勝利宣言?

伯南克終於發出了他的勝利宣言。

雖然不認為經濟會迅速復甦，不過伯南克終於說出﹐經濟活動似乎正在回穩，並認為短期內經濟恢復增長前景看上非常良好。

他說的回穩"Levelling out"，正是上次聯儲局聲明的字眼，如今再覆述一次，證明他對經濟回穩的信心。

「巧合」的是，美國財長蓋特納前一日先說過，就業職位流失嘅情況開始減慢，銀行業亦穩定，信貸開始解凍，樓市亦都回穩，整體嚟講，美國人對經濟重拾信心。

特別值得令人關注的是，蓋特納提到，政府喺解決金融業困境嘅行動，成本比之前預計嘅少，令聯邦政府，有能力調低財政赤字預測。

有美國政府官員透露，白宮預算辦公室，喺下星期發表嘅財政預算半年檢討報告，會將財赤預測，調低2620億美元，降至15800億美元。換言之，赤字並非市場之前估值有近二萬億美元那麼顯注，相信這也是個政府認為的好訊號。

不過說到要言退市，似乎也是言之尚早，此終萬五億美現的負債，都是一個天文數字，幾乎等同政府全年的收入。

同時喺市場揣測聯儲局幾時撤出量化寬鬆措施，聯儲局資產負債表反而有所擴大，

截至星期四，聯儲局嘅資產負債表增加左百分之二點三，總資產再次突破二萬億美元，增加嘅四百六十二億美元資產，主要係來自增加收購按揭抵押資產，總額達到六千零九十五億美元。

諾貝爾經濟學獎得主「施蒂格里茨」話，佢好懷疑聯儲局係咪可以做到、撤出「量化寬鬆」嘅措施，又話，今次金融危機、係證明「美式」嘅資本主義已經係失效，國際間需要有更強協調降決問題。

以「不對稱理論」研究聞名嘅施蒂格里茨，對美國經濟前景悲觀，估計未來一至三年，失業率會比而家進一步攀升，佢對美元係咪仲有投資價值、有好大疑問，支持中國提出，研究成立新嘅國際儲備貨幣。

施蒂格里茨又話，歐美國家嘗試提供大量流動性刺激經濟，最終只係做成資產泡沬，同埋係帶來通脹。

雖然沒有進一步闡明他的資本主義的失效論American Capitalist Failure，不過由他提出國際層面雖然有更大合作，大概可以想像是針對監管制度有明顯漏洞。

同時間，繼華爾街日報後，今期經濟學人亦對環球斷症，到底今次復蘇是「U, V or W」?

與華報的分析可說是有驚人的巧合，經濟學人認為今次經濟衰退及復蘇，是與歷史上的經濟周期有巨大分別: 簡單講就過去的分析架構已經不再適用。

經濟學人認為，今次經濟舊條並非由實體經濟觸發，而是金融系統過渡槓杆的結果。所以傳統的利率政策未必可以收效。與此同時，各國政府做了人類歷史最大規模的救市措施，可以說是義無反顧地推動經濟，而結果將會是這兩種力量的角力。

由美國樓市復蘇未全面，日本德國失業率繼續攀升，以至中國近日出現的泡沬危機，經濟學人認為單是靠資產升值及政府救市，提供的只是一劑短期特效藥，未來幾年的日子，只有一個「U」型經濟等著我們。