話事

新增貸款7.5萬億?
M2增長16%?
咁都算收緊?

雖然唔再強調平穩較快增長目標，但明年新增貸款目標居然同今年一樣。

又有甚麼不知名權威人士說，出年廣義貨幣M2增速目標定喺百分之16左右。

金融機構新增貸款目標規模、原本傳係六萬五，至七萬億。依家最新板本係七萬五千億人民幣，又同今年一樣。

明明中央經濟工作會議話要將通脹放在更突出位處，但人行偏偏處處受制肘，既不敢加息、現在連新增信貸也要維持原來規模、連自己口說的「數量型貨幣政策工具」都不敢用，完全就是「口講一套、手做一套」。

難怪有大行認為，今次人行唔加息，似乎顯示政策有分岐，更重要係顯示、話事既，唔再係周行長。

周小川說做人行比伯南克的美聯儲困難，真是所言非虛。

再看社科院指，加息只有宣示性作用，實質作用唔明顯，嚟緊宏調、都係以加存款準備金為主。

內地似乎要找藉口、令唔加息同保持信貸規模合理化，唯有推說中國經濟規模大，7.5萬億不算甚麼?

真是令人目定口呆，七萬五千億不正是今年推高通脹的最大理由? 現在居然說所佔比例不高?

瑞信陶冬亦對自己預測失準深表不忿，批評內地貨幣政策力度不足，反映係太驚熱錢，同相信通脹見頂。

不錯，投資人最初可能會對呢個決定歡呼、看美元指數再跌，南韓元澳元全線炒上，台幣更創十三年新高。

但長遠遺害其實顯而易見，因為負利率問題只會不斷惡化，泡沬再大都有爆破一天。

有熟識國情人士話，內地近日好著意防熱錢，一聽到「套戥」、「對沖差價」就已經神經錯亂、毛管直棟，他們忽略了的是，在市場機制下，任何套戥機會最終都會消失，實在犯不著如「船尾驚賊」。