報喜?

踏入2010年，好消息一個接一個，華爾街日報更形容係全球工業報喜!

為認為係各國嘅重要經濟指標、十二月既製造業指數ＰＭＩ，都顯示各國經濟擴張情況理想，唔止中國同美國、連歐元區、英國以至日本嘅製造業擴張速度都好過預期。消息推動環球股市同商品價格急升。

不過唔知點解，當市場氣氛愈牛，一些知名學者反而愈悲觀。

諾貝爾經濟學獎得主克魯明話，強勁嘅經濟數據只係一次性，並唔反映經濟真正復蘇。美國經濟喺下半年，甚至有三分一嘅機會，再度陷入衰退。

克魯明就話，聯儲局將停止向市場購買債券，可能會引發按揭利率上升，導致樓價同交投下跌。而總統奧巴馬推行嘅七千幾億美元刺激經濟計劃，措施亦相繼結束，仲有企業逐步減少增加存貨，都令美國經濟喺下半年有三至四成嘅機會，再陷入衰退。

不過佢認為，經濟放慢增長，以及失業率進一步上升嘅機會較大。預計今年全年經濟，可能會增長百分之２，但喺年尾時有下滑嘅風險，失業率會比目前輕微上升。

而以編制標普樓價指數而出名既、耶魯大學學者席勒Robert Shiller，亦對樓市前景發出悲觀睇法，相信斷供情況會繼續惡化，好可能令美國經濟再次陷入袞退!

事實上基金經理手持現金水平，已經跌至金融海嘯後新低，較二千年歷史低位，只係爭二百點子。減持現金，增持股票，但問過的基金經理，原本佢地對今年雙位數回報，無咩信心!

有大FUND話，舊年兩成回報已經跑輸幾條街。但如果今年有兩成回報，分分鐘成為區內表現最住基金，可想而知，牛市背後，原來大戶認為今年搵食艱難。