金銀比例

由資金拆倉引起既資金避險，似乎有進一步蔓延，各類型既資產、好似商品、匯市、股市都有大規模沽壓。

資金流入日圓避險，美元兌日圓喺G7三月聯手干預以來、首次跌穿80。

至於商品繼續大跌，金價跌穿1500美元、銀價連跌四日，穿埋39美元。

期錫跌6%。就算一直最「硬淨」既銅價，都跌2%，穿過8900美元，兩個月低位。

當然，一眾市場由年初開始，白銀累積升左五成七，同期金價只係升左一成，不過過去四日白銀累積跌幅就近兩成。

銀價下跌，基金亦大手減持，最大嘅交易所上市交易基金ISHARE SILVER TRUST持有嘅白銀，少咗百分之４點７。

觸發銀價大跌、係芝加哥商品交易所宣布，一次過加兩次期銀合約按金，由一年前既四千二百美元，喺星期四同下星期一、分兩階段提高至二萬一千六百美元。

今次已經係兩個星期內，第四同五次上調期銀按金。

金融時報話，上調按金係有充分理由，原因係銀價有大量投機成分，以ISHARE SILVER TRUST為例，4月以來交易量高達二十億安士白銀，係一年產量既整整三倍。

銀價泡沬亦可以由所謂金銀比例睇到，即係一安士黃金到底值幾多白銀，上星期呢個比例降至三十二水平，比起整個二十世紀平均既五十水平低好多，反映唔少錯失左金價升幅既投資者，轉炒落後既白銀。

以罕有度計、金銀比例應該係1:16，不過由於白銀喺電子產品同汽車都有工業用途，令實質需求增加，因此近年有說比例應調整至1:10。

那以金價今日1500美元左右，一安士銀豈不是要150美元?

不過面對銀價飊升，唔少生產商都尋找替代金屬。

好似柯達為例，佢地生產既菲林片就減少左用白銀，結果亦減少左需求。

華爾街日報亦分析，真正令白銀跌價，係由於六月聯儲局量化寬鬆結束後，市場開始預期實質利率上升，令持有貴金屬成本增加。

銀價大幅回套，但對金價影響輕微，原因係黃金具有儲備貨幣功能。

好似墨西哥中央銀行，喺二月同三月分買入九十三噸黃金，令持有量由唔夠七噸跳升左十四倍，總值係四十五億美元，係央行四十年來買入最大規模既一次。

以近日俄羅斯、印度以至斯里蘭卡央行都有增持金，全球央行持金水平已經回到70年代 Brettonwood協議時的水平。

與白銀戰隊隊長看法一樣，商品大王羅傑斯話，銀價調整仲未完，但認為反而製
入市機會。

羅傑斯形容，之前銀價升勢過急，短期有需要再調整，但認為咁反而更健康，即使跌到３３美元，都唔需要過分擔心，到時會搵機會增持白銀。