2010年8月4日星期三

自亂陣腳

市況突然變得牛氣沖天,怪就怪在伯南克。

幾個月前仲話經濟復甦步伐可持續。但近日連番變臉,先話經濟異常不明朗,繼而最新提到,復甦道路漫長。

第一,真係經濟遠比預期差。第二,為總統打氣,應付十一月中期選舉。

第三,作為公關策略,嚇左你先,萬一經濟真係變差,市場預期亦控制之內。

評論話,伯南克講得「咁白」,實屬罕見!

言猶在耳,伯南克又出一招放風,華爾街日報話聯儲局下星期二議息會議,會因應經濟轉弱,貨幣政策可能會有微妙嘅變化,再推行量化寬鬆政策。

重頭戲會係停咗四個月嘅回購按揭證券計劃,將重新啟動。

構思係今年內,將手持到期嘅債券,套現後再買入新嘅按揭債券,規模約2千億美元。

當然相比起二萬三千億美元資產、二千億只是小巫。

不過先放風,後表態的做法,市場已經認定,息口繼續低,結果再次製造美金走低,造就市場由牛皮,變為牛氣!

不過國債太低息,優質企業債成為明星,最新發行嘅IBM十五億美金企業債券,票面息率跌至一厘,破IBM發債以嚟最低記錄!

三年期債,都只係得一厘息,證明市場「求息若渴」!

雖然外界對經濟半信半疑,但對有實力企業嘅盈利能力,似乎信心百分百。

資金湧入債市,羅家聰話係市場對經濟有保留。此話不錯,但難明係,檔次較低企業,仍然
大有市場。

人所共知福特,屬於垃圾投資級別,但近日佢地債券,成交大旺!

更厲害,係一度申請破產保護嘅貸款機構Cit。30億美元貸款,以佢地背景,可以有能力完成籌組前一刻,要求銀行減收利息,而且成功﹗

種種跡象顯示,伯南克印銀紙,印得瘋狂,任何有回報投資工具,都大有市場。連小麥價格
一個月都可以升五成。

如果再印,咪後患必定無窮!

英國金融時報已關注,再開印鈔機只會進一步擾亂金融市場。佢地話,自從伯南克連番發
表對經濟前景保留言論後,利差交易似乎再度活躍,債市,同商品市場都有異動。

佢地指,有關停止收購按揭證券嘅憂慮,其實並無根據。

華爾街日報評論亦指,伯南克七月廿一日先提到,會遂步縮減資產負債表規模,依家突然轉軚,俾外界印象係聯儲局自我恐慌。

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