2011年3月1日星期二

再論大象

業績引嚟一喝倒彩。

大行話失望,股價無得升。

不過主流媒體就話係踏實做法。

華爾街日報話,歐智華領導既新管理層,一月先至接任,策略唔係靠「修修補補」就可以。

降低股本回報目標,華爾街日報形容係歐智華強項「管理預期」,以貸款未來既增長空間、用「半杯水」理論睇、匯控實際上係成個歐洲承諾最好既銀行。

金融時報LEX亦講到,投資者應該睇到、面對新既監管要求、將股本回報降至百分之十二至十五、仍然係進取做法。

LEX贊揚歐智華設定一個合乎現實既目標,但削減成本肯定首要任務。

兩分大報都認同、以匯控目前1點3倍市帳率、其實係低於同業,只要歐總裁能夠切實執行新政策,就有機會可以令股價達到目標。

相反,因為信大行報告,今次大象又成為中伏嘅活生生例子。

匯豐唔係唔好,但無大行報告講得咁好。報告唱得太好,唔止一分,係幾分加埋,結果由唔信,到信,市場錯誤,或不合理預期因而建立。

炒高派息,大行點火,曾經何時嘅幾個月前,某大行話匯豐頂瓜瓜,仲估派息未來會多一半。哈,今日嘅佢地,咪成為轉軑實錄主角!

歐爺唔係傻,於是佢決定好好管理市場期望,當然忠言會逆耳,股價會下跌。經此一役,報告愈睇好,再次告介我地,愈要留神。

市況唔高,唔低,左右搖擺,大行報告,觀點,立論,更會愈反映分析員主觀意願。

奈何,做學問先論證,後立論。做分析報告,每每係先有結論,後搜集證據支持。

收風多,眼光準,當然把握大,但調轉,就........寫野想有人睇,推介想有人跟。報告撰寫人,加幾錢肉緊,落多兩分味精,往往收效。

哀哉!

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