2011年5月18日星期三

黑暗面

好少讚陳德霖,但佢有關港元利率文章,實在寫得好。

好在明確,清晰講到、銀行仲會繼續加息,而更大訊息係,佢地加息,係佢地嘅事,錯不在聯繫匯率!

無錯,過千億銀行體系結餘,仲未計之前發票據吸走嘅幾千億,拆息已經長期喺零點二、零點三厘左右。如果單睇拆息,銀行係無條件加息。

陳德霖無亂講,拆息低唔代表銀行唔會加息。因為,存款增長太低,甚至個別月份負增長,同時貸款增長太快,資金成本結構出現變化情況下,銀行的確仲要繼續加息!

銀行界人士私底下話,港美息差已經失去套息誘因,拆息有排唔會升。由於香港息太低,部份大型貸款,例如銀團,仲係用拆息計價,就算按揭貸款市場突然零增長,香港銀行今年唔驚無錢借出去。

陳德霖話,銀行加息,係商業貸款多左。但銀行話,無聯匯令到息咁低,香港貸款需求唔會咁強勁。近月情況最明顯,內地閂水喉,唔少內企不斷轉到香港借錢,有銀行界講笑,話要從其他部門抽調人手,照顧內地貸款查詢!!

貸款多唔係要加息主因,更大問題係我地一直講緊,存款轉移不斷加劇,港元資金成本低嘅優勢,開始減弱。

行開街,有喺銀行門口打個轉嘅朋友,會留意到。按揭利率加,但其實港元定存利率加得仲多,部份三個月期定存,已過一厘。

比六個月定存仲要高,好明顯部份銀行搶緊短錢,應付貸款需求。

銀行係聰明,佢地明知存戶對港紙無興趣。於是,部份諗計,息高之外,仲講明,只要幾十萬大元存三個月,就送金飯碗一隻!

其實更值得留意係,銀行依家加息,只係按揭利率受影響,遲下會唔會發展到,自行上調優惠利率?!

其實趨勢已經形成,只要存款繼續走、貸款繼續嚟,加優惠利率不再是天荒夜談!

銀行界朋友話,要知銀行嚟緊息率部署好易,就係睇兩個指標,第一係人民幣存款每月升跌,第二係貸款增長數字。如果兩個指標都係升,咁大家可能預,銀行又再加息!!

大和資本幾日前一個報告,名為聯匯黑暗面。佢地講得無錯,聯匯令百物騰貴,資產急升,香港失去吸引力,結果第時要跟美國加息,問題會更大!

但大和忘記一樣野,美國聯邦基金利率,只係影響到香港金管局基本利率。其實講左咁耐,聯匯係咪只有製造泡沬功能,無維持低息效用呢!!

睇陳總文章,意會係香港雖然同美元掛勾,但原來香港仍然有自行決定利率功能!

果然係好文章、好文章!

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