2011年2月19日星期六

消失的油管

地緣政治緊張,庫存少過預期,刺激倫敦期油「破百」,創兩年幾新高。

同樣都係一桶油,質素好D 嘅紐約期油,此時此刻,只係造緊八十幾美金。

十幾蚊美金嘅差價,一眾交易員都搲晒頭,諗唔明!??

有人話中東亂,近在咫尺嘅歐洲影響大啲,油價自然高。亦有人話布蘭特期油庫存數據唔透明,有人為造市之嫌。

布蘭特期油,流通量的確少,要造市,的確易的。

但講反映市場實際需求,倫敦油價貼市程度,有六成半,即係六成半合約,係反映嚟自實際需求嘅交收價錢。

至於紐約期油,近七成合約係反映ETF因素,講投資成分,其實仲多的。

但十幾蚊差價,維持得耐,又無觸發套戥,點解?

要拆呢個局,首先要認識呢個地方,「庫欣」。

位於美國中部嘅「俄克拉荷馬」,係美國嘅石油重鎮,同時亦影響紐約期油定價嘅地方。

簡單講,當地庫存愈多,期貨價就會愈低!

競爭大,間間油公司都喺度「插旗」,輸油管越起越多。舊年起好嘅兩條,每日將額外「過百萬」桶原油,由加拿大西部,運嚟呢度。

咁就出事。供應增加,但煉油廠產能無提升,提煉唔切,造成大量原油滯留。

呢個先解釋到美國庫存點解咁多。而存貨咁多,唔怪得中東亂成點,油價都係谷唔起。

即係話,純粹因為物流樽頸,令美國局部地區原油滿瀉,但全國嘅供應其實無增加。

所以美國嘅有車一族,繼續叫苦連天,汽油價格創兩年幾新高。

呢個困局點解決?關鍵在於一條輸油管: SEAWAY PIPELINE。

連接「得州」海灣地區,每日將20萬桶原油,運去「庫欣」。

既然果度已經滿瀉,暫時將運油方向調轉,咪可以紓緩壓力?不過,控制油管嘅CONOCO PHILLIPS話,無興趣,死都唔咁做!

官方解釋話,公司喺中西部有大量煉油廠,咁做嘅話,廠房會被迫停產。

不過諗深一層,入貨價平咗,油產品依舊市價賣出。賺多咁多,梗係一動不如一靜。

長遠唯有寄望多啲油管,駁去美國西岸地區,但最快都要三年後先落成。想反映市況?睇住布蘭特油價先喇。

技術上,一條油管,令英美期油差價歷史新高。難怪,有熱愛陰謀論分析員話,美國油價被故意人為推低。而CONOCO PHILLIPS老細,就係伯南克老友,朋友喎,幫朋友證明美國無通脹!

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