2010年12月28日星期二

Ahead the curve!

月初公布CPI既時候唔加息,而家物價開始見頂,反而人行而家先來加息,點解讀?

繼續發揮「事後孔明」本色。可以咁理解,因為之前通脹係由食品價格帶動,加息對雞旦、菜價、肉價唔會有咩影響,所以當時寧願先採用「限價令」、疏導物流去處理。

溫總咪啱啱講過物價「刺痛我的心」,但佢都同時表明,係有信心可以控制到物價!

相反,近月隨著通脹預期升溫同負利率,存款有跡象由定期大規模轉移至活期,呢啲流動資金由於隨時可以投入股市樓市炒作,呢點先至令中央提高警覺。

所以今次內地係繼續不對稱加息,存款息率整體加幅高過貸款,部分內地市民見利率開始吸引,開始轉做定期。

單係一萬蚊人民幣,一年定期加息後會多收25元利息,存5年,利息就多175元。

表面無肉食,不過由於通脹預期升溫,兼負利率、所以十,十一月兩個月內,就有五千億人民幣居民存款流走。

同十月一樣,活期存款利率維持不變之餘,人行繼續不對稱加息,其中定存息率普遍加30點子或以上,貸款息率只係加25至26點子,

所以人行用意,正係想部分資金流入定存,以不對稱加息,扭轉利率錯配。

而喺人行加息後,唔少內地專家同中央智囊都轉軑,上星期無論內地輿論,定專家,大部分都話,無逼切性加息。

隨著人行加息,專家亦改變態度,話過加息可能影響經濟軟著陸嘅人行貨幣委員李稻葵,依家就指面對通脹壓力,加息係非常必要。

國務院發展研究中心都附和,指法定存款準備金率已經見頂,未來政策重點係要靠加息。

觀乎目前安排先係中央樂見既結果,所以有外國傳媒都贊人行今次係由Behind、變成Ahead the curve!

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