2010年12月14日星期二

話事

新增貸款7.5萬億?
M2增長16%?
咁都算收緊?

雖然唔再強調平穩較快增長目標,但明年新增貸款目標居然同今年一樣。

又有甚麼不知名權威人士說,出年廣義貨幣M2增速目標定喺百分之16左右。

金融機構新增貸款目標規模、原本傳係六萬五,至七萬億。依家最新板本係七萬五千億人民幣,又同今年一樣。

明明中央經濟工作會議話要將通脹放在更突出位處,但人行偏偏處處受制肘,既不敢加息、現在連新增信貸也要維持原來規模、連自己口說的「數量型貨幣政策工具」都不敢用,完全就是「口講一套、手做一套」。

難怪有大行認為,今次人行唔加息,似乎顯示政策有分岐,更重要係顯示、話事既,唔再係周行長。

周小川說做人行比伯南克的美聯儲困難,真是所言非虛。

再看社科院指,加息只有宣示性作用,實質作用唔明顯,嚟緊宏調、都係以加存款準備金為主。

內地似乎要找藉口、令唔加息同保持信貸規模合理化,唯有推說中國經濟規模大,7.5萬億不算甚麼?

真是令人目定口呆,七萬五千億不正是今年推高通脹的最大理由? 現在居然說所佔比例不高?

瑞信陶冬亦對自己預測失準深表不忿,批評內地貨幣政策力度不足,反映係太驚熱錢,同相信通脹見頂。

不錯,投資人最初可能會對呢個決定歡呼、看美元指數再跌,南韓元澳元全線炒上,台幣更創十三年新高。

但長遠遺害其實顯而易見,因為負利率問題只會不斷惡化,泡沬再大都有爆破一天。

有熟識國情人士話,內地近日好著意防熱錢,一聽到「套戥」、「對沖差價」就已經神經錯亂、毛管直棟,他們忽略了的是,在市場機制下,任何套戥機會最終都會消失,實在犯不著如「船尾驚賊」。

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