巨劫之後

借古知今，喺95年阪神地震後，由於大量資金湧回日本進行災後重建，日圓由98既水平，一度升至80兌一美元既戰後新高。

不過且慢，日圓經過一輪急升後，經過兩年時間日本央行降至零息後、日圓逐步回軟至120水平，即是兩年多的時間眨值50%?

不過日圓急跌的直接好處、是刺激出口改善，而且日本既經濟復元能力可能遠高過預期，以95年為例、當年阪神直接經濟損失佔GDP達百分之三，不過重建過程非常迅速，15個月內已經回復9成8既生產線，18個月後所有百貨公司可以重開，兩年後經濟幾乎完全復蘇。

那末今次世紀大地震，日本係咪會就此一沉不起?

英國金融時報話，救災有利刺激經濟活動，而歷史上幾次大災難，事後證明，經濟影響無預期咁嚴重。

當然九五年阪神大地震，日本經濟背景與今天有很大不同。財赤係依家一半，日圓仲無依家咁貴，仲有油價只係廿幾蚊桶。難怪，連本土分析都睇淡!

野村，同瑞穗都話，大地震影響可能比最初估計嚴重，量化上影響幾多未計到。但兩間日資機構異口同聲話，最少會連續兩季雙底衰退!!

瑞信更「斷估」直接經濟損失達15萬億日圓，剛剛就是今日日央行進行的注資規模。

睇番當前、日本既投資者喺海外持有1660億美元既資產，而日本更係美國國債第二大投資者，持有量超過八千億美元，一旦真係大規模摸走，會令環球資金流向有跟本性變化。

不過華爾街日報話，歷史未必會重演，雖然受災地區係日本重要既產業圈，佔GDP大約係百分之八，不過日本企業未必好似十六年前咁缺乏資金，上日圓高企會令出口商增加損失，摩根士丹利相信，日本央行唔會容忍投機買盤推高日圓，佢地係有決心維持日圓唔會過高。

雖然日本喺發達國家中負債最嚴重，佔GDP近兩倍，平均每個國民就背負著520萬日元負債，但由於九成半國債都係賣比國內投資者，只要政黨之間排除分歧，合力出台一份拯救預算案，日本係能夠度過呢場可怕既悲劇。

當然，要經濟可以走出谷底，前題係核爆危機不能惡化。「驚天核爆」會否發生? 明日再談....