公用股?
3G牌一出中移動被中電信，同聯通夾擊，最遲推3G嘅聯通更決定月費大減價，以迎戰對手。
佢地將超出額限嘅話音收費，大幅減價至每分鐘十二分人民幣，有關收費適用全國，包埋漫遊。
調整後，月費最低98元人民幣。聯通希望透過全國單向同單一收費搶佔市場。
面對競爭，中移動半年盈利增長上市以嚟最低，不少證券行都睇淡。
除左每名客戶平均收入，同邊際利潤率下跌外，有行留意中移動用戶流失率升至百分之3.3，反映佢地經營正面對結構性問題。
唯一令投資者滿意似乎係盈利低增長情況下，仍然維持四成三派息比率。
同五年前比，中移動派息比率已經升左一成，呢三年嚟，都維持四成三。
由高增長，變低增長，但維持高派息，中移動雖然唔認，但私底下問過多名分析員，都話，中移動擺明係公用股格局。
至於下一個股價上升催化劑，走唔開A股。王總雖講明回歸A股條件愈嚟愈成熟，但直接發行A股涉及監管問題，以預托形式掛牌，又有外匯上技術問題，希望當局協助解決。
言下之意簡單講，就係無條路行得通，除非阿爺開綠燈。
其實拆開細數睇，業績唔算太衰。以ARPU為例，第一季73蚊，第二季上番77蚊，叫做按季回穩。
如果睇番個TREND，佢地舊年第二季ARPU有86蚊，今年第二季按季跌百分之9，較首季雙位數跌幅有改善，似係有止血跡象。
不過ARPU外，專家話中移動自從被四面圍攻後，ARPU反映盈利能力指標性細左，反而睇客戶平均通話時間MOU。
雖然第二季增加到496分鐘，但半年拉勻都要跌，反映新上客嘅質素普普通通。
更大件事係佢地EBITDA MARGIN，第二季跌至50邊沿，翻查記錄，係咁多年嚟未試過。
另一個瓶頸仍然是3G手機供應的問題。王總自己就講過，試過比人問佢手機供應幾時可以增加，佢自己都話呢個問題最令佢難以回答。
全世界都明白，未來電訊世界的王道肯定是數據，而手機需要有理想的用戶體驗，先至能夠吸收新客源乖乖比錢用數據，這解釋了為何全球的電訊商都對iPhone如此著迷。
今天王建宙遠道到台灣，除了希望能盡快通過遠傳電信的交易外，就是希望能取得HTC的王牌機，相信可以大大推動中移動未來的增長。
除左睇3G之外，中移動今日提過無線寬頻，相信會係另一個增值賣點，最近他們透過減價出售NETBOOK，亦增加了不少銷售。
所以要說今天中移動已成了公用股，似乎仍是早了一點吧?
佢地將超出額限嘅話音收費，大幅減價至每分鐘十二分人民幣，有關收費適用全國，包埋漫遊。
調整後，月費最低98元人民幣。聯通希望透過全國單向同單一收費搶佔市場。
面對競爭，中移動半年盈利增長上市以嚟最低，不少證券行都睇淡。
除左每名客戶平均收入，同邊際利潤率下跌外，有行留意中移動用戶流失率升至百分之3.3，反映佢地經營正面對結構性問題。
唯一令投資者滿意似乎係盈利低增長情況下，仍然維持四成三派息比率。
同五年前比，中移動派息比率已經升左一成，呢三年嚟，都維持四成三。
由高增長，變低增長，但維持高派息，中移動雖然唔認，但私底下問過多名分析員，都話，中移動擺明係公用股格局。
至於下一個股價上升催化劑，走唔開A股。王總雖講明回歸A股條件愈嚟愈成熟，但直接發行A股涉及監管問題，以預托形式掛牌，又有外匯上技術問題，希望當局協助解決。
言下之意簡單講，就係無條路行得通，除非阿爺開綠燈。
其實拆開細數睇，業績唔算太衰。以ARPU為例，第一季73蚊，第二季上番77蚊，叫做按季回穩。
如果睇番個TREND，佢地舊年第二季ARPU有86蚊，今年第二季按季跌百分之9，較首季雙位數跌幅有改善，似係有止血跡象。
不過ARPU外，專家話中移動自從被四面圍攻後，ARPU反映盈利能力指標性細左，反而睇客戶平均通話時間MOU。
雖然第二季增加到496分鐘，但半年拉勻都要跌，反映新上客嘅質素普普通通。
更大件事係佢地EBITDA MARGIN，第二季跌至50邊沿，翻查記錄，係咁多年嚟未試過。
另一個瓶頸仍然是3G手機供應的問題。王總自己就講過，試過比人問佢手機供應幾時可以增加，佢自己都話呢個問題最令佢難以回答。
全世界都明白，未來電訊世界的王道肯定是數據，而手機需要有理想的用戶體驗，先至能夠吸收新客源乖乖比錢用數據，這解釋了為何全球的電訊商都對iPhone如此著迷。
今天王建宙遠道到台灣，除了希望能盡快通過遠傳電信的交易外，就是希望能取得HTC的王牌機，相信可以大大推動中移動未來的增長。
除左睇3G之外，中移動今日提過無線寬頻，相信會係另一個增值賣點，最近他們透過減價出售NETBOOK，亦增加了不少銷售。
所以要說今天中移動已成了公用股，似乎仍是早了一點吧?
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