2010年7月22日星期四

知錯能改


金融海嘯以嚟,摩根士丹利連輸左六個季度比對手高盛,喺第二季終於贏番一次。

大摩第二季核心盈利賺左近二十億美元,每股盈利幾乎高過市場預期一倍,同高盛比較,更賺多超過三倍,當中嚟自股票收益更係首次超越高盛。

可以自豪既仲有一級資本充足率,升至百分之十六點四,係華爾街大行之中最高,而對股東亦有晒交代,上季嘅股本回報達12%,遠比高盛近百分之八理想。

同期喺金融海嘯轉型成為銀行控股,華爾街日報話,比起高盛,大摩呢條復蘇之路,嚟得一啲都唔容易,做得到係因為知錯能改。

大摩喺澳洲請左無投行經驗既Gorman戈爾曼,接替默克出任行政總裁,雖然之前一致被睇淡,但戈爾曼反而無包袱,決定將大摩重建成獲信任既投資銀行。

戈爾曼先增加風險投資,佢地既VAR,即係單日可承受風險資產規模,雖然輕微下跌百分之三,但遠比高盛減少一成半嚟得進取,而且仲搶下高盛長期喺商品期貨市場既主導地位。

靠既唔單單係冒險,戈爾曼強調要同客戶有面對面既接觸,佢地聘請左四百人團隊,加強銷售同交易部門。

喺高盛口邊仲掛著「事事客戶為先」既時候,戈爾曼話愈嚟愈多客戶向佢地表示、鍾意同大摩做生意。

高盛業績差,本來想"賴"下政府、同監管法案扯上關係,但係當摩根士丹利一出業績出乎意料咁好,高盛無得再搵藉口!

對股東客戶有交代,對員工一樣慷慨,大摩上半年派畀員工嘅花紅,就大增加左三成七,相反高盛同期就減少左一成八。

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