落差

內地經過幾日股市大跌後，終於有好消息「沖喜」下。內地八月分官方採購經理指數升至舊年四月以嚟最高水平，反映實體經濟真係開始有改善!

PMI一向被視為最具前贍性嘅數據，令市場興奮嘅係、唔單止內地PMI連續六個月喺五十點呢個擴張水平，亞洲區好似係日本、澳洲、以至本港都可以升穿五十點，證明實體經濟真係有向上PICK UP嘅趨勢，難怪令市場興奮!

不過可惜係呢個趨勢唔全面，好似英國PMI本來估計可以升上51點，點之實際居然係要倒跌落49點7，英鎊即時大跌，歐洲股市都下跌。

先看內地，雖然八月股市調整，但無改變內地製造業對前景嘅樂觀情緒。

內地官方篇制嘅採購經理指數升至54水平，係舊年4月以嚟最高，亦係連續六個月高於50水平。

較人令關注係八月分採購經理指數中、反映成本嘅價格指數，急升至62.6水平，可能觸發通脹問題。

雖然製造業前景持續樂觀，但出口訂單指數只係持平，並無上升，喺交通，同相關基建訂單帶動，整體訂單數字就升番上56水平。

其實PMI回升，一方面係反映實體經濟雖然開始追上、但之前一直走前嘅股市，就開始出現疲態，證明各國量化寬鬆政策係過分推高資產市場，而家一旦話要「收」，又驚觸發環球股市「爆煲」、倒頭又拖跨經濟，變成一個惡性循環!

英國金融時報今日都有社論講到內地股市，話以前股民輸錢，最大機會係到屋頂跳樓，而家呢?

唔同既，係今天會走上街頭。

所以一聽到民意調查話有七成人歸咎跌市係政策做成，就連溫總都要開聲安撫、話寬鬆政策依家唔會改變，勉強令內地股市稍為回穩。

正如昨日所說，九月一個決定性因素，是看過萬億央行發行票據是否續期。

由於發行量大，每周平均都有二、三千億票據，如果央行不續期，即使銀行收緊貸款，一樣可以做到有過萬億資金流入經濟。

不過如此一來，又是中央在這場博奕中輸掉。