2011年4月4日星期一

超級央行周

又到左環球央行議息重要既一個星期,星期二有澳洲央行,星期四就有歐洲、英倫銀行,以及日本央行議息。

本來唯一想有加息機會只有歐洲央行。

勢估唔到最後由人民銀行跑出,周小川行長揀清明節來加息,係今年來第二次,今次真係「留番拜山先來講」!

值得留意又係存款利率加息幅度高於貸款,以5年期貸款為例,兩者息差相距一厘半左右,對內銀股真係相當不利!

各位大概都估到下周公布的通脹率會好大件事,預期會超越舊年十一月的高位5.1%。

不過現實係PMI反映,內地經濟真係有放慢跡象,如果果象陶冬所言,咁今次加息後,大概會係一段長時間觀察期。

至於歐洲方面,上個月罕有用「高度警惕」形容目前通脹,行長特里謝幾乎每次講親呢句都會加息。

由於預期三月通脹會升至百分之二點六,瑞信估未來一年特里謝仲會加息多一厘三,不過現實係歐元區債務危機未解決,愛爾蘭又過唔到銀行壓力測試,希臘財長亦警告加息會令經濟重整更痛苦,相信會限制年內加息幅度。

講到分歧、月底先議息既聯儲局,同歐洲央行可以話不惶多讓。

華爾街日報統計過、過去兩個星期,有十三個聯儲局既官員,發表過二十三次言論,當中、多個官員都發出鷹派言論,甚至認為年底就要加息。

不過華爾街日報認為,佢地分量都唔及一個紐約聯儲銀行行長杜德利。

被認為係同主席伯南克、副主席耶倫組成既三人核心小組,杜德利提出而家無理由收緊貨幣政策、因為聯儲局遠未達到、控制通脹同刺激就業既政策目標。

作為聯儲局鴿派最新代表人物杜德利上星期五,就業數據後個半鐘,隨即發出「鴿鳴」,背後已經引嚟唔少揣測!

佢分預備講稿十點鐘派發,個別大傳媒仲早的攞到。即係話,有理由相信佢一早知道八點八呢個數字。問題係根據好嚴肅規定,經濟數據只有伯南克一人可以預先獲知,佢之下就算係總統都無權過問!

杜德利掌管紐約聯邦儲備銀行,基本上就係影子主席。

杜德利不旦話經濟未完全復蘇,仲要重新搬出「核心通脹」呢個連老世都唔用嘅名詞。

通脹係人都知嚟緊,「杜鴿」為證明無通脹,公然向記者話,物價無上升壓力,仲指睇部iPad 2就知啦。新型號功能勝舊,但價錢一樣!

作為傳媒,第一個反應可能係What The Hell…。於是有記者忍唔著問,阿SIR你幾耐無去雜貨舖買野?

杜鴿出身高盛,高盛依家首席經濟師哈祖斯正正係佢徒弟,無獨有偶係,多次出現重大事件前,好似舊年QE1臨完結後,師徒都裏應內合,一唱一和。

世事無絕對,偏偏師徒和唱就一如所料,再度重演。師傅話錢要再印,徙弟亦岩岩發功,下調美國首季增長預測,仲形容美國下半年經濟會一團糟!

可憐伯南克,左一個耶倫,右一個杜德利,如果佢真係怕通脹,又抵受唔著兩隻大鴿叫。

進退兩難嘅伯南克,有分析就獻計佢老人家大可印鈔錢唔收,甚至再印,因為理由總有辦法搵到。但為討好鷹派,就同時加貼現率,咪過到骨!

美國量化禍及全球,雖然有評論話,日本已經代美國加印銀紙,花旗大國大可坐享其成,但現實未必係必然,看今次內地加息就可知一二!

沒有留言: