2010年12月6日星期一

平常心

「熱錢囤駐本港」呢個結論,似乎愈嚟愈勾起特區政府既神經,終於輪到最高層發炮!

行政長官曾蔭權反駁,大量資金透過香港的人民幣結算,流入內地炒作既講法,話係毫無根據。

由特首、陳局長,以至IFC 88樓,都先後反駁中央台熱錢論,佢地睇既的確可能係每一宗貿易結算既單據往來,不過好似中央台既「放蛇」都有提及,呢啲公司其實好輕易假借結算需要,自己先囤積起人民幣,再伺機炒作~!

特別係陳局長講既本港資產管理只有五千億,話數據根本不相乎。

「得罪講句」,呢個講法真係反映局長「象牙塔」心態。

問任何一個投資銀行家,佢都會答你金融中心既精綷係「槓杆效應」,喺海嘯之前,一啲對沖基金既運作都有二十至三十倍槓杆,即使而家稍為收歛,但五至十倍槓杆仍然係等閒事!

雖然十萬億既講法的確可能有所誇大,不過特區政府只係一咪否認「熱錢囤駐」,反而唔提及可以點樣改善「把關」工作,又叫內地點樣放心去擴大本港人民幣業務?

其實一張銀紙、應該點分冷、熱?

呢個問題可能只有特區政府可以答到你,不過市場對點界定熱錢,根本就係無一個統一定義,但熱錢由歐美流向新興市場,就係市場目前既共識!

喺港交所行政總裁李小加眼中,錢無記認,無所謂「好、壞」或者「冷、熱」,資金多對發展人民幣離岸中心自然係好事,只要把關做得好,熱錢多少都唔成問題。

能夠睇得通「把關」呢個關鍵,李小加提出夠以「平常心」去看待人民幣國際化,因為香港做離岸中心,過程複雜,往往出現行兩步,退一步,呢個亦係好正常。

其實特區政府對熱錢囤駐有咁強烈既反應,都可以理解,因為人民幣離岸中心先至喺今年有實質進展,突然被冠以「熱錢基地」呢個名,熱錢由「流入」變成「輸出」,政府梗係驚內地會收回優惠政策!

轉捩點可能係10月28日、人行突然叫停貿易結算,背後原因到今日都未有一個官方講法,難免令人猜疑!

與其話係內地收回優惠政策,倒不如話係本港未有做足貿易結算配套,令阿爺唔放心比香港進一步擴大結算規模!

連匯豐都話,關注本港人民幣存款規模不斷擴大、引發結算風險過度集中。

銀行公會已經要求金管局諗辦法,包括加入金管局擔任清算行,唔再只係靠中銀香港。

人民幣存款量,由舊年唔夠六百億,增加到現時2100幾億,存款規模不斷擴大同時,亦衍生出結算風險過度集中嘅問題。

現時,所有本港銀行收到嘅人民幣存款,都存放喺作為清算行嘅中銀香港,但每間銀行都有內部指引,對一單銀行嘅信貸,唔可以超出某個額度,否則會造成單一交易對手風險過大問題。

隨著人民幣存款不斷增加,據了解,宜家唔少銀行對中銀香港嘅信貸風險額度,已經接近超標。

根據銀行公會嘅建議,解決辦法,包括金管局為清算行作出存款擔保,由金管局直接擔任清算工作,或者增加清算行數目。

金管局話,已收到銀行公會信件,反映有關問題,正同人行研究同商討可行解決辦法。

唔怪得隻2388 尾市走晒樣,似乎真係愈來愈多銀行憂慮清算銀行、並無足夠能力,應付規模愈來愈大人民幣業務,如果中銀香港真係無左呢個優勢,而家比起其他銀行既高溢價、真係未必可以支持!

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