彈藥

一直有個市場流言，就係渣打業績肯定會跑贏匯豐。

結果係渣打集團中期業績雖然好過預期，但突然宣布配股集資大約百三億港元。

結果匯豐在香港升左7%同時，渣打股價在倫敦跌過8%。

渣打話，集資係提升資本結構，唔會完全用嚟收購。

比較下兩間銀行核心指標。匯豐同渣打盈利都好過市場預期。

比較下撥備損失，滙豐撥備有成139億美元，但增幅只係增加近四成，相反渣打就增加左一倍幾。

至於息差收窄情況差唔多，不過匯豐仍然可以企穩在三厘樓上。

睇埋第一級核心資本充足比率，渣打喺配股集資後、仍然比唔上匯豐，反映匯控供股後資本係較充裕。

至於投資者關注嘅股本回報，渣打高達一成七，遠比匯豐百分之六點四高。

不過證券行普遍都預期滙豐之後嘅股本回報，可以回復至百分之十七至十八水平。

講返配股，趁業績好，渣打繼舊年底供股集資後，九個月內再次向市場攞錢。

渣打宣布透過競價投標批股集資10億英鎊，集團行政總裁洗博德形容，筆錢唔會完全用喺收購上嘅「軍費」，增加彈藥。

金融時報形容，今次渣打伸手攞錢，就如大文豪狄更斯筆下、孤雛淚中的Oliver Twist，希望攞到一碗「稀飯」，但實際對於錢應如何應用，又毫無頭緒。

好聽點講是「勇敢」，實際上卻是先斬後奏，難怪有股東深表不滿，認為增加彈藥只是借口，管理層應以更公開的透明度去交代事件。
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琴日提過匯控功臣、執行董事兼環球銀行及資本市場主管歐智華，言猶未盡，今日再講。

歐智華掌管的GBM，上半年賺六十幾億美金，大升一倍三，唔係佢，匯豐業績唔會咁搶鏡!

GULLIVER，人稱「九哥」嘅歐智華，代表作唔少，好像龐約翰時代，佢同大摩過檔嘅司徙紹基共同掌管財資業務。

美資行出身嘅司徙紹基要大搞唔係匯豐強項嘅 I BANKING，好彩，歐智華襟住，成功游說管理層專攻定息債務工具，結果，今年匯豐成為全球最大債券交易商。

歐智華近期代表作，包括前年全數包底SIV，成為行家效法對象，世紀大供股，據聞亦係佢一手一腳策劃。

話說當日，全匯豐得佢，紀勤，葛霖同范智廉知供股細節。

現年49歲，歐智華幾乎肯定更上一層樓，同樣係炒房出身，有人話，佢嚟緊會同葛霖一樣，係未來主席人選!!

不過匯豐改制，下屆主席行非執行制，但歐智華頂紀勤做CEO，匯豐內部已經公認事實。

有幸當年曾經與歐智華做過訪問，那年佢老哥掌管的資本市場都賺過大錢，不過完全無個人邀功，反而係多謝公司與下屬，性格相當隨和。

印象中佢對利率變化掌握得十分到家，有跟過佢嘅手下亦形容歐智華轉數高之餘，戰鬥力驚人，連續幾晚通頂，仍然可以make decision做大deal!

難怪「九哥」花紅，比老細葛霖仲要高，係抵比佢。