干預

在周四清晨外匯突襲事件，果然成為匯市轉捩點。

開咗個半鐘頭電話會議，七國財長結果同意聯手干預匯市，今次動係應日本嘅要求作出，各成員國都同意日本目前面對咁大困難，係要合作穩定市場。

參與會議有美國財長蓋特納、聯儲局主席伯南克同歐洲央行行長特里謝，七國喺星期四之前仍然未就干預達成共識，到最後各方認同、比日本所需要既所有支持。

十年來未做過、咁會點做呢﹖

先係日本央行出手，喺朝早八點鐘已經入市，其它成員國、英、美、加拿大同歐洲央行，亦喺佢地本土市場開市時加入干預行動，即係話干預會係廿四小時無休止運作。

超過十年嚟七國聯手干預，分析員話，因為咁至夠力量遏止日圓升勢。

說來大家可能印象不深，原來上次干預，要倒數到二千年九月，當時干預對象並非日圓，而係啱啱面世既歐元，因為九九年歐元面世後，匯價一直持續下跌，更一度跌至八十三美仙既紀錄新低。

為左支持歐元，多國當時聯手入市，歐元亦喺一年後重上一算水平。嗰次亦係美國喺１９７３年以來、首度干預市場。

當時參與制定入市既、正係喺財政部擔任助理財長既「蓋特納」。

七強聯手，換嚟十年首次聯手干預，日圓錄得兩年半嚟最大跌幅，大團圓結局。匯市分析員都話，做法符合市場預期，係民心所向。

一日內跌三大Yen，之前話80係干預指標，結果穿返。分析員估，可能要再跌落83。之不過睇返分聲明，沽幾多、干預幾耐，統統無講，一切只係市場靠估。

齊齊靠估，控制預期，原來先係七國財長嘅秘密武器，亦都有報道形容，呢個「枱底」協議先係殺手鐧。

眾所周知，不明朗因素，用嚟調控市場先最有效，亦令炒家有所收歛，至少不會再出現周四清晨突襲事件。

當然，佢哋自己心裏實有個底，但點都唔會講。因為一講，就會露底。呢點，各國央行行長，一定心知肚明。

但係諗深一層，日圓強，係咪一定要干預？

作為最有干預經驗既「日圓先生」神原英資答案居然係NO!

的確，美國一出手撳低日圓，即係對唔住美國廠家。日本唔掂，全球供應鏈中斷。權衡輕重，再加埋人道理由，政治影響可能只係打個和。

更重要係日本的確是由資金需要，不論是保險賠付、災後重建，買日圓升的確不是錯晒!

所以，由醞釀到傾得成事，其實都拉鋸咗一輪。歷時四十八個鐘嘅磋商，早喺星期三朝已經開始。

同一時間，美、歐、日嘅央行行長，都度緊橋。

到第二日下晝，傳聞拋咗三個方案出嚟。口頭干預？支援日本央行入市？定係再進一步，七國聯手沽Yen？

更傳出奧巴馬落埋指令，只要日本嘅要求合理，都會應承。

因此很理所當然是選擇七國聯手，日本嘅理由係，外界一早知道Ｇ７會開會，唔用最辣手段，收唔成效。

就係咁，九十分鐘後就敲定方案，同落實舉行電話會議。睇住日圓朝早急跌，四點過後到Euro Yen又散一浸。聯手干預呢招，唔睇得少!

同大家溫下歷史。一九八五年，五大工業國用「廣場協議」逼日圓升值，三個月內，由250日圓低位回升兩成，造成日本泡沫爆破，迷失二十年。

廿六年後，試問又有邊個估到，要掉返轉聯手沽Yen?

風水輪流轉！