大戶點心

「有壓力,未解決!」

當一個考試有九成人都過關既時候,難免就令人質疑呢個考試既公信力,但令人無信心係歐盟內部對結果都有「內閧」!

歐洲監管機構、指責德國政府同當地嘅銀行,違背公開主權債券風險嘅協議,削弱咗測試結果嘅公信力。

商品大王「羅傑斯」更批評,壓力測試只係PR Show,成件事浪費時間。

雖然學者同經濟師對呢個測試都唔係太滿意,不過市場反應就似乎都收貨,美股喺上星期公布測試結果後,收市都升到一百點,到今日亞太股市,更升至一個月高位。

美銀認為測試結果符合預期,估計當地銀行股,有三成既上升空間。

瑞信更指,測試既結果根本唔重要,反而市場對銀行提供既透明度、先係反應正面。

似乎市場反應再次突顯大戶根本可以將市場行為自行解讀,要舞高個市,壞消息一樣可以當好消息炒!

要解讀,似乎以英國金融時報既評語最好,以「Non-event」嚟形容今次壓力測試,換句話講,根本就係各取所需!

傳統智慧話,散戶往往會成為「大戶點心」,其實呢個往往可能係結果、而唔係原因。

好似最近,花旗對機構投資者做既調查顯示,佢地持有股票既比例,由三個月前六成三,增加至六成八,係十五個月以嚟最高,反映對股市前景樂觀。

相反,一個由美國個人投資者協會做既調查就顯示,散戶睇好同睇淡後市既比例,跌至0.68,即係每一百個「淡友」,只係有68個「好友」,呢個比例係零九年七月以嚟最低。

彭博話,對上一次機構投資者同散戶之間有咁大既分歧,要倒數到零九年三月呢個日子。

有印象都記得,環球股市就係喺三月之後,展開咗長達近一年既牛市,單計標普五百到而家、就累積升左六成三,而港股期間高位比低位,更加升咗一倍!

到底大戶啱定散戶啱,結果好明顯。而喺十五個月後市場再出現呢一種分歧,有基金既策略師話,呢個係一個好好既入市訊號,因為通常散戶都係睇錯市!

還記得股神說:"另人貪婪我恐懼,另人恐懼我貪婪」?

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