赤裸.空言

歐洲既債市同匯市交易商，琴日收市後經歷左一場恐慌性拋售。

如果無開著個email account，比人「挾死」左都唔知發生咩事!

事關德國金融監管機構喺歐洲收市後，突然透過發出電郵、宣布禁止Naked shortsell(無貨)沽空歐元區債券，亦禁止投機性買入CDS，整個金融市場都比呢個突如其來消息搞到反轉再反轉!

歐元即時已經低見四年新低，跌至1點21兌一美元邊沿，離面世時1點18相距不遠，而資金避險，拆倉潮更推低澳元跌穿84美仙，係舊年9月低位，金價亦都失去避險功能，歐洲股市就大跌。

諷刺既係、呢個德國金融監管局兩個月先講過，無證據顯示CDS係今次債務危機元兇，點解突然間有咁大轉變?

當然大家明白一切都係政治Show!

因為德國國會，今日開表決係咪支持歐盟同IMF提出既拯救方案，「鐵娘子」默克爾要為自己做勢，佢更警告，歐元正面臨最大危機，又首次提到，要研究設立機制、比歐盟成員國有秩序咁破產。

其實默克爾今次既舉動，一啲都無令人意外，東德出身既佢、一向都係以硬朗見稱，佢今個月初甚至講過，今次係危機係執政者同市場之間既戰爭，而佢一定會得到最後勝利。

既然佢都將今次事件界定為開戰，有咩工具唔可以用?

不過熟悉CDS交易的人都知道，但原來全球11萬億美元總額CDS交易中，針對歐洲主權國嘅唔夠百分之一，只有1080億美金。

法巴既分析亦話，由於大部分無貨沽空同CDS嘅交易，都係倫敦進行，因此德國禁止無貨沽空，相信對市場實質影響唔大。


既然影響唔大，加上同樣係禁沽空、上次美國禁止沽空金融股，並無引發過大問題，金融股股價仲推高過一段時間。

但今次德國禁沽空同CDS，居然會引發咁大沖擊?

華爾街日報話，市場見德國採取咁強烈既措施，一來擔心歐洲既債務問題仲有隱暪，恐怕問題陸續有嚟。

另一個憂慮，就係08年時出現既交易對手風險，由於歐洲債市幾乎陷於停頓，利率被大幅扯高，喺大家唔知道對手有幾大問題下，銀行之間流通性顯注減少。

事實上，德國變相禁止CDS交易，已經觸發全球違約交易掉期急升，而企業債券息率升幅仲顯注，更直接增加左公司既成本。

倫敦銀行同業拆息已經連升六日，市場恐慌，歐，美，亞洲企業違約掉期指數全部抽高。

紐約大學教授魯賓尼都認同歐元有解體危機。

魯賓尼表示，希臘等多個歐洲國家出現既債務危機，已經「喚醒」左市場對一啲高負債國家既憂慮，同樣既債務問題，好快會出現喺英國、日本，最後連美國本身都不能倖免。

佢話，多個主要經濟體系既財政赤字，都超過左本地生產總值既一成，對公營部門既債務憂慮，最終會引發拆倉潮，而歷史已經證明，零八年出現既金融危機並未過去，最終係會引發第二階段既危機爆發。

市場對歐元無信心，彭博訪問過幾名賭次按爆煲賺大錢嘅對沖基金，佢地話歐元區系統性風險正在加大，因為咁佢地計劃加碼沽空歐元。