2011年4月7日星期四

關閘鎖門

金融時報形容係對「貨幣戰爭」採取既升級行動。

巴西財長宣布,將對外資購買債券既百分之六特別稅,限期由三百六十五日、延長至七百二十日,換言之即係買入兩年內到期既債券,都要比特別稅。

今次係巴西一個月內、第四次加強限制外資流入措施。

由於大量外資流入,巴西貨幣雷阿爾過去兩年已經升值四成半,

巴西指責,做成大量熱錢流入新興市場,源頭都係美國既量化寬鬆政策,佢地需要採取行動。

日前國際貨幣基金組織首次制定指引,同意部分國家可以採取、匯率同利率既外匯管制措施。

為左自保、巴西同南韓透過限制外資流入、「關閘鎖門」,其他就好似中國、舊年開始加息四次,目標都係減低資產泡沬既同時、但又唔想損及經濟增長。

金融時報就有專題,指交易員同經濟師而家對QE2完結後、新興市場既表現意見分歧,部分擔心調控措施如果「過籠」,經濟可能有硬著陸風險。

不過樂觀一派認為QE2完結後唔會咁快退市,資金會繼續留戀新興市場,以舊年十一月QE2開始以嚟、流入新興市場股市同債市既資金多達580億美元,相反今年以來因為中東局勢流出既只有160億美元。

呢個亦都解釋點解資金唔怕繼續買新興市場股票,今年以來MSCI新興市場指數就升左百分之六,市盈率亦由舊年中既15倍回落至13倍左右。

不過華爾街日報質疑、打擊措施未必收效,以巴西為例,雖然多次出手限制資金流入,利率又加至11.75厘,幾乎係全球最高,但係息差已經吸引更多唔怕風險既資金,佢地認為最有效既方法應該係控制政府開支。

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