，版面反而見佢掛出唔少沽盤。

當然，美林事後解釋係股價未差到要出手，總叫做高過招股價。另一個問題係唔想自己變成揸重貨，仲敢撐?

當然你會問，最初講到咁巴閉，國際配售同IPO都超額咁多倍，到底係咪保薦人造嘅假象？

綜合唔同嘅線人話，新股喺上市之前，同賣新樓一樣，配售部份有時會有「水份票」，務求造勢。

同IPO唔同，配售部分唔涉及孖展，亦唔需要真金白銀出錢，大戶甚至可以抽飛，或者臨門減少注碼。

當投資者見國際配售爆晒，自然要透過IPO入飛，結果骨牌效應，再超額，就可以用以上限定價，炒高再出貨。

說到底，如果本身隻股票不值咁高價，就唔應定價咁高，結果只係為咗營造"鑊氣"，一咪唱好，到頭來自己要接貨，抽到嘅又要坐艇。