退一步

惠普橫刀奪愛，以高價打退戴爾，成功收購3PAR。

經過一連激戰，惠普廿四億美元高價打敗對手，不過有分析話，其實今次係戴爾自退堂鼓。

據知，戴爾本人喺整個過程都採取有節制嘅策略，所以最終由佢決定結束再出價落去。

要慳住嚟用，有傳因為戴爾持股量多，要用自已錢嚟收購，身兼創辦人兼CEO當然肉痛，反而惠普用既係「大家錢」，無咁多顧慮。

今次戴爾仲可以攞到七千二百萬美元嘅交易分手費，股價就反映市場對收購失敗唔係太失望，8月底開始反彈，上番到近每股十三美元嘅水平。

咁究竟呢家數據存儲生產商3Par 係咪咁值得爭先?

3PAR過去五年，收入翻幾翻，由三千八百萬美金做到接近二億嘅生意額，毛利率達到六成半水平，但實際未有過盈利。

有分析提出，未來三年回報，都唔會多過投入嘅資金，當然兵家之戰係睇中嘅係佢嘅雲端技術。

當然手頭現金有147億美元嘅惠普，贏得3PAR嘅收購戰，係市場預期之內，但諗唔到嘅係戴爾都有咁長嘅持久力。

問題係3PAR係咪值24億美元?

市場睇法分歧，由3PAR嘅盈利能力嚟睇，當然唔值呢個價錢!

不過，認為買得過嘅分析員就話，唔應該單睇3PAR現有嘅盈利能力去衡量，而要睇埋3PAR嘅賣點「雲端運算」Cloud Computing。

兩間公司都想趕上快速列車，想透過收購，為客戶提供Cloud Computing。

事關科技界調查公司IDC預言過，未來四年，用喺雲端運算嘅企業每年增長27%，到2014年投入資金會達到五百億，會比宜家足足多兩倍幾。

惠普喺全球有龐大嘅銷售網絡，收購3par後，可以快速壯大雲端數據儲存業務，令3PAR嘅盈利倍數增長，可以同市場最大嘅數據儲儲公司EMC，一較高下。

今次兩雄不惜代價繼續加碼搶購3Par，正係反映個人電腦重要性下降、雲運興起，資訊亦由性能強勁的電腦轉為可上網的流動裝置。

除咗軟件，3PAR有雲端架構，同時為咗連接存儲網絡，3PAR使用所謂嘅"光纖通道"硬件，STEVE JOB都講過，光纖通道喺小型電腦界，普遍視為最可靠嘅硬件。

仲要IBM，甲骨文嚟的已經擴大咗高端運算同虛擬科技嘅投資，呢位美國猶太人米高戴爾，始終都要唸下收購失敗之後點算。

當然，買唔到3PAR，戴爾仍可以考慮收購NetApp或其他對象，但令人佩服的是，他有「退」這個勇氣!

唔好睇少呢「退」呢一個字，在火紅火熱的收購合併商討中，企業往往為左爭取併購，很多時都會沖昏頭腦，過去科技界經典例子就有華納+AOL/ ebay+ skype。

有不少員都指，今次HP收購 3PAR是過分 Overprice，戴爾能做到「退一步」，未嘗不是「海闊天空」。